科技企業風險投資項目策略研究

陳博遠

[摘 要]隨著全球經濟一體化的快速發展，國際性金融風暴迅速席卷全球，各國經濟都面臨著一場全球化的科技革命，科技進步成為影響世界經濟發展的重要因素之一，科技改革將管理、技術與資本有機地結合起來，有效地促進了經濟的發展。近年來，隨著科技企業的迅速發展，有關科技企業的風險投資也在迅速發展，風險投資作為企業一種新型的投資機制，表現出極強的高風險與高收益的特點，因此風險投資對于科技企業的發展與競爭力的提高都具有重要的影響作用。我國科技企業近年來雖然取得了較大的發展，但是也存在一定的不足，比如企業自主創新能力較低。因此，科技企業在進行風險投資的過程中有效地進行風險投資具有較強的現實意義。

[關鍵詞]科技企業；風險投資；項目；策略

[中圖分類號]F270 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）52-0028-02

1 引 言

隨著現代高新技術的發展，知識經濟將成為21世紀世界經濟發展的主旋律。知識經濟的實質是科技與經濟的結合。而科技成果轉化為生產力的標志在于高新技術成果產業化。科技知識能否與經濟相融合，這是一個較為漫長的市場評價、市場檢驗過程。這一過程是否成功，不僅依賴于高新技術成果本身的市場價值，而且依賴于客觀上是否存在一個能對技術進步轉化為生產力起決定性作用的社會支持系統。根據一般規律，高新技術成果的產業化總是由創新性的科技企業吸納開始的。由于高新技術成果本身蘊含的技術風險和市場風險，這些企業很難取得銀行系統給予的信貸支持，它們要求一種可適應周期長、高風險與高收益相伴為特征的股權資本為之服務，風險投資正是適應了這種要求，成為高新技術成果產業化的催化力量和知識經濟重要的推動器，這已被過去近半個世紀高新技術和風險投資所共同創造的商業奇跡所證實。科技企業發展過程中，科學發現、企業家才能和風險投資這三個關鍵因素促進了高科技企業發展的重要因素。因此，可以說風險投資是促進科技企業發展的重要因素。

2 風險投資的特點

2.1 高風險、高收益

風險投資主要投資于具有良好市場潛力，預期能夠在風險投資介入期內快速成長，能帶來較大經濟效益的項目。在現階段，風險投資的大部分項目都聚集在科技企業項目。但是從高新技術與新產品的研發、生產到最終走向成熟的過程中，存在很多的不確定性，比如說在技術、市場、管理方面都存在很大的不確定性，稍有不慎，所有的投資就會毀于一旦。風險資本所投資的項目都是經過非常專業的風險投資家篩選和評價之后，具有巨大潛在市場和發展前景的項目。近些年來，大多數的風險資本投資的對象是處于信息科技、生物工程等高科技領域的企業。

2.2 風險投資是一種權益投資

風險資本是一種權益資本，而不是一種借貸資本，因此其著眼點并不在于其投資對象當前的盈虧，而在于他們的發展前景和資產的增值，以便資金退出市場后取得高額回報。這有別于傳統的貸富不貸貧的信貸原則。風險投資選定企業或項目后，通常要進行投資結構和方式的設計，同時要取得被投資企業的股份。這樣風險資本和被投資企業可以很好地結合到一起，信息相對來說比較對稱。

2.3 風險資本具有再循環的特點

風險資本以投入、回收、再投入的資金運行方式為宗旨，是一個循環的投資過程。投資者把著眼點放在風險企業的開拓階段而不是成熟階段，一旦創業成功，風險投資家即在風險市場上拋售股票，收回資本，獲得巨額利潤，風險資本退出。風險資本退出后，便會帶著新的更大的投資能力去尋找新的風險投資機會，使科技企業不斷涌現，從而推動高新技術產業化的進程，帶來經濟繁榮。

3 科技企業風險投資的策略

3.1 建立完善的財務信息披露機制

在加強科技企業風險投資項目中，應當通過政府和科技企業共同努力，建立完善的風險投資項目管理體系，合理控制和規避科技企業風險投資項目中的風險。 首先，進行政府采購，提供政府擔保。科技企業在其建設發展的初期，其貸款行為受到商業銀行的嚴格限制，進而導致其融資能力不足，因此科技企業的風險投資項目迫切需要一個擔保人為其擔保，以獲取商業銀行的貸款。由政府作為企業擔保人為風險投資項目進行貸款，可以大大提高貸款速度，因此，政府可以針對科技企業風險投資項目設立科技貸款擔保基金等策略為科技企業風險投資項目提供貸款擔保。此外，對于國家直接控制或參與，關系到我國經濟發展的風險投資項目，可以直接通過政府投資或政府采購予以政策等方面的支持，為科技企業風險投資項目提供擔保。

