銀行完了？

楊峰

就在8月份各產(chǎn)權(quán)交易所再現(xiàn)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓潮的同一時間里，資本市場在銀行股的帶領(lǐng)下大漲近300點(diǎn)，成功地讓“牛熊轉(zhuǎn)換”成為話題。

有人棄之如敝屣，有人視之若珍寶。一邊是新批設(shè)的QFII、國內(nèi)各大基金紛紛加重配置銀行等大藍(lán)籌股，一邊老股東毫不留情地掛牌，甚至以凈資產(chǎn)8折的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股份。在長期的經(jīng)濟(jì)回暖速度緩慢和金融業(yè)改革呼聲高企的雙重作用之下，銀行估值已經(jīng)行至一個分水嶺，向左還是向右，或?qū)Q定在新一輪的造富運(yùn)動中，你是否已經(jīng)上車。

中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，但是內(nèi)外諸多不利因素依然存在的煎熬，已經(jīng)持續(xù)近7年。隨著國際金融危機(jī)的出現(xiàn)，銀行的不良指標(biāo)就一路爬升，尤以江浙地區(qū)最明顯，這是近年里唱空銀行股的主要武器——在新聞界，江浙地區(qū)不良的消息，往往得出“銀行完了”的結(jié)論。但這7年來，銀行不僅沒“完了”，反而每年都準(zhǔn)時、保質(zhì)地拋出讓人“痛心疾首”的成績單來“拉仇恨”。

那么，是互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新金融模式打壓了銀行的估值和未來嗎？在經(jīng)濟(jì)深陷泥潭、利率市場化迫在眉睫等背景下，傳統(tǒng)銀行業(yè)本已心力交瘁，互聯(lián)網(wǎng)金融瞅準(zhǔn)時機(jī)，以創(chuàng)新之名，重重地在背上插上一刀。半路殺出的程咬金重亂了銀行業(yè)的陣腳，各行掌門人在近年的主要場合里，言必稱互聯(lián)網(wǎng)思維，論必及創(chuàng)新突破。

互聯(lián)網(wǎng)金融的困境在于，第一，創(chuàng)新并非不可復(fù)制，就像某些互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過復(fù)制的辦法扼殺創(chuàng)新公司一樣，傳統(tǒng)銀行對于服務(wù)模式的復(fù)制更加名正言順；第二，互聯(lián)網(wǎng)金融是對傳統(tǒng)銀行服務(wù)的延伸和補(bǔ)充——更直白的說法是，銀行不重視的客戶群和不愿為之的經(jīng)營模式，是互聯(lián)網(wǎng)金融目前的主戰(zhàn)場。

互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，只是通過一記響亮的耳光警醒了高高在上的銀行：被他們棄之如敝屣的小客戶，也是客戶。

那么，究竟是什么，讓市場對銀行的前景判斷出現(xiàn)如此之大的分歧？是銀行業(yè)自身的發(fā)展，也是所有行業(yè)的發(fā)展所必然要經(jīng)歷的階段：行業(yè)開始走向集中，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的巨無霸將發(fā)動殘酷的競爭和兼并。

在產(chǎn)權(quán)交易所大量拋售股份的股東們，恐怕已經(jīng)感覺到金融業(yè)兼并大潮的興起和壓力，也意識到這次浪潮不僅是對小銀行、差銀行生存空間的擠壓，還會對新興金融模式（包括互聯(lián)網(wǎng)金融）發(fā)動兼并大戰(zhàn)。

“秦失其鹿，天下逐之?！闭l能得之？必順勢而為者。在金融業(yè)深刻改革的驅(qū)動力之下，車輪必將碾過不適應(yīng)形勢者。