淺談EXCEL、XBRL與財(cái)務(wù)分析在收購文案中的應(yīng)用

周雅琴

[摘要]金融收購與非金融收購是資產(chǎn)管理公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，文案工作在收購項(xiàng)目中起到了關(guān)鍵性作用，其中，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析是重中之重。筆者從原始數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)錄入和財(cái)務(wù)分析三個(gè)角度分享了EXCEL、XBRL與財(cái)務(wù)分析在收購文案寫作中的一些心得體會(huì)，從分析原始數(shù)據(jù)的格式類型入手，建議分別建立以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為起點(diǎn)和以XBRL財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為起點(diǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析模型，以提高收購文案寫作的效率效果。

[關(guān)鍵詞]EXCEL；財(cái)務(wù)分析；XBRL

[中圖分類號(hào)]F810.6[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）34-0122-02

1引言

金融收購與非金融收購是資產(chǎn)管理公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，文案工作在整個(gè)收購項(xiàng)目中起到了關(guān)鍵性作用。從項(xiàng)目立項(xiàng)，到相關(guān)資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)的盡職調(diào)查與估值報(bào)告，再到最終的收購方案，除了項(xiàng)目經(jīng)理與交易對(duì)手的談判博弈，項(xiàng)目組成員與對(duì)方的日常溝通交流以及現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查外，最重要的是文案工作，而文案工作的核心在于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析在立項(xiàng)報(bào)告、盡職調(diào)查和估值報(bào)告以及收購方案中占據(jù)了半壁江山。本文中，筆者將淺談項(xiàng)目文案寫作中數(shù)據(jù)分析的一些心得體會(huì)。

2關(guān)于原始數(shù)據(jù)

通常情況下，考慮成本效益原則，項(xiàng)目組將分析近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，而交易對(duì)手財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的獲取渠道主要是企業(yè)提供和上海證券交易所或深圳證券交易所對(duì)外披露。

企業(yè)提供的經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表一般有三種格式，文件掃描版的圖片格式、EXCEL格式、PDF格式。此外，項(xiàng)目組成員還可以通過XBRL上市公司信息服務(wù)平臺(tái)獲取相應(yīng)數(shù)據(jù)。幾種數(shù)據(jù)格式各有利弊。

文件掃描版的圖片格式比EXCEL格式的準(zhǔn)確性要高，不易被更改，但是需要項(xiàng)目組人員重新錄入數(shù)據(jù)，工作量大，有時(shí)清晰度不高，容易出錯(cuò)。

EXCEL格式的準(zhǔn)確性較低，可以隨意修改。優(yōu)點(diǎn)在于項(xiàng)目組人員可以通過EXCEL表格，直接復(fù)制相關(guān)數(shù)據(jù)，導(dǎo)入信用評(píng)級(jí)模型，有利于減少工作量。但是，在復(fù)制的過程中要注意選擇粘貼方式：一是從EXCEL文件到WORD文件，可以直接復(fù)制粘貼，不會(huì)影響到數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性；二是從EXCEL文件到EXCEL文件，需要根據(jù)原始表格是否使用公式計(jì)算選擇合適的粘貼方式：①如果是整張表格復(fù)制，可以直接粘貼，新表格中包括了所有公式和數(shù)據(jù)，也可以“選擇性粘貼”，只粘貼數(shù)值；②如果是單獨(dú)復(fù)制某些數(shù)據(jù)，需要考慮會(huì)計(jì)賬戶的類型，是否使用公式計(jì)算，例如資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、短期借款、應(yīng)付賬款等通常是直接錄入數(shù)據(jù)，復(fù)制粘貼可以保證數(shù)據(jù)完整，而資產(chǎn)合計(jì)、負(fù)債合計(jì)、所有者權(quán)益合計(jì)等通常是公式計(jì)算，直接復(fù)制單元格將無法獲得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，會(huì)出現(xiàn)數(shù)值減少、數(shù)值為零、字符“#DIV/0！”等現(xiàn)象，此時(shí)就需要使用“選擇性粘貼——數(shù)值”。

PDF格式的報(bào)表有兩種，一種是圖片掃描版，內(nèi)容無法復(fù)制，特點(diǎn)與文件掃描版的圖片格式相同；另一種是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)外披露的統(tǒng)一格式，一定程度上綜合了上述兩種報(bào)表格式的優(yōu)點(diǎn)，既保證了數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，又便于復(fù)制，但是仍然無法實(shí)現(xiàn)EXCEL格式的整體導(dǎo)入。

XBRL，即可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言，上交所XBRL上市公司信息服務(wù)平臺(tái)提供自2008年年報(bào)開始的各定期報(bào)告關(guān)鍵信息，而深交所XBRL平臺(tái)提供自2009年年報(bào)開始的各定期報(bào)告關(guān)鍵信息。XBRL平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)綜合了上述優(yōu)點(diǎn)，未來發(fā)展前景很好，但還有很多不足之處：①上市公司XBRL實(shí)例文檔多為手工錄入上傳，可能存在偏差，需要以PDF版本為準(zhǔn)；②上交所XBRL平臺(tái)上單家公司的XBRL信息只能查看，不能復(fù)制，只提供一期數(shù)據(jù)，通過歷史數(shù)據(jù)比較才能進(jìn)行對(duì)比；而深交所XBRL系統(tǒng)中單家公司的XBRL界面同時(shí)提供近五年的數(shù)據(jù)，界面更加友好，數(shù)據(jù)對(duì)比更加明晰等；③總體上看，單次可比公司數(shù)較少，上交所XBRL平臺(tái)同行業(yè)公司比較模塊一次最多可選3家上市公司，而深交所XBRL平臺(tái)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析模塊，單次最多可選4家上市公司的兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。

