銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問題及建議

杜軍

【摘要】近年來，國內(nèi)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，從2004年開始?xì)v經(jīng)10年發(fā)展，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)由星星之火發(fā)展到燎原之勢，尤其是2013年以來余額寶等“寶寶軍團(tuán)”的迅速崛起與擴(kuò)張，造成商業(yè)銀行存款數(shù)額下降，商業(yè)銀行為了保持存款的穩(wěn)定性，大力發(fā)展銀行理財產(chǎn)品。但是銀行理財產(chǎn)品快速發(fā)展的同時負(fù)面問題也隨之產(chǎn)生，加大了貨幣信貸政策實施難度，如何規(guī)范理財業(yè)務(wù)發(fā)展成為擺在相關(guān)部門面前的顯示問題。

【關(guān)鍵詞】銀行理財業(yè)務(wù) 問題 建議

2004年2月國內(nèi)第一款理財產(chǎn)品——陽光理財外幣A計劃由中國光大銀行發(fā)行，開啟了我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的漫漫征程，歷經(jīng)10年發(fā)展，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)由星星之火發(fā)展到燎原之勢，理財業(yè)務(wù)的發(fā)展分流了商業(yè)銀行部分存款，商業(yè)銀行為了保持存款的穩(wěn)定性，大力發(fā)展銀行理財產(chǎn)品。截止2014年一季度，商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品1.53萬款，募集資金規(guī)模已達(dá)9.95萬億元，環(huán)比分別增長11%和2.6%，理財產(chǎn)品已成為連接居民儲蓄與實體經(jīng)濟(jì)融資、資本市場運作的重要紐帶。但隨著銀行理財產(chǎn)品的快速發(fā)展，加劇了存款市場的波動，弱化和干擾了信貸政策執(zhí)行效果，存在一定的潛在風(fēng)險，金融穩(wěn)定面臨潛在挑戰(zhàn)。

一、銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展產(chǎn)生的影響及風(fēng)險

目前，隨著存款市場競爭的日趨激烈，各銀行出現(xiàn)了大幅提高理財產(chǎn)品收益、變相提高存款利率等現(xiàn)象。這將引發(fā)存款在銀行間頻繁、大規(guī)模轉(zhuǎn)移，干擾正常的金融秩序，不利于系統(tǒng)性風(fēng)險的防范，也破壞了公平競爭的市場規(guī)則。進(jìn)而對貨幣政策傳導(dǎo)和實施、貨幣政策工具作用效果、貨幣供應(yīng)量以及銀行體系流動性均產(chǎn)生了重要影響。

（一）弱化了信貸政策調(diào)控效果

一方面商業(yè)銀行發(fā)售理財產(chǎn)品把客戶投資理財資金變成資金類金融資產(chǎn)或者表外資產(chǎn)，繞開表內(nèi)金融項目統(tǒng)計，就目前而言，貨幣政策工具未將銀行理財產(chǎn)品以及其相應(yīng)投資行為納入其中，使得本應(yīng)該屬于儲蓄存款的資金項目游離于實際監(jiān)測范圍之外，游離于政策調(diào)控之外；另一方面，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品吸引公眾將儲蓄存款轉(zhuǎn)化為理財資金，然后轉(zhuǎn)化為銀行中間業(yè)務(wù)，目前人民銀行統(tǒng)計制度只要求將理財產(chǎn)品中的結(jié)構(gòu)性存款計入一般性存款統(tǒng)計，其他類理財資金不受存款準(zhǔn)備金制度的約束，理財產(chǎn)品的發(fā)行縮小了法定存款準(zhǔn)備金的繳存范圍。再加上我國存款準(zhǔn)備金是以旬末存款余額為計提基礎(chǔ)，月末、旬末日一般為存款余額高峰期，不能準(zhǔn)確地反映存款類金融機構(gòu)當(dāng)月、當(dāng)旬存款真實情況，進(jìn)一步弱化了穩(wěn)健貨幣政策收縮市場流動性的調(diào)控目標(biāo)和效果。

（二）減少了社會貨幣供應(yīng)量

理財產(chǎn)品一般有一段時間募集期，這期間購買理財產(chǎn)品的資金從居民的儲蓄存款轉(zhuǎn)化為活期存款，理財產(chǎn)品計息日起活期存款則轉(zhuǎn)化為投資基金，導(dǎo)致銀行存款減少，理財產(chǎn)品兌付時這部分資金又轉(zhuǎn)化為活期存款。從貨幣流動性層次來看，理財產(chǎn)品的大量發(fā)行減少了銀行的儲蓄存款或定期存款，也使銀行的活期存款規(guī)模出現(xiàn)大幅波動。根據(jù)貨幣供應(yīng)量M1=現(xiàn)金+活期存款，M2=M1+定期存款+儲蓄存款+其他存款，依據(jù)這樣統(tǒng)計，理財產(chǎn)品的發(fā)行減少了M2，同時加大了對M1的監(jiān)測難度。

（三）變相高息攬儲導(dǎo)致銀行間競爭加劇

目前，監(jiān)管部門對商業(yè)銀行的監(jiān)管考核有存貸比考核指標(biāo)，商業(yè)銀行上級部門有月末、季末時點數(shù)考核，在目前流動性趨緊的情況下，商業(yè)銀行出于對存款資源的依賴和競爭，各家銀行不斷發(fā)售銀行理財產(chǎn)品或者提高理財產(chǎn)品預(yù)期收益率等方式吸引客戶資金，在理財產(chǎn)品募集期內(nèi)吸收資金暫時成為商業(yè)銀行的存款。同時，消費者對于銀行理財?shù)倪x擇也是經(jīng)過多種篩選，選擇收益相對較高的銀行進(jìn)行投資，各種博弈導(dǎo)致了銀行加大對存款資源的爭奪。

