瘋狂打新究竟害了誰

打新熱的背后，其實反映出三個問題。

投資者不夠成熟。我國投資者中的不少人，甚至是機構投資者，總以為新股里面“黃金遍地”，伸手可摘。其實不然，在市場不好的時候，尤其是前幾年，創業板個別股票估值偏高的情況下，一些新股在首發當天就實現了破發，讓打新大軍欲哭無淚。

投資者存在豪賭心理。有不少投資者總是想當然地以為，打新收益巨大，遠高于投資一般的“老股票”。其實不然。高收益必然伴隨著高風險。打新大軍欲在打新股中實現中簽的目的，需要做許多準備工作，比如調集大量的資金、人才、信息等。但現實生活中，幾乎是“百里挑一”的中簽率，讓打新大軍還是顆粒無收，反而耽誤了在成熟的老股票中投資獲益。

投資者存在僥幸心理。個別投資者投資老股票，因為信息不對稱，對國家宏觀政策把握不夠、對公司基本面分析不到位、看不懂公司財報，僅僅依靠道聽途說，或者是小道消息在操作股票，收益不好，甚至是虧得血本無歸時，還要寄希望于打新彌補以前投資的虧損。這種僥幸心理的存在，加之準備不足，其結果是事與愿違，可能損失更大。

投資者存在盲目跟風心理。這也是投資者不夠成熟的具體表現，自己沒有主見還喜歡盲從，迷戀股評專家，甚至是小道消息來作出自己的投資選擇。盲目上陣的結果，當然是賺錢者跟風日盛，賠錢者莫名其妙，以為自己跟得不夠緊。

可見，瘋狂打新股危害巨大。天量資金在股市虎視眈眈地盯著為數并不多的新股，你方唱罷我登場，新股價格忽高忽低地巨幅震蕩，可以說嚴重損害了股市的穩定，不利于股市的長期健康穩定發展。忽悠了“不明真相”的投資者，新股價格巨幅震蕩，會讓不明真相的投資者、尤其是散戶投資者認為，其中的投資機會多多，只是自己沒有把握好而已，以后會更加努力打新股。傳播了不健康的投資理念，誤導一般投資者投資賺錢的機會大多是在打新炒新上，投資老股票賺不了什么錢，這種“喜新厭舊”的心理在套牢他們的同時，還讓他們對投資打新股可發大財的理念深信不疑。惡捧了并不成熟的新上市公司，首發上市公司在股市上就像是初生嬰兒，本來是循序漸進式的成長，并不斷向成熟的“老”上市公司學習，讓自己的蹣跚學步更穩健些，但惡捧會使得新上市公司的老總們頭腦發熱，急于求成，發展理念出現偏差，這也是個別新上市公司上市不久即出現業績明顯下滑的原因之一。

如何規范瘋狂打新股？有三個途徑。

首先，倡導健康科學的投資理念，可以由監管部門指導行業協會來進行，并由證券公司和其營業部聯合開展投資者教育，尤其是要加強對新入股市的投資者的教育，不要讓他們一入市就深陷打新股的迷途，否則他們賺了錢偷著樂，虧了錢哭著來投訴。

其次，科學安排新股發行節奏。打新理念盛行的一個原因，還在于“物以稀為貴”，市場和投資者對新股如果長期處于饑餓狀態，必然會扭曲和加劇對新股的渴求。一旦出現一些別有用心者的誤導，必然導致大家一窩蜂地只知打新，不知其他。

再次，適當加強對新股漲幅的管理。除了盤中臨時強制停牌外，還應該有一些科學有效的措施，讓新股在首發當天不要出現天量漲跌幅，甚至是新股發行后的幾天內，有一個“窗口指導”，時間長了，打新股的收益穩定了，自然也就不會出現更多的瘋狂跟風者。