面向現金流量的企業財務預警機制分析

王彥君

[摘 要]根據現階段發展狀況來看，中國加入世界貿易組織，不可避免地卷入了經濟全球化大浪潮之中。雖然全球化給我國打開了一扇走向世界的大門，但事物的兩面性告訴我們，全球化趨勢是一把雙刃劍，在給我國帶來發展機遇的同時，也將我國推向了經濟競爭風暴的中心位置。經濟回報帶來競爭，競爭誘發風險，風險拉高經濟回報。企業是一個以追求經濟利益為最終目標的經濟組織，當它的風險值提升到一個臨界點的時刻，如果不及時加以控制將會使企業陷入危機。總而言之，只有建立一個科學完善的企業財務預警機制，才能提高企業經濟效益、保障企業穩定發展。在企業財務預警機制的研究方面，國外經濟學術圈早已展開深入分析與學術探討，其重點主要放在怎樣預警財務失敗及確定指標等方面。反觀我國，對財務預警的研究尚淺還有很大的發展空間。

[關鍵詞]現金流量；企業；財務預警；機制

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）52-0118-02

國際上對于現金流量理論的提出已有30年之久，但現金流量的研究范圍較為狹窄，主要集中于股利分配決策、企業價值評估、財務業績考核等方面，中外專家在財務預警問題的分析上用到自由現金流量的非常少見。所謂財務預警系統，指的是企業的經營活動中，在企業信息化的基礎上，將企業的潛在風險實時進行監控的體系。如果能夠利用自由現金流量對財務預警系統進行完善修復，不但有助于企業完善自身的財管體系，提升企業整體財務專業水平，并且在金融環境動蕩不安的局面下，重視財務預警有效幫助企業規避潛在威脅。本文將從現金流量的角度出發，分析現金流量的引入在財務預警方面發揮的作用，且如何能夠科學地完善現有財務預警系統。

1 現金流量在企業財務預警系統中的作用

眾所周知，現金流是一個企業的血脈。在企業的運營過程中，如果發生現金流斷裂現象，將會造成整個企業的生存危機，若此時融資無力，企業極可能面臨破產的局面。因此，現金流量分析在企業整個經營活動中有著相當關鍵的作用，它對企業財務危機的預警功能主要表現在以下幾個方面。

1.1 現金流量在盈利質量方面的作用

現金流量對企業內的盈利質量狀況，可以提供實時有效的依據。財務工作人員可以通過分析現金流量等信息，準確獲得企業經營盈利的質量及企業目前的財務情況。盈利質量是基于對財務報表的分析理解的基礎上，對企業獲利能力的更深一步的分析，為財務人員評估財務工作的風險提供直觀的依據。用來反映盈利質量的指標可以分為以下幾個方面：①主營業務收現率。主要是用于測試企業的主營業務收入能否支撐企業日常經營活動，全面體現企業的盈利能力強弱；②現金獲利指數。指的是在企業的會計年度時間范圍內，通過經營活動實現現金流量凈值，以此獲得的經濟利潤指數。該指數直接影響到年度獲得凈利潤和年末企業經營的現金流量凈值。企業現金的主要來源，就是通過銷售商品獲得的主營業務收入。

1.2 現金流量在獲現方面的作用

現金流量能夠充分體現企業的獲現能力，具體表現為：①現金流量主要針對的是，企業在經營活動中現金的流向問題。根據這一特性，可以為投資者提供真實有效的財務信息，實現企業內部財務公正化和透明化，讓投資者能夠掌握企業的真實發展情況；②可以充分體現企業的經營能力。經營能力指的是，企業資產的反映和業務獲現的狀況了解，可以對企業真實的財務狀況有一個大致的風險評估，幫助企業有效規避風險，減少財務危機發生的概率。私營中小企業等實力薄弱的原因就是市場、資金、規模的限制，該類公司抗危機能力較弱，如若企業的某個業務不能帶來預期收入時，所需的巨大的融資成本就要考驗企業的資本了。外源籌資依靠內源籌資來保障，所以說內源籌資能力是衡量外源籌資風險與規模的標準，這不僅是大多數企業自身就應該自查的問題，同時還是銀行等金融機構關注的焦點所在。衡量獲現狀況的指標有：凈現金流量。表現企業凈資產創造現金的能力；股現金流量比。反映企業目前的現金流量能否支付股東最多的現金股利；銷售現金流量指標。體現了詞語產品所占的市場份額，側面反映出管理者的管理能力；總資現金流量比。反映的是企業總資產創造現金收益的能力。

