央企退市勿被索賠“綁架”

上市公司在退市制度面前都是平等的。退市制度只是對不夠資格“持續(xù)掛牌”的公司進行清除，當然上市公司也可以主動退市（比方私有化）。這是正常發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰作用的需要，也是社會資源配置與優(yōu)化的需要。因此，退市制度十分單純。任何認定其不破產(chǎn)、不退市的投資者，都是在賭博，后果只能自負。我們切莫以投資者保護之名，硬將“投資者索賠”這類不相干的東西塞進退市制度中來，因為世界上根本不存在這類胡亂捆綁的退市制度。

截至2013年年底，央企上市公司*ST長油連續(xù)4年虧損，已經(jīng)嚴重資不抵債，其總資產(chǎn)138億元，而總負債卻接近160億元。也就是說，*ST長油即便賣掉其全部資產(chǎn)也無法償還其債務。不過，退市不等于破產(chǎn)。

從A股市場退市法則來講，連續(xù)4年虧損必須退市是沒有商量余地的。然而，有少數(shù)股民認為公司退市導致其利益受損，原因是*ST長油虛假陳述，公司應當承擔責任。顯然，無論股民這一訴求是否真實、合法，它都與退市制度無關，更與證交所無關。換句話說，我們不能將法律索賠權與退市法則混為一談，更不能以保護投資者之名阻止退市制度的正常實施。

眾所周知，一直以來，A股市場“上市難、退市更難”的格局，令投資者深惡痛絕。痛定思痛，我們要反省，我們要變革。上市難是因為行政審批制的程序冗長與標準苛求，同時因為投資者過分要求政府為上市公司信用“背書”；退市難的根本原因既有制度上的缺陷，更有來自市場利益集團的巨大壓力和阻力，他們往往以保護投資者之名，煽動股民情緒，阻撓垃圾股退市，甚至為應該退市的公司說情，當然這其中有地方政府的保護與作弊。……