中國(guó)商業(yè)銀行參與碳金融的路徑選擇

【摘要】碳金融一定會(huì)隨著新能源征戰(zhàn)而更加輝煌，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在迎接這種輝煌的到來(lái)中發(fā)揮重要作用，主要表現(xiàn)為提供資金支持創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品、開(kāi)展中介服務(wù)等方面。

【關(guān)鍵詞】碳金融 碳交易 碳信貸 商業(yè)銀行

一、碳金融的內(nèi)涵

“碳金融”的提出和興起與全球氣候變化及其應(yīng)對(duì)有直接關(guān)系，在這場(chǎng)全球性的“低碳經(jīng)濟(jì)”革命中，碳金融作為金融體系應(yīng)對(duì)氣候變化的重要機(jī)制創(chuàng)新，包含了市場(chǎng)、工具、服務(wù)和制度等要素，本文所研究的“碳金融”指的是主要指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和依托于碳交易的金融活動(dòng)。

二、中國(guó)商業(yè)銀行參與碳金融的必要性

碳金融是實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)的重要必要條件，是經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)高碳模式向低碳模式過(guò)渡的催化劑。隨著碳總量管制和排放交易計(jì)劃及其他監(jiān)管措施的逐步完善，碳金融逐漸成為實(shí)現(xiàn)全球氣候治理、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換與可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行大力發(fā)展碳金融，不僅能促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，而且能推動(dòng)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，比如碳金融中蘊(yùn)含著對(duì)金融中介服務(wù)巨大的需求，可以拓寬中間業(yè)務(wù)收入來(lái)源，逐步優(yōu)化商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)，這對(duì)于利率市場(chǎng)化背景下息差收入將大幅降低的商業(yè)銀行而言無(wú)疑具有重要的意義。同時(shí)對(duì)低碳金融業(yè)務(wù)的參與和開(kāi)展不僅能提供自身的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，同時(shí)也是學(xué)習(xí)、積累國(guó)際金融經(jīng)驗(yàn)的良好平臺(tái)。此外，商業(yè)銀行對(duì)碳金融的涉足，不僅為我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入資金，同時(shí)也反映了商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的環(huán)境問(wèn)題和社會(huì)問(wèn)題的關(guān)心。是其保持其自身良性、可持續(xù)發(fā)展，提高公信力和美譽(yù)度的重要舉措。在國(guó)家大力倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)、低碳生活的今天，在有利的形勢(shì)和強(qiáng)大的政策保障下，商業(yè)銀行發(fā)展碳金融將大有空間。

三、中國(guó)商業(yè)銀行參與碳金融的路徑選擇

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，商業(yè)銀行在推進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中起到了舉足輕重的作用，所以完善我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的體系很重要。而如何根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情，積極推動(dòng)我國(guó)碳金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新顯得尤為緊迫。這要求我們不斷用金融創(chuàng)新解決發(fā)展中出現(xiàn)的難題。

（一）信貸支持模式

信貸是商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)，是支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展最傳統(tǒng)和最主要的方式，又分為

綠色信貸和碳信貸兩個(gè)類(lèi)型

1.綠色信貸。綠色信貸是國(guó)際社會(huì)實(shí)踐減排的重要途徑，綠色信貸是對(duì)高污染企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行貸款額度限制，對(duì)環(huán)境友好企業(yè)的研發(fā)、投產(chǎn)提供優(yōu)惠貸款的金融手段，綠色信貸使用的主要工具是貸款利率，主要內(nèi)容是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、可持續(xù)金融和企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

2.碳信貸。（1）碳信貸的內(nèi)涵，碳信貸就是在商業(yè)銀行綠色信貸制度基礎(chǔ)上融入低碳概念，將傳統(tǒng)綠色信貸對(duì)企業(yè)的融資方式升級(jí)為對(duì)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目的貸款，將原有綠色信貸模式進(jìn)一步專(zhuān)業(yè)化的低碳信貸體系，屬于在更具體層面上實(shí)施減排的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。（2）碳信貸的操作模式，由于目前我國(guó)碳排放權(quán)交易主要是基于項(xiàng)目的交易，我國(guó)商業(yè)銀行更多參與的是依托CDM的碳權(quán)抵押貸款。借助全球碳權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展平臺(tái)，在企業(yè)CDM項(xiàng)目獲得聯(lián)合國(guó)CDM執(zhí)行理事會(huì)（EB）注冊(cè)的前提下，將其項(xiàng)目下的核證減排量CERS作為抵押品進(jìn)行貸款，并將CDM項(xiàng)目獲得簽發(fā)后的碳交易所得資金作為還款保障。

（二）中介服務(wù)模式

除了推行碳權(quán)抵押貸款，商業(yè)銀行還可以考慮為客戶(hù)提供中介服務(wù)，以獲取中介手續(xù)費(fèi)。當(dāng)前我國(guó)CDM業(yè)務(wù)面臨著中介組織缺失的問(wèn)題，大多數(shù)企業(yè)自身對(duì)國(guó)際規(guī)則及碳交易缺乏認(rèn)識(shí)，交易經(jīng)驗(yàn)不足，加之在談判過(guò)程中缺乏經(jīng)驗(yàn)，因而容易處于弱勢(shì)地位，這嚴(yán)重阻礙了我國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制的發(fā)展。