3關(guān)于數(shù)據(jù)錄入

在項(xiàng)目文案寫作過程中，往往由于數(shù)據(jù)的用途不同需要多次錄入，常見情況有以下幾種：

（1）項(xiàng)目組所在資產(chǎn)管理公司有專屬的內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，通過對(duì)比分析可知，由于資產(chǎn)管理公司所涉及的行業(yè)比目標(biāo)公司多，既包括金融機(jī)構(gòu)也包括非金融機(jī)構(gòu)，因此，內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)中的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的科目要遠(yuǎn)多于一般非上市公司，填制時(shí)需要謹(jǐn)慎注意，防止串行；內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)財(cái)報(bào)和上市公司財(cái)報(bào)科目大體相同，存在細(xì)微差異，填制時(shí)需要格外注意前后順序。此外，還需注意數(shù)據(jù)“單位”。

（2）盡職調(diào)查和評(píng)估報(bào)告、方案寫作中使用的報(bào)表數(shù)據(jù)有時(shí)為了方便使用者閱讀，會(huì)將原始報(bào)表中以“元”為單位的數(shù)據(jù)調(diào)整為“萬元”，如果原始數(shù)據(jù)為不可復(fù)制類，則需要重新錄入，如果原始數(shù)據(jù)為可復(fù)制類，可以在EXCEL中進(jìn)行編輯，通過公式在原數(shù)據(jù)旁空白列錄入公式后通過拖拽復(fù)制公式實(shí)現(xiàn)單位換算。

（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)，需要在報(bào)表中摘出部分?jǐn)?shù)據(jù)，然后計(jì)算相應(yīng)比率，進(jìn)行分析，此時(shí)，需要再一次錄入數(shù)據(jù)或摘出數(shù)據(jù)。

筆者認(rèn)為財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的多次錄入，不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，還會(huì)增加錯(cuò)誤的概率，影響文案質(zhì)量，可以設(shè)計(jì)一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析模型解決該問題。鑒于數(shù)據(jù)的來源渠道不同，建議財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析模型選用不同的起點(diǎn)：①以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為起點(diǎn)，作為數(shù)據(jù)源，內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)財(cái)報(bào)從企業(yè)財(cái)報(bào)中取數(shù)；②以XBRL財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為起點(diǎn)，作為數(shù)據(jù)源，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)財(cái)報(bào)從XBRL財(cái)報(bào)中取數(shù)。以XBRL財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為起點(diǎn)時(shí)，需要注意只適用于上市公司，并且XBRL報(bào)表中缺少部分?jǐn)?shù)據(jù)，例如XBRL利潤(rùn)表中沒有“其他綜合收益”、“綜合收益總額”、“歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額”、“歸屬于母公司普通股東綜合收益總額”等科目。

4關(guān)于財(cái)務(wù)分析

上述兩點(diǎn)關(guān)于原始數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)錄入都是為財(cái)務(wù)分析做準(zhǔn)備。項(xiàng)目文案寫作中需要重點(diǎn)分析債務(wù)人的償債能力。

在分析償債能力時(shí)，一方面對(duì)同行業(yè)多家企業(yè)進(jìn)行橫向償債比率比較分析需要采用上市公司數(shù)據(jù)，建議使用以XBRL財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為起點(diǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析模型，在XBRL上市公司信息服務(wù)平臺(tái)上獲取。另一方面對(duì)交易對(duì)象近三年的償債比率進(jìn)行縱向分析，使用兩種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析模型均可。模型中應(yīng)當(dāng)設(shè)立財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析表，此表中包括摘錄關(guān)鍵數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)區(qū)和計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)分析區(qū)，并通過交叉取數(shù)和拖拽功能，實(shí)現(xiàn)在原始數(shù)據(jù)錄入后自動(dòng)生成財(cái)務(wù)比率。此外，長(zhǎng)期償債能力中的利息保障倍數(shù)，分母為利息支出，如果需要確切計(jì)算每個(gè)企業(yè)的利息保障倍數(shù)，需要分別從各家企業(yè)的年報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表附注中摘錄數(shù)據(jù)；如果只需估算，可采用財(cái)務(wù)費(fèi)用代替，不過存在較大誤差；如果采用的是中期報(bào)表，除非能夠準(zhǔn)確獲知利息支出金額，均使用財(cái)務(wù)費(fèi)用，因?yàn)橹衅趫?bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表附注不披露。

5結(jié)論

綜上所述，筆者從原始數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)錄入和財(cái)務(wù)分析三方面分享了EXCEL、XBRL與財(cái)務(wù)分析在收購文案寫作中的一些心得體會(huì)，從原始數(shù)據(jù)入手，對(duì)比分析了四種數(shù)據(jù)類型的優(yōu)缺點(diǎn)，通過分析項(xiàng)目文案寫作過程數(shù)據(jù)錄入的常見情形，建議分別建立以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為起點(diǎn)和以XBRL財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為起點(diǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析模型，以提高收購文案寫作的效率效果。

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