P2P監管取向

4月8日以來的這些天，P2P行業哀聲一片，風險預警逐步升級。除龍頭企業宜信深陷“壞賬門”外，深圳兩家P2P企業相繼倒下：旺旺貸高管涉嫌卷款700萬元跑路；錢海創投疑高管欠下億元巨債被調查。4月19日，媒體又曝出浙江10家P2P企業涉嫌非法集資，最大一起案件涉資1.7億元。

馬年短短4個月里，全國已有20多家P2P企業倒閉。坊間有言，P2P第二波“跑路潮”將近，監管補位遂成燃眉之急。

就在“宜信危機”的同一天，銀監會副主席閻慶民在博鰲亞洲論壇上明示：P2P已確定歸銀監會監管，相關事宜正在研究。終于，“燙手山芋”有了主兒。

過去大半年來，央行曾經高調調研監管P2P等互聯網金融新業態，傾注了大量精力。

“這其中有復雜的博弈。”知情人士稱，兩家機構管轄權長期重疊已是事實，央行對互聯網金融傾盡心力，到頭來卻“眾籌歸了證監會，P2P歸了銀監會，只留下‘干巴巴’的第三方支付。”

閻慶民在表示P2P由銀監會監管的同時，也強調了央行牽頭協調的地位。

牽涉“博弈”之中的，還有目前暫為“代管”P2P的地方金融辦。浙江、江蘇和廣東地區數位金融辦主任均直言，“P2P涉及領域太多，銀監會不可能管得順暢，很多事必須由金融辦來做”。

眼下，《財經國家周刊》記者從銀監會非銀部獲悉，類銀行業監管的風險備用金體制、類保險業監管的產品購買“猶豫期”等嚴厲舉措，已提上銀監會的議事日程。

金融辦：“街道辦”

由于P2P長期處于監管盲區，全國許多地區不得不由地方金融辦來代管。

“銀監會管起來有點不順。”江蘇省一位市級金融辦主任說，除龍頭企業外，絕大部分P2P均是“穿了馬甲的民間借貸”，依靠斂錢放貸的初級手段與小貸公司、資金互助社、擔保公司等機構關聯，遠超銀監會監管邊界。不僅如此，參與主體也大多為信貸渠道“走不通”的風險型企業，銀監會很難知根知底。“金融辦顯然比銀監會更接地氣”。

其他地區數位金融辦負責人也認同上述觀點。“P2P監管不可能脫離金融辦，歸了銀監會確實挺牽強”，一位廣東省市級金融辦負責人認為，參與者相比民間借貸更加低、小、散的特性，讓監管難度驟增。

廣東銀監局副巡視員陳志清稱，廣東P2P行業處于超常規發展，需集合銀監會、金融辦、經信委等多部門才能完成這一“苦差事”。

但事實上，多數地區的金融辦對P2P監管基本上還無計可施，方法不外乎事后約談和調查，對上訪案件進行協調等。一些風險高發區的金融辦，盡管規定當地P2P企業須按季度上報業務數據，但執行力卻大打折扣。很多金融辦還更像“街道辦”，每周頻繁接待上訪和舉報。溫州金融辦一位處長就透露，他的工作之一就是接待上訪的投資人，“再就是各種溝通會議，加強宣傳和教育”。

不過，今年3月1日起執行的《溫州市民間融資管理條例》中要求相關從業的機構和企業應當在工商登記之日起15日內向地方金融管理部門備案的條款，改善了監管現狀。“這在全國尚屬首例”，這位處長稱，迄今溫州民間借貸登記中心已有三、四十家P2P企業登記在案，金融辦管控力很快提升。

“我們都在學習溫州。”前述江蘇某地金融辦主任稱，他們正嘗試建設本市民間借貸登記中心和區域征信系統，建成后將交由當地一家國有企業來操作運營，“這一切，都只能由金融辦來做”。

鐵腕銀監會

《財經國家周刊》記者從銀監會非銀部獲悉，在監管定位上，P2P企業要“充分把自己定位于中介平臺，回歸中介本質，提供點對點的服務，不能直接經手資金、不能擔保、不能建資金池和進行非法集資”，“在現有法律框架下，P2P平臺就是民間借貸的一個信息平臺”。另外，類銀行業監管的風險備用金制度、類保險業監管的“猶豫期”制度，已提上銀監會桌面。

目前，僅人人貸等少數幾家P2P企業主動將交易額3%提為風險備用金，但更多企業還無視風險，廣東、浙江、江蘇等地甚至大量存在家庭式作坊，人員專業素質低下。

而所謂“猶豫期”，原指投保人在收到保險合同10天（銀行保險渠道為15天）內，可將合同退還保險人并申請撤銷取回全部保費。眼下銀監會正考慮將類似條款納入監管細節。

“這一旦實施，將是致命沖擊。”人人貸CEO李欣賀稱，P2P的優勢就在于快速便捷的資金流轉，10多天猶豫期很可能暴露出項目風險，改變投資者意向。如果后續還有更為嚴厲的資本充足率監管，則行業沖擊巨大。“銀監會應參考一些類銀行業監管的細節，但不能照搬”。

上海交大高級金融學院副院長朱寧也表示，P2P的本源是民間性質的小規模業務，不能“管死了”。

“當然，爭議較大的‘宜信模式’應予以重視，以P2P名義做大額資金業務，會造成監管標準與實際風險不對等。”朱寧稱，對信息披露不透明的企業，銀監會應盡早定下監管框架，“活下來的，肯定是風控能力強、合規性更好的透明平臺”。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛建議，監管框架應首先建立在對P2P概念的正確定義上，多種模式并存的現狀亟須準確分類。一些企業其實只需加強規范，強調對監管層信息透明并及時披露資金投向、關聯交易等信息即可，“陽光是最好的殺毒劑”。

但是，這并非意味著P2P監管適合負面清單制。一位匿名專家警示，中國的法律法規和金融體系非常薄弱，企業創新能力又往往快于監管層的反應速度，負面清單制將讓新的風險點防不勝防。

“中國部分監管層離現實太遠。”他表示，互聯網金融正以時速100公里飛奔，但監管機構卻始終僅20公里時速，只要稍微對創新加以鼓勵，則“唐寧們”就將以1000公里的時速狂飆。

朱寧建議，監管層須盡快在金融創新與金融穩定間找準平衡點，及時遏制住風險從一種業態到另一種業態的快速轉移。