1.3 現金流量在償債方面的作用

現金流量能夠充分體現企業償債能力。在過去，資產負債表往往被企業用來表現企業償債能力，但資產負債表的局限性很大，因為它反映的是企業靜態的財務數據，而企業的運營活動是動態變化著的，是不能夠真實體現出企業實際的財務狀況的。現金流量的引用正好填補了這一漏洞，投資者如何決定投資與否，取決于企業的償債能力。投資者依據企業所面臨的財務風險，來決定投資規模，所以，企業償債能力的分析對于債權人與投資者來說非常有必要。通過現金逾期債務比、流動負債現金流比、總負債現金流比三個標準，客觀真實體現企業償債水平，為投資者提供投資依據采取合理的投資決策。

1.4 現金流量在發展方面和財務彈性方面的能力

現金流量有助于企業財務彈性的評估。可以根據現金流量所提供的數據，了解掌握企業對于市場環境變化的應變能力，借此提高企業發展水準。財務彈性指標和發展能力，是反映現金流量在應對企業的投資和經營方面的水平，是判斷企業的財務風險的重要途徑。發展能力和財務彈性分析，主要是以現金股利保障倍數、現金流資產支出比兩個指標來評估。

2 從現金流量角度構建財務預警機制

2.1 現金流量在收益方面的預警

企業的收益預警主要從兩個方面分析：一是現金盈利比率，該指標可以反映出企業利潤，值越大說明企業盈利越多，值越小說明企業內部可能存在入不敷出的狀況，財務預警體系需要及時反饋；二是經營收益指數，該指標體現出企業盈利能力，具有隨市場變化變動的靈活性。

2.2 現金流量在財務彈性方面的預警

企業在現金流量角度對財務彈性預警，大部分是指現金投資比。該指標直接反映了企業的發展實力，對企業將來的發展起著不容忽視的作用。大多數情況下，該指標控制在九個百分點，上下浮動不超過兩個點。如若下降超出兩個點的范圍，說明企業的變現能力弱，沒有足夠的現金用于投資，企業周轉困難。反之超過的話，表明現金出現閑置，沒有被充分利用，企業無法實現盈利最大化，針對以上兩種情況，財務預警體系都會進行及時的提醒。

3 從現金流量角度完善財務預警機制

從現金流量角度完善財務預警機制，加強企業現金管理，有效規避財務風險，防止財務失敗狀況的發生，保障企業經營業務順利進行。

3.1 制定現金流量預算機制

在企業的經營活動中，制定現金流量預算機制，對企業的現金利用率能有顯著的提升作用，能夠有效減少資金限制的發生。集中力量合理規劃資金，充分利用現金資源有效提高企業運營效率。現金流量應該從日常業務活動方面來預算安排，保障資金儲備充足和閑余資金得到高效利用，為企業帶來多方面的經濟效益。

3.2 強化企業對資金的把控管理

強化企業對現金的把控，按時對企業內部現金流量和固定資產進行監管，完善企業財產管理的制度。對于企業內的財產物資，做好職能安排物盡其用，減少浪費和積壓。

3.3 建立現金流量信息反饋體系

在企業進行現金管理的過程當中，建立現金流量的信息反饋體系是非常有必要的，及時反映問題才能及時解決問題，相關管理部門依據下屬部門反映的問題，及時采取應對措施，有效降低現金流量的風險，才能使企業成功避免財務失敗的情況發生。

4 結 論

根據以上分析可知，將現金流量概念引用到企業的財務預警工作中是一大學術進步，現金流量在企業的經營彈性、發展前景、獲現能力、盈利能力、償債能力等方面表現著不容忽視的作用。不僅如此，完善財務預警體系有助于填補企業在管理制度上的漏洞，有效防范風險。建立一套科學有效的財務預警體系是現代企業減少潛在風險威脅的有效方法，由此可知，現代企業在實現經營管理的過程中，必須要充分施展出自由現金流量對財務預警的能力。

參考文獻：

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