論我國企業外匯風險問題及其管理策略

吳燊

【摘要】我們知道，國際金融所關注的主要問題之一就是外匯匯率風險。自從中國加入了WTO，越來越多的企業開始參與到國際競爭中，但在各企業利用全球市場來抓住機遇試圖發展壯大時，卻也在面臨著無可避免的外匯風險。那么何來的外匯風險？這是因為在多數情況下匯率的變化不具有確定性，所以從企業的角度來看，外匯匯率的變化所帶來的影響也就主要表現成了外匯風險。而在人民幣升值的現狀下，如何規避外匯風險和提升外匯風險管理水平都必將成為企業管理的重點關注問題。接下來本文將從各方面針對什么是外匯風險、外匯風險的特點、種類及我國企業外匯風險存在的問題以及如何管理外匯風險進行討論分析。

【關鍵詞】外匯風險 匯率風險管理 匯率波動

隨著經濟全球化的加深，世界各國間的貿易往來變得越來越頻繁，經濟聯系也日益密切。在企業利用全球化趨勢的機會來提高市場份額、擴大銷售規模從而給企業帶來經濟效益的同時，外匯風險再也不容忽視。近年來，隨著洶涌的全球化和經濟一體化浪潮，國際貿易和國際融資的規模有著明顯的大幅增長，外匯風險也因此而愈演愈烈，這也就導致了越來越多的企業不得不直視匯率波動給企業帶來的巨大風險，也就是外匯風險。

一、我國企業外匯風險及其管理發展現狀及分類

我們知道，在外匯市場上人們用貨幣兌換另一種貨幣的行為就是所謂的外匯交易。而外匯，換言之就是外國貨幣，它包括了兩種基本形態：一是外幣現鈔，二是外幣活期存款。在實際交易中，外匯市場上所交易的主要是外幣存款。在外匯交易的過程中，兌換的比率時常不定期的上下波動，于是就帶來了匯率風險。匯率風險也就是外匯風險，是指在一定時期的國際經濟交易活動中，以外幣計價的資產與負債或債權與債務由于匯率的上下波動而引起的價值升降的可能性。由此可見，產生外匯風險的根本原因是匯率變動的不確定性，而顯然沒有人能夠長期并且正確地預測到未來的匯率水平。匯率的變動無疑是難以預測的，但是匯率的變動卻又會極大的影響到企業的競爭能力：它不僅會影響到直接從事國際貿易的國際或跨國企業，也會影響到我們國內的企業，這是因為匯率的變化會在很大程度上改變企業的競爭能力，從而影響企業的營業現金流量，同時也會影響其資產和負債值。

作為眾多風險中的一員，外匯風險具有風險所具有的所有特點。第一，外匯風險具有不確定性，具體表現為它會隨著匯率的波動和其他因素的變動而發生變化。第二，不管企業是否有意識到，外匯風險都是客觀存在的，隨時都有可能發生，并且不可能完全消除，只能做到盡量降低風險。這也就要求企業要時時重視外匯風險的規避與防范以做到風險來臨時減少損失。第三，外匯風險具有普遍性，它無處不在無時不有，時刻隱藏在企業的日常經營活動中。

一般來說，外匯風險可以大致被分為三類，即經濟型風險、交易型風險以及匯兌型風險。經濟型風險指的是變幻莫測的匯率變動對企業的未來現金流量現值的影響程度。交易風險是最常見的一種外匯風險，也是企業面對的主要外匯風險，指的是在以外幣計價的交易中，企業基于合同中標明的以外幣表示的現金流量而預留的本國貨幣會由于幣幣間匯率的波動而使交易者在一定程度上損失的可能性。匯兌風險也被稱為會計風險，是指企業為了編制統一的財務報表對以外幣表示的財務報表用本幣進行折算和合并，但由于無法預測的匯率變動而對企業財務報表的賬面價值的影響。

二、我國企業外匯風險存在的問題

國際上金融發展中，針對外匯風險管理的相關方法以及金融工具很多，在金融外匯風險管理中具有良好效果。由于我國外匯政策限制以及金融市場影響，在實際發展中外匯風險的有效控制與管理受到了威脅，使得金融發展受到影響[1]。

（一）外匯政策限制問題

對于外匯政策限制，主要體現在以下兩個方面內容：第一，由于國內金融市場資本項目沒有完全開放，導致資金流通受到限制。在企業面臨外匯風險的同時，不能夠利用金融市場的分散性能進行風險規避，導致融資分散化、市場分散化以及投資分散化規避風險方式無法開展。隨著經濟不斷發展，市場經濟環境逐漸開放，我國的企業投資也逐漸向著海外轉移，國際化金融交流形勢增強，對于外匯風險能夠有效規避；第二，由于強制性結售匯制度的限制，導致我國企業對于外匯持有能力相對薄弱。國家針對這一現象放寬對于企業外匯掌控以及留成額度，針對非貿易往來進行外匯結算問題，嚴厲打擊。但對于多數企業還是具有一定限制作用，使得企業外匯持有能力有限，抗外匯風險的能力較弱[2]。

（二）金融市場問題

目前，在我國的實際發展中，金融市場發展比較不完善，針對金融的工具相對較少，并且金融技術相對落后，導致我國金融市場成熟度不高。在實際企業外匯市場當中，針對外匯套期保值工具主要有：外匯期貨、期權、互換等相應形式，保證外匯市場逐漸發展完善。但是我國針對外匯相關保值金融方式并沒有進行實際開設，導致在國內企業發展中不能夠有效利用金融工具進行對沖風險，導致外匯金融抗風險能力較差[3]。

