中小企業融資難的原因及對策分析

韓晶晶

[摘 要]隨著我國市場經濟的不斷發展與完善，中小企業逐漸成為我國經濟發展的生力軍。中小企業不僅在提供就業機會、緩解就業壓力方面有著極其重要的作用，而且在技術創新、專利發明、新產品開發等方面起到了極大的推動作用。中小企業由于規模小且可利用資源有限，需要大量的資金投入，因此，融資問題是制約中小企業生存與發展的重要因素。本文分析中小企業融資難的原因及解決方案。

[關鍵詞]中小企業；融資難；原因；對策

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）38-0056-03

隨著我國市場經濟的不斷發展與完善，中小企業如雨后春筍般出現，逐漸成為我國經濟發展的生力軍。中小企業不僅在提供就業機會、緩解就業壓力方面有著極其重要的作用，更是在技術創新、專利發明、新產品開發等方面起到了極大的推動作用。此外，中小企業在創造社會財富、增加地方財政收入方面也功不可沒。中小企業由于規模小且可利用資源有限，需要大量的資金投入，因此，融資問題是制約中小企業生存與發展的重要因素。然而目前，中小企業卻面臨著融資難的問題，如何有效解決這一影響中小企業健康發展的問題，成為全世界關注的焦點。

1 中小企業的重要作用及融資現狀

11 中小企業的重要作用

2011年6月18日，根據企業從業人員、營業收入、資產總額等標準，國家發改委、國家統計局、財政部、工業和信息化部聯合出臺了《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》，其將中小企業的劃分標準公布如下表所示。

21世紀是小而強的時代，21世紀的經濟是屬于小而強的經濟。在社會分工日益專業和科學技術日益發達的現代社會中，企業規模的小型化已儼然成為一種流行趨勢。在各國的企業組織結構中，大型企業并不是單獨存在的個體，它們經濟的堅挺是伴隨著中小企業的發展而出現的。因此，中小企業的存在是企業整改、經濟發展的必然選擇。

中小企業由于具有產業規模小、數量眾多、分布面廣、形式多樣等特點，使它在促進經濟增長，提供就業機會、改善民生及維護社會穩定等方面發揮著不可替代的作用，是一國經濟發展的主力軍。根據工信部的數據顯示：2010年年末，在工商局登記的中小企業數量達到了1100萬家。以工業為例，全國規模以上中小企業對經濟的貢獻以及對就業的促進作用體現如下：在經濟貢獻方面，全國規模以上中小工業企業實現稅金1.5萬億元，占規模以上工業企業稅金總額的54.3%；完成利潤2.6萬億元，占規模以上工業企業利潤總額的66.8%。在促進就業方面，“十一五”期間中小工業企業新增就業崗位4400萬個以上，占新增就業機會的80%。其中，規模以上中小工業企業從業人員由5636萬人增加到7056萬人，占規模以上工業從業人員的77.9%[ZW（]工信部.“十二五”中小企業成長規劃[EB/OL].http：//baike.baidu.com/view/6536152.html，2011-9-23.[ZW）]。由此可見，中小企業在我國企業組織結構調整及經濟發展中占據著不可動搖的重要地位。

1.2 中小企業的融資現狀

目前，我國中小企業的隊伍正在發展壯大，其對融資的需求也在不斷增加。就追尋中小企業資金的源頭來說，主要包括內部融資和外部融資兩種渠道。其中，中小企業的內部融資主要來源于企業所有者的自有資金和企業內部員工的共同資金；外部融資來源于銀行、合作社、信用社等金融機構，另外，在資本市場中發行股票或債券等直接融資形式也屬于外部融資的范疇。盡管我國中小企業的融資方式呈現了多元化的特點，但是總體而言，其所需資金主要通過內部融資渠道，即企業所有者的自有資金和親友的借貸資金流入企業內部。相對來說，由于證券市場門檻高，債券發行要求嚴等障礙，使中小企業難以進入資本市場進行融資，致使其外部融資比重較低，且以銀行貸款為主。

1.2.1 內部融資明顯不足

在內部融資方面，我國大多數中小企業都存在著自有資金不足的問題。調查結果顯示：目前在我國，平均每戶私營企業的注冊資本只有200多萬元，僅僅達到小型企業的規模。對這些小規模的企業而言，職工集資是其主要的融資渠道。因為企業在成立之初，幾乎不可能得到銀行等金融機構的支持，外部融資鏈條斷裂，以職工集資的方式積累資金是中小企業成立、發展的前提保證。此外，由于中小企業的資金管理能力差，難以合理地將資金分配到企業的各項生產經營中，導致其資金規模得不到擴大，進而使企業自有資金不足的現象難以得到改善。

