VC的國度（下）

撒切爾夫人曾評論稱，歐洲不缺乏最優秀的科學家，在知識經濟競爭中的劣勢要歸因于落后的資本市場，尤其是風險資本市場。但風險投資市場顯然不是得自上帝對美國先天的偏愛，而是得益于政府煞費苦心的培育，并且也經歷摸索到完善的過程。

項目成功，SBIC向SBA支付利潤，SBIC應向SBA繳納按基準利率計算的利息，之后再繳納總利潤的10%。其余利潤在投資人和投資管理人之間按8：2分配;項目失敗，則由SBIC和SBA承擔相應的損失。

SBIC的運作邏輯，就是美國政府提供部分擔保，降低私人投資風險，并承諾在成功時讓利于投資人。

據SBA提供的數據，2000年，SBA用2700萬美元的擔保，在公開市場上得到23億美元的貸款，連同私人投資的12億美元，SBIC共得到35億美元的資金用于投資。由于有了這批投資，小企業又可以得到15億美元的銀行貸款。這樣，總共50億美元流向了小企業。政府2700萬美元的擔保，帶動了50億美元的投資。細究起來，這50億美元都是來自民間，只不過政府要為其中的23億美元承擔還本付息的責任，政府每投入的1美元，預計損失8美分，這個損失由國會的預算提供。但是，由于SBA在選擇投資管理人這個關鍵問題上積累了豐富的經驗，保證了運作的成功。累計到2001年底，政府的初始投資收回后，仍有盈余6億美元。

SBA從1958年開始推出小企業投資公司項目。該項目作為聯系風險投資家和小企業的紐帶，已成為全球范圍內公共-私人合作關系的典范。像蘋果、康柏、英特爾、美國在線這些著名公司都是在該項目扶持下成長起來的。

撒切爾夫人曾評論稱，歐洲不缺乏最優秀的科學家，在知識經濟競爭中的劣勢要歸因于落后的資本市場，尤其是風險資本市場。

但是讓人艷羨的風險投資市場，顯然不是得自上帝美國先天對的偏愛，而是得益于政府煞費苦心的培育，并且也經歷從摸索到完善的過程。

1946年，美國聯邦政府委任哈佛教授.喬治.多里奧特（Georges Doriot）創辦了人類歷史上第一家向公眾融資的公立風險投資公司-美國研究和發展公司（American Research and Development Corporation），成為后世VC業的模式示范，多里奧特被譽為美國風險投資之父，而AMD是美國風險投資業當之無愧的黃埔軍校和孵化器，和美國很多有官方背景的公司一樣，最終行業興起，而AMD則消逝在歷史塵煙中。

美國陸軍很快仿效IQT模型，在2003年建立了自己的VC組織OnPoint，初始捐贈基金為2500萬美元;2006年，美國航空航天局又緊隨其后創建Red Planet Capital（紅色星球資本），網頁稱，計劃每年投資約2500萬美元，每個項目投資300萬-500萬完美元，重點投資和空間計劃相關的高科技，目前覆蓋四個領域：通信技術、生物科技、清潔能源、工業創新。

所以在SBA，提供給小企業資金，是創新創業的活力源泉，科技創新同樣如此。

作為科技創新帝國，美國目前約有中小企業2500萬家，其數量約占美國全部企業數量的98%，是美國經濟中最具活力的部分。而在SBA提供第一、第二階段分別側重研發和轉化的資金后，美國政府尤不自足，以IQT為代表，事實上提供的是第三階段資金。2014年，一部科幻影片《星際穿越》風靡全球，在片中，美國國家航空航天局（NASA）秘密地進行著一項拯救人類的計劃。讓不少觀眾好奇的是，為什么一項事關人類生存的科學計劃要如此偷偷摸摸？

歐洲的科技政策辯論，主要都圍繞實際操作層面，如怎樣執行某些政策，是否能實現預期的目標，對鼓勵創新的發展議程都公開而明確;而美國的爭論卻更多圍繞，國家在推動科技創新中，是否該發揮作用？有形的手何處應該收手？

崇信市場，讓政府始終保持著對“市場的敬畏”。人人都知美國是創新帝國，但是托起這個帝國的不僅僅是市場，背后還有一只隱形的大手。