（四）概念認(rèn)識偏差導(dǎo)致風(fēng)險認(rèn)識不足，易引發(fā)信用危險

目前，居民對于非保本浮動收益理財產(chǎn)品的風(fēng)險認(rèn)識不足，對銀行宣傳的預(yù)期年化收益率概念認(rèn)識存在偏差，將預(yù)期年化收益率簡單認(rèn)為是存款保證利率。同時，銀行在銷售理財產(chǎn)品時片面夸大收益，刻意回避市場風(fēng)險，再加上理財產(chǎn)品協(xié)議內(nèi)容過于繁雜，消費者不了解也不系統(tǒng)查看風(fēng)險提示，客戶評估問卷調(diào)查形式大于實質(zhì)。另外，由于理財產(chǎn)品收益受政策、市場、投資理財團(tuán)隊專業(yè)知識等方面的影響，理財產(chǎn)品收益可能和協(xié)議收益存在差距，甚至?xí)霈F(xiàn)本金損失的可能，銀行信用面臨嚴(yán)峻考驗，進(jìn)而引發(fā)群體擠兌風(fēng)潮，危及金融穩(wěn)定。

二、相關(guān)建議和對策

鑒于銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生的影響和潛在風(fēng)險，各方應(yīng)加大對相關(guān)問題的研究和探索，努力推進(jìn)利率市場化改革，科學(xué)引導(dǎo)市場預(yù)期；避免存貸款沖時點沖動，促進(jìn)商業(yè)銀行考核的科學(xué)性、有效性；銀行正確引導(dǎo)投資者理性投資，同時消費者提高自身風(fēng)險防范和抗壓能力。

（一）加快推進(jìn)利率市場化改革，科學(xué)引導(dǎo)市場預(yù)期

利率市場化對于銀行公平競爭，促進(jìn)改革意義重大。一是利率市場化有利于提高金融機構(gòu)改革效果。目前雖然貸款利率上限已經(jīng)放開，但由于存款利率上限受管制，金融機構(gòu)資金成本差異不大，無法主動有效推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理，而存款利率上限放開才能從根本上培育競爭性銀行體系。二有利于實現(xiàn)吸收存款競爭的公開化和透明化。許多銀行通過送金條、送消費卡和提供高收益率理財產(chǎn)品等形式變相吸存，存款利率上限放開是順應(yīng)市場競爭的合理選擇。三是有利于改進(jìn)市場利率體系，完善貨幣政策傳導(dǎo)機制。由于存款與固定收益產(chǎn)品之間有一定的替代性，存款上限管制會間接扭曲固定收益市場的收益率曲線，讓固定收益市場的定價難以反映準(zhǔn)確真實的市場供求和發(fā)債主體的風(fēng)險，影響利率衍生產(chǎn)品市場、債市的發(fā)展。要通過完善中央銀行利率調(diào)控體系，利用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率，理順貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高貨幣政策的有效性。

（二）科學(xué)制定商業(yè)銀行考核管理辦法，避免存貸款沖時點沖動

目前，監(jiān)管部門和商業(yè)銀行總行對銀行存貸款監(jiān)管考核主要有存貸比限制、月末季末余額考核，這就造成了銀行沖時點的強烈沖動，導(dǎo)致了商業(yè)銀行為爭奪存款資源大力發(fā)售理財產(chǎn)品，造成了銀行之間流動性頻繁波動，加劇了市場競爭，增加了監(jiān)管難度。相關(guān)部門應(yīng)建立科學(xué)合理的監(jiān)管考核辦法，遵循市場規(guī)律和利率導(dǎo)向作用，參考美國、英國、日本和韓國等國外主要央行采取存款準(zhǔn)備金計提考核機制，要求將日平均存款余額、旬平均存款余額監(jiān)管考核指標(biāo)納入日常監(jiān)管考核之中，降低銀行存款沖時點沖動。

（三）加強對銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管，禁止高息攬儲行為

監(jiān)管層應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范理財產(chǎn)品市場的發(fā)展，在理財產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、投資管理、產(chǎn)品運作、風(fēng)險防控等方面加強監(jiān)管，同時制定相應(yīng)的監(jiān)管辦法和規(guī)章，在制度層面保證銀行理財業(yè)務(wù)有法可依，推動理財產(chǎn)品市場持續(xù)健康發(fā)展。禁止商業(yè)銀行利用理財產(chǎn)品高息攬儲行為，嚴(yán)格規(guī)范銀行發(fā)售銀行理財產(chǎn)品行為，要加強對“不得通過發(fā)行短期和超短期、高收益的理財產(chǎn)品變相高息攬儲”制度貫徹的檢查力度，培育和規(guī)范健康的銀行理財產(chǎn)品市場。

（四）強化理財產(chǎn)品風(fēng)險管理，全面準(zhǔn)確宣傳理財產(chǎn)品

商業(yè)銀行要完善理財產(chǎn)品市場風(fēng)險管理制度，在研發(fā)、銷售理財產(chǎn)品過程中開展對成本、定價、收益、風(fēng)險等要素的評估測算，保證理財產(chǎn)品質(zhì)量，確保理財產(chǎn)品兌付平穩(wěn)，避免由于到期兌付不清引發(fā)的群體事件。各銀行要加大對銀行理財產(chǎn)品的全面宣傳，做好概念解讀工作，避免概念模糊造成的信用摩擦，準(zhǔn)確把握宣傳的內(nèi)容和形式，確保宣傳內(nèi)容真實、客觀，不能隨意夸大市場收益而降低或者隱藏風(fēng)險因素，在宣傳高收益的同時，明確高風(fēng)險市場因素的存在，充分做好風(fēng)險提示工作，維護(hù)金融穩(wěn)定。

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