三、企業外匯風險防范方法

對于我國企業外匯風險方法，需要通過相關方式提升我國外匯金融抗風險能力。滿足金融市場逐漸完善的發展需求，實現金融體系的逐漸發展。

（一）貿易融資

貿易融資是企業運用金融手段，借助金融工具增加企業內現金流量的一種融資方式。在國際貿易舞臺發展中，規范化金融管理體系的應用，對于我國企業金融融資具有重要作用。貿易融資對企業金融環境以及對抗外匯風險能力具有重要作用，其具備的相應優勢主要體現在以下幾個方面：第一，企業進行貿易融資，能夠有效提升企業資金周轉質量，保證企業良好發展。其主要發展方式是通過出口企業向銀行貸款，為企業發展提供相應資金，緩解資金周轉問題。同時企業可以鎖定收匯金額，防止人民幣匯率變動產生的風險；第二，當前金融市場實際融資成本較低，并且金融市場發展中，外匯押匯期限相對較短，能夠有效緩解企業資金周轉問題。同時商業銀行不斷發展，為企業提供多種便捷有效的貿易融資方式[4]。

（二）金融工具套期保值法

套期保值法在實際運用當中能夠有效對外匯風險形成緩沖，減少外匯風險發生頻率。在金融工具套期保值法當中，主要涉及到以下幾種方法：第一，遠期外匯合約。在預期支出或者收入過程中，貨幣匯率有上升或者下跌的趨勢，應該在進出口貿易基礎上，做一項遠期外匯交易，通過這樣的方式有效規避風險；第二，外匯期權。期權，是外匯期貨實際買賣中，通過合同持有人的買賣行為，保證一定數量外匯的權利。外匯期權更具靈活性特點，對于企業外匯金融發展具有重要作用。這樣方式相比遠期外匯交易更具有保值作用；第三，外匯期貨合約。期貨交易過程中買賣雙方統一的標準化合同，即為期貨交易合同。這種方式是通過合同履行，進行相互抵御風險，其主要投機方式成分較大[5]。

（三）價格調整法

價格調整法是一種較為直觀的防范外匯風險的方法，其主要防范風險方法有以下幾個方面：第一，壓價保值法。進口企業在實際合同中規定，當貨幣交易過程中出現升值時，對于合同價格進行相應調整；第二，加價保值法。出口企業在實際合同中規定，當貨幣貶值過程中對于合同價格進行相應調整；第三，提早收款法。當出口企業在實際預測當中，計價貨幣將貶值，則應該按照相關合同規定，實施付款交易，但這需要國內企業做出價格優惠；第四，推遲收款法。進口企業在預測貨幣升值時，應該向購貨方申請延期付款，并做出相應價格讓步[6]。

四、我國企業外匯風險管理策略

金融環境逐漸變化，使得企業外匯風險管理成為企業發展的重要內容。在企業實際發展中，應該重視金融風險管理重要性，實現企業可持續發展。

（一）提升企業管理外匯風險能力

企業只有明確外匯風險帶來的重大影響，樹立外匯風險防范意識，對外匯風險積極應對，促進企業金融發展。具體提高企業外匯風險管理能力需要做到以下幾個方面：第一，將企業內部資金財務部門以及會計部門進行調整，積極開展資金實際運作。資金與財務管理能力是企業發展關鍵，主要體現企業對抗外匯風險的實際能力；第二，企業發展中聘請以及培養外匯管理人才。企業進行外匯風險管理是一項具體工程，涉及的業務范圍相對較廣。隨著經濟一體化戰略的具體實施，使得匯率波動逐漸復雜化。這就需要全面外匯管理人才保證企業發展，精通金融管理先進方法，具有敏銳的洞察力，開放思維以及創新意識，為企業發展提供動力，提升企業抵抗外匯風險能力；第三，明確與外匯銀行的實際溝通，重視專業人員的意見與建議，全面提升企業抗風險能力[7]。

（二）企業內部設立抗風險管理機構

企業在內部設定抗風險管理結構，能夠對外匯風險進行有效控制。國內企業在實際發展中，沒有重視對抗外匯風險的相應機構以及外匯管理預警機構，導致企業在實際發展中，對抗外匯風的能力較弱，不能在外匯風險出現過程中進行及時管理。針對我國外向型企業，外匯風險相對較大，應該建立相應外匯管理部門，健全并完善風險管理機制，有效防止外匯風險在我國企業內部發生。

（三）加強金融機構合作與聯系

金融機構在實際發展具有相對優勢，對于外匯風險實際掌握能力較強，并且推出相應的外匯管理以及服務項目。國內企業實際發展中，應該充分利用金融機構的專業優勢，利用防風險金融工具，規避外匯風險。

五、結論

綜上所述，在現代金融環境發展中，經濟貿易全球化已經成為發展趨勢。這就要求我國企業在外匯風險管理過程中，應該提升認知程度，實現企業外匯管理能力的提升。同時運用現代金融工具，抵抗外匯風險。加強企業內部外匯風險管理方式，實現與金融機構交流與合作，促進企業可持續發展。

參考文獻

[1]李真真.新匯率制度下我國鋼鐵行業外匯風險暴露的實證研究[D].山東大學，2012.

[2]許婧祎.我國制造業企業外匯風險管理的實證研究[D].東北師范大學，2012.

[3]成敏.我國外匯風險管理問題研究[D].湖南大學，2011.

[4]余華茂.浮動匯率機制下的我國企業匯率風險管理研究[D].湖南大學，2010.

[5]付靈芝.我國企業外匯風險暴露的實證研究[D].天津財經大學，2012.

[6]欒曉旭.中國外貿企業的外匯風險管理[D].上海外國語大學，2010.

[7]張淑珍.淺議現行匯率制度下我國企業外匯資金風險管理[J].中國外資，2011，10（02）：142-144.