焦點

【眾亂象】

廊坊發展虛假陳述破財

廊坊發展股份有限公司董事會（600149）2013年12月12日公告，“公司收到石家莊市中級人民法院送達的龐曉榮、王琦等共 計 66 人與我公司證券虛假陳述責任糾紛一案的《民事調解書》，調解賠償金額合計約 1294.57 萬元”。本次訴訟將導致公司 2013 年度利潤減少約 1307.57 萬元。

此外，公司在12月4日公告，經詢控股股東廊坊市國土土地開發建設投資控股有限公司及有關部門，公司董事長、法定代表人鮑涌波正接受有關部門調查，暫不能履行職務。

編輯點評：

假陳述，真破財：更關鍵的是讓相關責任人破財。

“傀儡”華芳紡織

華芳紡織股份有限公司（600273） 2013 年 12 月 16 日收到江蘇省證監局出具的《關于華芳紡織股份有限公司采取責令改正措施的決定》：

公司的 OA 系統、財務系統均由集團負責日常維護。其中，OA 系統為集團系統分支，財務系統的使用權限由集團技術人員設置。

集團在《關于調整集團分管條線與有關人事任免決定的通知》中，免除了公司全資子公司夏津紡織陳建東副總經理職務，改任他職。

公司合同文本需由集團法律事務部簽審同意；公司設備采購單出現請集團集團領導審批和集團領導直接簽批的情況；公司制度規定，審核后信用證“涉及合同內容變更需經集團法律事務部簽審后，方可轉為 T/T 結算”；公司員工勞動爭議需開庭審理的糾紛，由集團相關部門人員或律師等出庭應訴。

編輯點評：

集團強權之下，必有上市公司“傀儡”，重在用法制破除強權。

上海家化瞞24億關聯交易

上海家化聯合股份有限公司（600315）2013年12月18日公告，吳江市黎里滬江日用化學品廠為公司關聯方。

2008年4月至2013年7月期間，上海家化和滬江日化累計發生關聯交易24 .12億元，其中向滬江日化累計采購金額為14 .33億元，累計銷售金額為9 .79億元。上海家化未在相應年度報告中對關聯方滬江日化及與其發生的關聯交易進行披露、未對與滬江日化發生的采購銷售關聯交易進行審議并在臨時公告中披露、2009 年度未對與滬江日化發生的累計 3000 萬元資金拆借關聯交易進行臨時公告披露。

上海家化集團退管會和上海家化上市公司退管會已分別于2013年5月和7月退出滬江日化。

2013年9月辭去上海家化董事長的葛文耀稱：“我負法律責任。我離開了家化，我相信監管部門會根據情節和后果，實事求是地處理此事，希望輿論不要過度解讀這件事情，家化股份在各方面是個很規范的上市公司，不會因這件事而逆轉！”

葛文耀“一世英名”，會毀在關聯交易問題方面？否則可悲可嘆。

“外行”管理福壽園

中國內地最大的殯葬企業福壽園（01448.HK）2013年12月19日在香港聯合交易所上市，成為“中國殯葬第二股”。

2010-2012年，福壽園營收分別為3.51億元、4.2億元以及4.80億元，凈利分別為1.14億元、1.42億元、1.38億元。2013 年上半年，福壽園營收3.07億元（60%來自上海業務），同比增長32%，其中近九成來自墓地服務。2013 年上半年，福壽園凈利潤1.18億元，凈利潤率 38.5%，毛利率80.4%。2012年福壽園以1%的市場份額位居國內第一，第二名的市場份額為0.7%。

福壽園迅猛發展背后，管理團隊中不乏是“外行”。

福壽園董事會由三名執行董事、七名非執行董事組成其中獨董4人，這里面沒有一位是殯葬業科班出身的。

55歲的白曉江任主席兼執行董事，大學學的是計算機。

60歲的王計生為執行董事、總經理。加入福壽園之前，他在上海外貿大學任職教師。

編輯點評：

突破行業限制，成就優秀：這彰顯了企業家精神的力量。

【新思維】

AMC扭虧上市

美國AMC院線公司2013年12月18日在紐約證券交易所IPO，募集資金近4億美元。以當天收盤價計，AMC市值達18億美元。

2012年5月，大連萬達集團斥資26億美元全資收購AMC（其中19億美元為承繼債務），此外承諾并購后追加的5億美元運營資金投入。

AMC公司在過去12個月觀影人次超2億、銷售額27億美元、凈利潤8160萬美元。萬達相關人士表示在完成收購后，萬達集團通過持續性資本投入改善了AMC的債務，推行了全新、高效的管理層激勵機制，并支持管理層進行一系列以增強顧客體驗為中心的業務創新，通過成功實施差異化策略實現了AMC業績的改善。王健林曾稱：“我們今年收購了AMC……這么大的一個公司，18000名員工，我們就派了一個財務副總監，再加上一個激勵機制。我就說派一個人，一個信息化，再給一個機制，我相信就能搞好。機制就是給他們稅后凈利的10%做獎勵。以前是五家基金管AMC，不會給這個機制的，2011年虧損1.2億美元。但由于我們這種管理，現在肯定凈利超過3000萬美元。”

編輯點評：

好一個“全新、高效的管理層激勵機制”！

讓人費解的

上海國資謀變

《關于進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見》2013年12月17日發布。公司治理主要包括：

“建立健全具有中國特色的現代企業制度。確立法定代表人在公司治理中的中心地位，健全協調運轉、有效制衡的法人治理結構。”

“規范設置法人治理結構。競爭類企業，積極推進以外部董事占多數的董事會建設，強化董事會專門委員會功能，董事長為法定代表人，原則上兼任黨委書記，與總經理分設。功能類和公共服務類企業，國有多元投資企業原則上董事長為法定代表人，經法定程序，兼任總經理，與黨委書記分設；非多元投資企業可設1名執行董事任法定代表人兼總經理，與黨委書記分設。履行出資人職責的機構委派或推薦監事會主席和外派監事，與企業內部監事組成監事會。功能類和公共服務類企業，外派財務總監。”

“推進市場化導向的選人用人和管理機制。全面推行國有企業領導人員任期制契約化管理，明確責任、權利、義務，嚴格任期管理和目標考核，保持合理的穩定性和必要的流動性。競爭類企業，按有關規定落實董事會選人用人、考核獎懲、薪酬分配權。合理提高市場化選聘比例，在市場化程度較高的企業，積極推行職業經理人制度，更好發揮企業家作用。加強對董事會市場化選聘經理層工作的指導，明確選人用人標準，規范管理辦法，完善配套政策。”

“完善注重長效的激勵約束分配機制。堅持國有企業領導人員收入與職工收入、企業效益、發展目標聯動，行業之間和企業內部形成更加合理的分配激勵關系。建立健全企業核心骨干長效激勵約束機制、與市場機制相適應的分配機制。符合法定條件、發展目標明確、具備再融資能力的國有控股上市公司，可實施股權激勵或激勵基金計劃。”

“充分發揮黨組織政治核心作用。堅持領導班子建設與法人治理結構健全相結合，形成黨組織參與重大問題決策的體制機制。”

編輯點評：

“確立法定代表人在公司治理中的中心地位”——而不是董事會的中心地位。這讓人費解。