金融違約破咒

該來的，終究要來。

近期，信托、債券、銀行理財等多個金融細分領域都出現了“剛性兌付”潛規則被打破的個案或苗頭。市場化違約的一小步，實際上是金融領域市場化進程的一大步。

市場機制發揮作用的表現之一，就是市場參與主體自擔風險。通過建立能夠化解或弱化系統性風險的多項配套制度，讓違約變得不可怕，如此方能讓市場機制順暢地發揮作用。

此前，中國債券、信托等多個金融細分領域都一直享有剛性兌付的“美譽”。每當出現涉及金額較大的金融違約行為，地方政府和監管部門總是習慣性地采取措施讓違約事件不發生，有的甚至拿其他資金來填補債務窟窿。

這樣做的后果，不但讓相關金融風險日積月累，而且令金融市場的信號扭曲失真。十八屆三中全會強調了市場化的改革方向，金融領域也將依循這一方向作出調整。

除了允許某些個案的違約，個別金融機構的破產乃至市場交易品種的退出也進入各界視野。建立存款保險制度，健全金融機構風險處置機制，就被框定為今年金融體制改革的主要任務之一。在“期貨法”立法討論中，期貨“僵尸”品種的退出也被提及。

賣者有責、買者自負、大而能倒……以防范系統化風險為前提的金融市場化改革正努力向前。