華為為何久久不上市

華為公司創始人任正非在公司“藍血十杰”的表彰會上再次重申：華為不會上市。至于不會上市的原因，任正非說：“這可能會讓我們越來越怠惰，失去奮斗者的本質色彩”。但是本文作者從第三方的角度出發，認為事情遠沒有那么簡單。華為選擇不上市其實還有更深層次的考量，這其中可能觸及到華為發展的根基。

華為是最近10年來中國最著名又最神秘的公司。該公司在經營上顯得高調，如其“狼性文化”、“床墊文化”名聲在外，但是內部管理對于外界來說還是隔著面紗，尤其是其創始人對外界來說有神龍見首不見尾之感。因此，外界對于華為的評論，如果有掛一漏萬現象也是難免的。

近日有報道稱，華為掌門人任正非首次接受中國媒體的集體采訪，他說，華為上市會造富一大批公司員工，“這可能會讓我們越來越怠惰，失去奮斗者的本質色彩”。筆者不一定完全贊同任正非的解釋，但是同意他的結論，在可以預見的未來，都不要期待華為會上市。

首先來說，任正非認為上市的造富效應可能會使得員工失去奮斗精神是有某些可能性的。華為的員工，一般都是有企業干股的，多少主要與入職的時間先后相關。每年除了有豐厚的薪水和獎金外，還根據股份有可觀的分紅。所以入職很早的員工，或許已經有不少千萬和億萬富翁存在。對于這些人來說，公司上市后，股份立即被兌現。當公司遇到瓶頸或危機時，可能有許多人會套現走人，不再與企業共渡危機，肯定會使得企業雪上加霜。所以，企業上市，在遇到困境時，會降低企業的凝聚力。

但是，以上可能還不是華為不上市的主要原因。華為不上市的主要原因，筆者認為一是它不需要上市，二是上市會促使其進入陌生的環境和文化中運行，具有很大的不確定性，自然風險不可測、不可控。

基本上來說，華為不缺錢，不需要上市。企業上市，尤其是對于中國A股來說，圈錢是根本目的。而華為在資金層面一直受到優待，從銀行貸款的渠道非常通暢。從今年的報道看，華為2013年營業收入大約是2400億，未經審計的營業利潤達286-294億元人民幣，2012年經審計利潤為199.6億。所以，華為手里錢很多，不會做自己沒有需要而又會攤薄自己利益的上市“傻子”行為。

更重要的，上市將徹底改變華為熟悉的、一直浸泡其中的環境與文化。從一個對外比較封閉的公司變成完全透明的公司，會改變華為的管理文化。在上市之前，華為可以按照創始人和高層的意愿行事，沒有外界的壓力，行為模式可能比較長期化，但是一旦上市，股東和大眾就會對于華為產生業績的壓力，促使管理層迎合股東和大眾，行為必然短期化。這種經營模式的變化，對于華為無疑是有很大的風險的。

更重要的是，上市可能會導致華為股權發生重大變動，也直接顛覆目前的管理文化。目前內地和香港，講究同股同權，而傳聞華為內創始人占有的股份實際上是不大的。如果是這樣，一旦在內地或香港上市，創始人及其元老群體可能會失去對于公司的控制，導致目前的管理文化和體系崩解。上海家化和國美電器的動蕩就是前車之鑒。而美國，顯然是不適合華為去上市的。

所以，在筆者看來，任正非的言下之意是不贊成上市的。而對于華為創始人和元老群體來說，上市既不需要，也無利益，還會帶來不可測的風險。因此，在可預見的未來，華為可能都不會上市。

華為有三大核心競爭優勢：一是利益共享的全面股權和分紅機制；二是中國長期較低的人力成本優勢和較高的勞動素質；三是學習西方科學管理機制，極強的KPI導向。

正是因為不上市，讓華為的三點競爭優勢發揮到極致。但同時也是因為沒有市場化，把自己保護的太好，導致華為沒有在第一時間感受到來自市場的沖擊，這些優點也正在逐漸變成自己的短板。

比如，新員工獲得股權的成本日益提升，內部的階層固化越來越難以打破，比如，華為強勢KPI管理遇到了小米等互聯網思維模式企業的挑戰等。這也正是任正非極為關注的點，因為這可能會動搖華為的管理根基。