1.CDM前向一體化中介服務(wù)。所謂的前向一體化即指替代或部分替代CDM項(xiàng)目前期咨詢(xún)中介的職能，即在CDM項(xiàng)目還未確定之前由商業(yè)銀行為客戶(hù)提供信息咨詢(xún)的服務(wù)，在CDM項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)時(shí)充當(dāng)聯(lián)系項(xiàng)目方和投資方的中介，其中中介服務(wù)主要包括兩個(gè)方面：一是作為項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問(wèn)，憑借信息和渠道優(yōu)勢(shì)，在一級(jí)市場(chǎng)上協(xié)調(diào)碳交易各方關(guān)系，撮合交易成功。二是商業(yè)銀行構(gòu)建自己的一、二級(jí)市場(chǎng)交易平臺(tái)取代交易所的職能或者積極參與碳排放交易中介組織的建設(shè)。

2.CDM后向一體化中介服務(wù)。后向一體化是指替代或部分替代CDM項(xiàng)目國(guó)外合作方的職能，CDM的核心是發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家提供資金和技術(shù)支持，實(shí)施減少溫室氣體排放的項(xiàng)目，獲得由項(xiàng)目產(chǎn)生的“核證減排量”（CERS），從而履行這些發(fā)達(dá)國(guó)家自身的減排義務(wù)，而商業(yè)銀行在發(fā)展后向一體化時(shí)可為CDM項(xiàng)目充當(dāng)中介引進(jìn)技術(shù)支持。

（三）開(kāi)發(fā)與碳交易相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)模式

國(guó)際社會(huì)在實(shí)現(xiàn)溫室氣體的減排過(guò)程中，先后出現(xiàn)了兩種碳排放權(quán)交易的市場(chǎng)類(lèi)型，即以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的減排量交易市場(chǎng)和以配額為基礎(chǔ)的配額交易市場(chǎng)，當(dāng)前碳排放權(quán)交易市場(chǎng)主要是以配額為基礎(chǔ)的配額交易市場(chǎng)。

1.與碳交易掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。商業(yè)銀行可以設(shè)計(jì)掛鉤碳減排金融市場(chǎng)價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品，滿足居民日益增長(zhǎng)的投資需求。由于國(guó)際碳交易市場(chǎng)起伏不定，加之后京都時(shí)代的強(qiáng)制性減排的不確定性，目前碳減排額的價(jià)格持續(xù)低迷，商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，要緊盯國(guó)際碳市場(chǎng)，防范碳交易價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，選擇成熟的介入時(shí)機(jī)。

2.碳交易自營(yíng)業(yè)務(wù)。一些資金實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行，使用自有資金在碳交易二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行碳排放權(quán)的買(mǎi)賣(mài)，以達(dá)到賺取差價(jià)的目的。比如，荷蘭銀行隨著代理交易業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)和交易經(jīng)驗(yàn)的積累，逐漸做起了自營(yíng)碳交易業(yè)務(wù)，利潤(rùn)額大幅提高。

3.碳配額做市商。所謂做市商制度是指做市商持有金融產(chǎn)品的存貨并以此承諾維持這些金融產(chǎn)品的雙向買(mǎi)賣(mài)交易，這些維持雙向買(mǎi)賣(mài)交易的商家就是做市商。碳配額做市商是針對(duì)碳配額交易而言，指的是商業(yè)銀行利用其龐大的交易系統(tǒng)和資金實(shí)力在市場(chǎng)上提供碳配額的流動(dòng)性并通過(guò)買(mǎi)入和賣(mài)出的差價(jià)來(lái)獲取收益。

4.碳基金托管業(yè)務(wù)。目前，國(guó)際上很多大型碳基金在華設(shè)立了分公司或辦事處，參與投資CDM項(xiàng)目或直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)節(jié)能減排企業(yè)的CERS。未來(lái)將有越來(lái)越多的碳基金投向中國(guó)市場(chǎng)。建設(shè)銀行、工商銀行等在國(guó)際市場(chǎng)上有一定知名度的大型商業(yè)銀行，可以率先與碳基金公司合作，開(kāi)展碳基金托管業(yè)務(wù)，提高商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入。

5.低碳信用卡。商業(yè)銀行面向個(gè)人客戶(hù)設(shè)計(jì)低碳信用卡，提供個(gè)人碳排放測(cè)定，個(gè)人自愿減排交易中和碳足跡等特色服務(wù)。以興業(yè)銀行為例，該行率先推出“中國(guó)低碳信用卡”，風(fēng)車(chē)版與北京環(huán)境交易所合作發(fā)行，綠葉版與上海環(huán)境能源交易所合作發(fā)行。具有卡片可降解，個(gè)人碳信用可查詢(xún)，國(guó)內(nèi)首創(chuàng)信用卡碳減排量個(gè)人購(gòu)買(mǎi)平臺(tái)等特點(diǎn)。

（四）積極參與自愿性碳減排，履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任

自愿減排市場(chǎng)是由各種公司、政府、組織、國(guó)際性活動(dòng)的組織者和個(gè)人構(gòu)成，他們自愿購(gòu)買(mǎi)碳減排量來(lái)抵消他們的排放，以實(shí)現(xiàn)其減排責(zé)任。2010年4月，中國(guó)光大銀行與北京環(huán)境交易所在京簽訂了《中國(guó)光大銀行碳中和服務(wù)協(xié)議》，通過(guò)向北京環(huán)境交易所購(gòu)買(mǎi)碳額度，以中和光大銀行在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所排放的二氧化碳，從而實(shí)現(xiàn)碳減排的企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

作者簡(jiǎn)介：盧志強(qiáng)（1982-），男，漢族，任職于中國(guó)建設(shè)銀行武漢數(shù)據(jù)中心，研究方向：理財(cái)及金融創(chuàng)新。