其次，制定相應的地方法律、法規予以支持。相關司法部門應當根據科技企業風險投資項目的發展狀況制定支持其發展與技術創新有關的地方法律、法規。科技企業是地區科技成果轉化的重要載體，但是由于科技企業發展較發達地區起步較晚，因此其基礎稍顯薄弱，這樣就減緩了科技企業風險投資項目的發展。同時，相關司法部門應當進一步規范科技企業風險投資項目運作的法律、法規，完善風險投資的法律體系，使風險投資行為權責明確，對風險投資保證科技企業風險投資項目正常運營，合理避免其操作與運營風險，推動地區科技企業風險投資的長遠發展。

最后，將風險投資項目納入政府創新體系。風險投資項目是促進科技企業發展的重要組成部分，而高新技術的發展對經濟有著重要的影響，科技企業風險投資項目的成敗在很大程度上取決于當前的創新能力、創新環境和創新資源，因此，地區的相關政府職能部門應將科技企業風險投資項目納入政府創新體系中，對其制定統一的推行計劃。同時進一步完善地區的創新體系，提升地區創新體系層次，以此改變當前科技企業創新工作的現狀，保證其風險投資項目的順利進行。

3.2 積極培養科技企業復合型風險投資人才

在風險投資項目過程中，對風險投資項目的運行不但需要熟練掌握高新技術，且具有創新精神、敢于冒險、富有進取精神的技術人員，更需要具有金融知識并有較強風險意識的風險投資管理者。就目前來看，地區科技企業風險投資項目的相關復合型風險投資人才較少，而近年來科技企業風險投資項目與日俱增，所以復合型投資人才難以滿足當前科技企業風險投資項目的發展。科技企業在發展其風險項目的同時應當積極培養復合型的風險投資人才。一方面，科技企業可以利用高新技術開發區內高校等優勢資源，通過與高校或相關科研機構合作，開設相關風險人才培養專業，以此滿足市場對相關復合型風險投資人才的需求。另一方面，加強對國內外風險投資人才的學習力度，積極學習國內外先進的風險投資項目管理經驗，同時相關管理部門應當積極鼓勵國內外優秀的風險投資者進入，以此提高復合型投資人才的質量。

3.3 建立有效的信息溝通渠道

科技企業在進行風險投資項目的過程中，資金、技術、人員、市場等相關信息還存在著溝通不暢，甚至是無法溝通的狀況，這樣的現實狀況在一定程度上會造成風險投資項目的資金脫節、人員溝通障礙以及市場信息滯后等不良影響，這些都會影響科技企業風險投資項目的正常運行，使其風險投資項目因為信息溝通不暢而遭受不必要的風險，使本來就短缺的風險投資資金也不能正常發揮其作用。所以政府應當根據科技企業的實際需要，由政府牽頭，企業參與，組織和建立暢通、便捷、高效的信息溝通渠道，通過局域網或者是互聯網等方式進行連接，使科技企業能夠及時掌握國內外最新專利、技術等技術市場的行情信息，并獲取風險投資資金的信息，保證科技企業風險投資項目的資金需求量，這樣既可以為相關的風險投資者提供適合的風險投資項目，也可以為科技企業的創業者提供更多的資金來源渠道，進而保證科技企業風險投資項目資金的充裕，為企業創造更大的經濟價值。

3.4 建立合理的風險分散機制

科技企業風險投資項目屬于高風險的投資項目，因此建立合理的風險投資組織形式可以有效分散投資風險，保證科技企業風險投資項目的良性運營。科技企業要不斷優化風險投資的組成結構，強化資金利用率，建立一套符合科技企業風險投資項目的風險分散投資機制，將風險項目的投資資金進行合理分配，并采用資金組合、分批投資、風險投資項目監督管理機制、投資項目咨詢管理體制等來分散與降低項目投資的風險，同時借鑒國內外有限合伙制度來分散項目投資的風險，提高科技企業風險投資資本的運行效率，進而保證科技企業風險投資項目的良性發展。

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