獵食“留美預備役”

徐珊

許多投資機構不惜重金“押注”教育行業，管理資產超過750億美元的貝恩資本亦鐘情于此，2008年，13億美元收購美國幼兒托管及早教服務商Bright Horizons，2010年，花費18億美元再將早教和嬰童用品制造商金寶貝收入囊中，2013年下半年，業內傳出貝恩在中國完成“瑞思學科英語”并購的消息。

“中國零售、醫療、教育等與消費相關的行業非常有吸引力，瑞思我們追蹤了整整4年”，貝恩投資（亞洲）有限公司董事總經理王勵弘接受《二十一世紀商業評論》（下文簡稱《21CBR》）專訪，開腔解說貝恩的并購邏輯。

瑞思英語成立于2007年，現在全國70多個城市開設了近200個校區，招收3到18歲的小朋友，提供與美國同質同步的K12課程體系（從幼兒園到高中）。當下，伴隨市場需求的迭代更新和在線教育的加速發展，行業洗牌加劇，衍生出大量生猛的后來者。在唯快不破的“速食”時代，貝恩下注教育培訓，有幾分勝算？

利潤在“黏性”

瑞思的教學體系依托于世界領先的教育集團HMHG（霍頓.米夫林哈考特集團），由于天然的國際化基因，貝恩早在4年前就將其列入關注名單。貝恩在教育的考察視野遍及國際學校、職業培訓、線上教育等領域，發掘需求點，運用資本的力量打通教育產業鏈，是其“野心”所在。

“在英語教育領域，中國的教育方式與國際上通行的模式差距較大，其中包括學前教育，將美國幼兒園、小學的培訓方式引入國內，恰好滿足市場需求。”王勵弘評論說。

根據搜狐教育頻道的調研，在中國，送孩子上早教機構的比例達到39%，為孩子報名英語培訓班的比例高達72%，為少兒英語支出在3000元以上的家庭占比達到六成以上，即便中高考英語成績分值占比下降，家長希望孩子學好英語的熱情不減，對課程特色和師資力量最為看重。

在瑞思教育首席執行官孫一丁看來，教育培訓需滿足三大條件：差異化的課程理念和教學體系、專業的師資團隊以及可外化的教學效果，幫助家長識別出哪種教育值得為孩子投入。瑞思的差異化，集中體現在美式課程體系，引進美國小學廣泛使用的Destination系列的多媒體互動教學課件，采取“浸入式”教學方法，幫助孩子在英文的環境中學習數學、語文、科學這些具體學科。有家長反饋，孩子出國留學或者參加短期交流，從教學軟件到測評系統，以及教具甚至POSTER和張貼板，都跟在瑞思學習的時候一樣。

運營模式上，瑞思采用“直營”與“合作”結合的模式，現擁有直營校區近50家，合作校區近150家，遍布全國70多個城市，其將互動多媒體教育軟件定義為教學實施主體，教師是教學活動“助力者”，以解決產品的標準化問題，進而實現快速“復制”，增強盈利能力。

王勵弘告訴《21CBR》，瑞思的收費標準處于行業中上水平，平均單節課的費用是100元左右，盈利能力提升的關鍵是用戶黏性，即升學率，“很多學生第一年讀完會繼續讀第二年、第三年，在校園時間越長，前期成本消化后，貢獻的利潤會越豐厚，‘短平快的賺錢方式不是我們追求的。”瑞思聲稱，行業平均升學率在30%-40%，而其達到70%。

挑剔的新家長

瑞思等英語培訓機構加速發展的一大助力，是持續升溫的留學熱潮。根據教育部最新數據統計，2013年出國留學總人數超過41萬，2000年該數據只有4萬人，且低齡化趨勢明顯，假期游學、旅游度假、移民等需求也日益增多。

值得注意的是，80后父母正逐漸成為少兒英語培訓班的主力埋單者，他們更加理解“素質”教育，其中相當部分擁有留學背景，除了單純的語言學習，他們希望自己的孩子能獲得良好的學習和閱讀習慣，增強人際交往和思維表達力，激發出潛在的創造力和想象力，對于市場上眾多的教培機構，80后家長的視角更加挑剔。

孫一丁對此感受頗深，學校正舉辦“瑞思杯”的比賽，讓孩子們在項目合作中扮演角色，用英語解決各種問題，鍛煉思維、表達、團隊合作等各種能力，其中一名學員帶著任務去采訪同齡的小朋友，從環保話題的組織到演講的設計，是小學員整體表現而非英語能力吸引了受訪孩子的父親，使他關注瑞思。在“學科英語思維”之外，植入類似“未來領導力”（項目管理能力+演講演示能力+團隊合作能力）的訓練，提升學員的思維和創造力，成為教培機構的新方向。

在貝恩收購后，瑞思將穩步擴張，未來3至5年，直營校區將在北上廣深等一線城市城市開設到100家，合作校區會增加至200家左右，并豐富學員群體以及課程品類，“瑞思3到12歲的課程已延展到15歲這個階段，未來將做到18歲的跨度。”孫一丁告訴《21CBR》記者。

此外，瑞思將可能在培訓的上下游延伸自己的服務，試圖拿到更大的“利潤蛋糕”。比如，針對5到18歲有明確出國訴求的高端人群提供定制化的培訓和服務，實現課程的標準植入，與國外院校實現直通，提供“一站式直通”的服務，預期將會帶來更高的利潤。

據王勵弘介紹，2013年瑞思的收入在3億-4億元之間，未來數年，貝恩的目標是其能夠保持20%—30%的增速，且順利推進IPO進程。

就時下熱火的在線教育，貝恩和瑞思準備利用全新的APP營造一個虛擬校園，實現教師、學員和家長的互動交流，現更多將其視作一個重要的教學環節及輔助工具，尚未看到完全顛覆性的模式，“個人認為，教育行業是需要精耕細作且長時間經營的”，孫一丁在采訪中也反復強調。不過，鑒于貝恩投資國美電器的案例在前（孫一丁本人曾擔任國美副總裁），這次他們敏感度應該會高出很多。