這次，有多不一樣？

王一州

一個(gè)賭注正在巴菲特和索羅斯當(dāng)年的大將德魯肯.米勒之間進(jìn)行：德魯肯.米勒做空IBM，做多亞馬遜；而巴菲特大筆買入IBM的股票。德魯肯.米勒做空IBM是因?yàn)樗谠朴?jì)算上落伍了，而亞馬遜是目前全球最好的提供云服務(wù)的公司。巴菲特買入IBM是因?yàn)镮BM有大量現(xiàn)金，并斥資160億美元回購股票。這明顯是兩種投資邏輯的沖突。

以《投資革命——移動互聯(lián)時(shí)代的資產(chǎn)管理》作者肖風(fēng)看來，德魯肯.米勒不僅現(xiàn)在看上去暫時(shí)贏了，而且必將贏得未來。巴菲特是工業(yè)文明時(shí)代的投資大師。但他缺席了幾乎所有代表信息文明、知識經(jīng)濟(jì)的股票，因?yàn)檫@些股票不符合他的投資邏輯。80多歲的巴菲特可以不理會信息文明時(shí)代，而我們卻不能陪著他留在工業(yè)文明時(shí)代。要知道，蘋果、谷歌、亞馬遜和臉譜，這四家公司市值加起來達(dá)到了全球第15大經(jīng)濟(jì)體的規(guī)模。

這也就是肖風(fēng)寫《投資革命》這本書的初衷。2011年，他離開自己創(chuàng)建的公募博時(shí)基金，決定去做不一樣的事情。其中一件事便是設(shè)立通聯(lián)數(shù)據(jù)股份公司，基于移動互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)和人工智能來創(chuàng)新資產(chǎn)管理模式。以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息文明正在改變一切?！耙赐瓿赏懽?，逐浪而行，甚至踏浪而歌；要么抱殘守缺，甚至逆歷史潮流而動，最終被巨浪拍在沙灘上。”

《投資革命》的一個(gè)重要主題：移動互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)將顛覆資產(chǎn)管理行業(yè)，隨著余額寶的橫空出世，似乎已經(jīng)無需論證和預(yù)測了。但這本書還有一些更激進(jìn)的預(yù)測，仍有待未來驗(yàn)證，或許很快就會驗(yàn)證。

2013年11月底開始，北京的“雕爺牛腩”餐廳開始接受比特幣支付。這是2013年比特幣超級大牛市中的一個(gè)小花絮。但對于互聯(lián)網(wǎng)貨幣，《投資革命》有更令人驚駭?shù)念A(yù)言——通脹將不再存在，資產(chǎn)定價(jià)理論需要重寫。肖風(fēng)認(rèn)為，隨著比特幣的興起，市場根據(jù)交易自我制造貨幣的時(shí)代可能已經(jīng)到來，政府將失去了鑄幣權(quán)。而通脹的直接成因是政府基于鑄幣稅濫發(fā)貨幣來增加財(cái)政收入，當(dāng)政府失去了鑄幣壟斷權(quán)后，通脹的直接成因便沒有了。通貨膨脹率或者居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)是進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的參照系，當(dāng)通脹消失，此項(xiàng)收益率無法確定，整個(gè)資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)便要重構(gòu)。

連老練的投資者都會忍不住反復(fù)說“這次不一樣”?？上潞髞砜?，往往是陽光底下無新事，最終這次也沒什么不同。然而，移動互聯(lián)網(wǎng)帶著平等、開放、分享、合作、個(gè)性化、打破特權(quán)和壟斷等特質(zhì)而來，顛覆了傳統(tǒng)的企業(yè)、組織和商業(yè)模式，這次可能真的不一樣了。就像美國科幻作家威廉.吉布森所說：“未來早已到來，只是還未普及?！?/p>