清潔技術更貼近消費者

陳曉平

隨著清潔技術覆蓋的細分領域不斷拓寬，清潔技術投資也經歷了從單一形態到多元化的發展，其中大致暗含四個階段。

在第一階段中，清潔技術概念萌芽于環保產業，投資流向末端治理，多限于廢水、廢氣、固廢處理等領域，參與投資的專業機構寥寥無幾。第二階段，以新能源為首的清潔技術細分領域快速擴張，清潔能源一度成為清潔技術的代名詞。產業由政府補貼推動，全球市場需求猛增，大量資本趨之若鶩，投入太陽能、風能設備生產。新能源的高成本，使得政策和補貼成為商業模式中的關鍵一環。到第三階段，2008年金融危機之后，政府預算縮減，上游需求減弱；太陽能以及風能面臨關鍵技術和市場兩頭在外窘境的同時，卻依然瘋狂增加產能，導致供求嚴重失衡，行業整體進入寒冬，許多資本也被深度套牢。第四階段，即當下，清潔技術行業終于破冰，行業熱點不再局限于環保末端治理和新能源設備制造，從資源開發轉向能源/資源的優化利用，以高技術支撐的清潔技術產業進入了加速發展的快車道，不再過度依賴政府補貼。

2001年青云創投成立時，幾乎沒有任何基金在關注清潔技術。而今大多數基金都已在相當的規模介入這個領域。

2014年清潔技術相關領域的整體發展形勢相對樂觀。我認為在新的一年里清潔技術投資會有以下值得關注的趨勢：

第一，清潔技術行業正在經歷去補貼化?；陧椖可虡I模式具有可持續性的考慮，那些去補貼后還能穩步成長的公司會是更多資本的追逐對象，同時有效地降低了政策變化帶來的投資風險。

第二，清潔技術會更加貼近消費者。相比發電、水處理、固廢處理，如今，清潔技術更貼近人們生活，改善生活方式和品質的產品、服務將會有更大的爆發。例如，霧霾問題觸發了公眾對防治空氣污染相關產品的廣泛關注和大量需求。美國受資本市場熱捧的Tesla電動車和Solar City，其商業模式均與消費者個體直接關聯。一批意識超前且具備支付能力的消費者愿意為新技術支付更高的價格。相比之下，要讓國內消費者接受新技術，必須在成本上有優勢。幸運的是，越來越多的清潔技術產品價格已大大降低。

第三，更多國外先進清潔技術及產品會進入中國市場。機構投資者已開始從其他國家尋求適合中國市場的技術和解決方案。青云最近投資了一家美國公司，其用半導體技術開發了一種名片盒大小的固態熱泵，可以取代家用電器中的壓縮機，節省成本和空間，更加省電且沒有噪聲。中國作為家用電器最主要的生產國和消費國，這類技術和產品有巨大的市場機會。

第四，清潔技術投資將會更加精細化和專業化。2001年青云創投成立時，幾乎沒有任何基金在關注清潔技術。而今大多數基金都已在相當的規模介入這個領域。除了可觀的回報，行業本身長遠、持續的增長也是使其獨具魅力的主要原因。未來整個行業會沿著更加專業化方向發展下去。

第五，以并購為退出導向的交易會持續增加。節能環保和美麗中國的政策導向會促使更多上市公司和國有企業通過并購將業務拓展到清潔技術領域，以實現產業升級調整和創新，增加企業的盈利能力及環境和社會影響力。