我國股票市場的過度反應現象及其成因分析

鄭石川

【摘 要】針對股票市場出現的過度反應現象，傳統的金融理論對這樣的情況已經無法做出相應的解釋，所以行為金融理論在此過程中得到了飛速的發展。在以前的階段中，金融界人就開始發現了股票收入的多少與他們過去的表現有著直接的聯系。通過許多研究者研究發現，過去一些比較差的股票收益率會在以后發展的階段內超過以前表現比較好的股票收益率，對于以前表現比較好的股票收益率會表現出大幅度下降趨勢，這就是我們所說的股票市場的過度反應。

【關鍵詞】股票市場；過度反應原因；分析與建議

一種相對比較典型的證劵市場出現異常的現象就是過度反應現象的一種，對我國的股票市場的過度反應進行有效的研究和探討，有利于提高對我國股票市場的認識和了解，同時也能夠了解股票的價格以及股票運動的方式，對市場有效性進行相應的研究，對并股票進行預測性，預測股票的價格，提高投資者的理念和投資的方式。

一、我國股票市場過度現象產生的原因

我國股票市場的過度反應比較明顯的就是股票在市場中的價格以及運動形式，對于剛開始的階段，與股票相關的信息不能在市場上的股票中表現出來，是投資者在這個過程中，對其進行不斷地擴散，最終是通過比較理性股價反應出來的。而DHS這種模式認為，會存在一些比較過度的自信，在市場中一些應該公開的信息反應總是出現不足的局面，對一些私人的信息反映的比較過度，所以在股票的價格會在比較短的階段內會經常出現一些慣性的存在，在相當于比較長的階段內，就會出現反轉的現象。……