P2P：倒閉潮引發的挑戰和機遇

羅梅芳

自2013年10月以來，P2P網絡借貸行業似乎遇到了魔咒般地涌現倒閉潮。根據相關數據統計，短短三個月時間，P2P小額借貸機構就已經倒下70多家，跌破了投資人對P2P網絡借貸這一投資渠道的信任下限。隨著2014年的到來，P2P的倒閉潮還將加劇。對于未來的前景，一些P2P機構負責人不禁隱隱地擔憂。

事實上，在P2P網絡借貸行業發展的另外一端，也出現了“東邊日出西邊雨”的現象，不少PE蜂擁至P2P企業尋求機會。據悉，近幾個月以來，盛大資本、復星資本、同創偉業等知名PE正在四處尋覓有實力的P2P機構，也有部分P2P機構已經進入盡職調查階段，P2P小額信貸行業已經正式進入了洗牌期。

倒閉原因

不難發現，眾多的P2P網絡借貸平臺之所以倒閉，忽視P2P網絡借貸平臺的金融特點，無法做好風控措施是重要因素。

“很多所謂的P2P公司只看到P2P模式的互聯網特性，而忽略了其金融特性，對于風控的把控不嚴，致使資金鏈斷裂，最終導致企業倒閉?！鄙虾ＶZ諾鎊客金融信息服務有限公司總裁黃大容認為，部分企業由于風控不夠專業嚴格，或者沒有遵守“小額分散”的原則，一旦客戶的資金都投到少數集中客戶身上時，便會產生高集中度風險，一旦某個客戶逾期，就會對整個網站造成毀滅性打擊。

“P2P行業雖然門檻低，但實際上是一種類金融業務，其風險較大，能否做好的關鍵在于如何控制風險。”上海證大金融信息服務有限公司總經理賀牧說，“P2P網絡借貸平臺并不是貸款之后就可以簡單地收回來，其風險管控是系統性的工程，有著嚴格的標準?！辟R牧認為，適合做P2P小額信貸行業的人，首先是需要懂金融的人。不少人在不懂金融的情況下，只看到P2P行業光鮮的一面，未能看到其風險的一面，認為P2P網絡借貸行業很容易賺錢，莽撞進入行業的結果只能是迅速敗北。

不僅如此，當前的P2P網絡借貸平臺運營模式的缺陷也導致了倒閉潮的發生。P2P網絡借貸專家、重慶吉博珊霖企業管理咨詢有限公司創始人賴國光介紹，目前P2P網絡借貸平臺有三種模式：網站媒介，只是收取手續費和廣告費卻不承擔風險，另外則是傳統高利貸的網絡化升級和傳統擔保公司的網絡化升級版。其征信授信方式根本無法完善，容易使得資金斷裂而誘發倒閉潮。

這也讓不少企業利用運營模式的缺陷從而導致自食其果。黃大容介紹：“部分P2P企業妄圖用拆標的形式獲得短期發展。比如把1年期100萬的標拆成無數個7天的單份可投100元的標，看起來交易額短期內非常大，一個月可能上億，但當市場上有任何不利因素，則客戶會擠兌而不再投入下一期，造成兌付風險?！?/p>

除此之外，也不乏部分平臺動機不純而引發倒閉。有的平臺原本就是自融平臺，其股東都來自于實體企業主，這些平臺成立的初衷是為了幫助自己缺錢的企業融資，而不是做中介平臺；同時，也有不少詐騙平臺，本著撈一把走人的心態。這些平臺都為了一己私利，在互聯網金融的大潮下會迅速倒閉。

倒閉潮后的機遇

雖然P2P網絡借貸平臺倒閉潮不斷，卻仍然帶來不少機遇。也有一批嗅覺敏銳的社會資本、國有資本和金融大鱷正緩步進軍P2P這一領域，已有不少頗具規模的P2P平臺已獲得注資，絲毫不受倒閉潮的影響。

“這是一個凈化金融生態的過程，對于真正想發展P2P業務的機構是好事?！辟R牧認為，就2014年而言，國內的政策對于P2P已經更加明晰，對于普惠金融的支持也給P2P帶來了機遇，央行劃出的三條紅線更是為大的P2P網絡借貸平臺指明了方向，各種因素都給P2P行業的發展帶來機遇。

其中的機會之一，根據賀牧的介紹，是目前中國人民銀行征信中心控股的上海資信有限公司開始建設P2P行業的客戶數據庫，試圖解決P2P行業征信難的問題。目前加入上海資信的P2P企業有一百多家，其中包括證大財富在內有二十多家企業與之建立合作關系，可以進入征信查詢系統。否則，一個只有3～5萬借款能力的客戶，就可能同時向十家P2P機構貸款，超出其償還能力，增加P2P網絡平臺的風險。隨著征信查詢系統的完善，目前普遍存在的P2P機構重復營銷的現象就能得到遏制。這雖然是一個過程，但是相關部門已經開始努力，為P2P機構帶來了希望。

“2013年余額寶讓公眾了解了互聯網金融，P2P網絡借貸平臺也火爆登場，到2014年，越來越多的人知道并認可了這種直接融資的模式，加之國家或相關監管行業的認可，人們對于這種模式也會更加放心?！秉S大容介紹，一些大的正規的P2P網絡借貸平臺正迎來機遇。

事實上，機遇的背后是更為激烈的競爭。為了在“諸侯混戰”中把握機會，賀牧表示，接下來將在各個環節中用創新的方式嚴格控制風險，保障客戶資金安全?！拔覀儠掀脚_上下游的核心資源，并利用業態有關資源從管理、資金、資源等諸多方面給予小微企業主支持，甚至對他們進行投資，幫助他們成長，在壯大這些企業的同時，也降低我們作為P2P平臺的風險?！?/p>

不僅如此，黃大容也表示，2014年是P2P公司夯實內功的一年，除了自身技術和商業模式不斷完善之余，最重要的就是如何有效進行投資者教育，使大部分投資者真正地理解P2P公司和產品，培養出長期的忠實投資者。從這個層面來說，2014年行業需要比拼的就是消費者教育，誰做扎實了，誰就能取得風險可控下的最大收益。

“要把握P2P網絡借貸平臺發展的機遇，除了要及時公布客戶是誰，明確其借款金額多少外，還要為其提供優質的服務，不僅能夠提供資金，還能夠幫助企業成長。”賴國光表示，這將成為未來P2P網絡借貸平臺發展的良好方向。

BOX：

投資有道：為何在2013年10月份這個時點開始出現倒閉潮？

賴國光：年關將近，不少投資者要賺錢，也有不少P2P機構為了賺錢而以更高的利率攬儲，導致風險急劇增大，倒閉的現象就更加頻繁出現。

賀牧：對于P2P網絡借貸平臺而言，6個月之內就能判斷其風險控制能力如何。由于P2P網絡借貸平臺是以“小額分散”的放款模式，絕大部分是分期還本付息方式進行，對于借款人而言，由于本金逐步減小，借款人預期的意愿就會降低，其違約成本會增加，如果6個月內能保證準時還款，之后就不容易有惡意違約的沖動。不少企業在上半年開始大量借款出去，以至于6個月后，在去年10月份發生倒閉潮。

投資有道：P2P企業倒閉中，容易被人忽視的原因是什么？

黃大容：技術不過硬。比如2013年4月破產的眾貸網等平臺，只是通過在網上買些簡單代碼、或做簡單的技術外包。由于代碼漏洞很多，導致上線后遭遇黑客，投資人的幾百萬資金就沒了。