1.2.2 直接融資門檻較高

目前中小企業不僅在內部融資時遇到了困難，其通過外部融資渠道，在資本市場發行股票或債券進行直接融資時也面臨著很大的阻礙。雖然在2004年深交所啟動了中小企業的融資板塊，但這也只能夠解決極少數高新科技中小企業的融資問題，不能將好處輻射到更大的范圍，而且那些獲得資金支持的中小企業也難以得到其理想的資金需求。2009年10月30日，第一批創業板順利上市，這給中小企業的直接融資帶來了一絲希望，但這些成功上市的中小企業，在容量約400萬家的中小企業創業板中所占的比例是微不足道的。同時，公司債券的發行也要受到政府的嚴格控制，并且國家每年都會根據宏觀經濟的情況來決定企業發行債券的規模。這些高門檻、嚴要求的設置，使中小企業很難通過資本市場籌集資金。

1.2.3 間接融資渠道狹窄

企業的間接融資主要包括銀行貸款及其他金融機構的貸款等。其中，銀行由于具有資金實力雄厚、管理水平一流、操作程序安全規范等一系列優點，毫無疑問地成為了中小企業貸款的首選對象。雖然目前在我國還存在有民間借貸等形式的融資渠道，但由于普遍缺乏長期穩定的資金來源，不能滿足中小企業對資金的訴求而往往受到冷遇。然而，根據我國的現狀，銀行對中小企業的貸款一般都慎之又慎，因而，在銀行貸款這條路上，中小企業會走得異常艱辛。

2 中小企業融資難的原因分析

中小企業融資難是制約其發展的重要“瓶頸”之一，且現已嚴重影響了中小企業的人才投入、資本投入及產品在市場上的競爭力，阻礙了企業的快速發展。從總體上來說，造成中小企業融資困難的原因是錯綜復雜的。以下結合企業自身、銀行、政府以及廣義貨幣M2來分析中小企業融資難的原因。

2.1 從中小企業自身情況來分析

隨著中小企業的不斷發展，其自身存在的許多不利于融資的因素漸漸凸顯出來。綜合各方因素，主要包括以下兩個方面：

2.1.1 自有資產不足

企業自有資產不足主要體現在兩個方面：一方面是企業固定資產不足，缺少貸款時所必需的抵押資產；另一方面是企業在經營運作時缺乏流動資金。這兩個方面存在著一衣帶水的關系：若企業在經營中出現流動資產不足的狀況，則需向銀行等金融機構申請貸款來繼續其生產經營，而向銀行貸款時，銀行又會要求企業必須有足夠的抵押資產，但中小企業恰恰缺乏可供抵押的資產。這一矛盾導致了中小企業難以從銀行貸得所需資金。

2.1.2 信息不對稱

中小企業和銀行之間的信息不對稱主要是指中小企業和銀行在掌握彼此信息多少和真實性方面存在著差異。企業對銀行的了解程度多少，對企業自身并沒有太大的影響。而銀行對企業的了解卻關系著銀行的貸出款項能否及時和如數地收回，從而直接影響著銀行的生存和盈利。中小企業由于自身的財務制度不健全、報表賬冊不全、信息透明度差、內控制度不嚴等，使其財務信息嚴重失真。在這種信息不對稱的情況下，銀行很難控制他們的實際經營狀況，在對中小企業提供貸款的時候，要花費比企業更多的人力、財力和物力，從而加大了中小企業的融資難度。

2.2 從金融機構方面來分析

2.2.1 貸款的交易成本高而回報少

伴隨著現代市場經濟的發展，銀行商業化的步伐也在一步步加快。在打開大門，面向大眾的過程中，銀行的風險防范機制也在不斷增強，并在其日常經營中發揮著越來越重要的作用。我國銀行信貸具有較為明顯的規模經濟性，即銀行的貸款金額越大，單位交易成本就越小。由于中小企業的一次性貸款量較小，而銀行在辦理一筆貸款業務時，無論貸款金額大小，商業銀行都要按照相同的程序進行操作，在操作過程中所使用的人力、調查、抵押物品評估與審批等環節的投入相差無幾。因此相對于貸款給大企業，商業銀行給中小企業貸款，不能形成規模效益。于是，給中小企業貸款形成的高投入低產出的矛盾，一直是中小企業向銀行等金融機構貸款難的普遍原因。

2.2.2 缺乏專門為中小企業服務的金融機構

從金融機構的設置方面來看，目前，在我國龐大的銀行體系中，專門為中小企業融資服務的中小金融機構少之又少，所占比例幾乎為零。雖然今年來我國已經逐步在農村建立了地方商業銀行、農村信用社、小額貸款公司等，但是由于受到種種條件，諸如規模、數量等的限制，很難在短期內及時拿出大量資金，來滿足不同中小企業日益擴大的貸款需求。有些中小金融機構自成立之初，就未擺脫國有企業的體制，出現了國企經營中的弊病，如管理水平不高、人浮于事、經營能力不足、后續發展能力較差等，這些都減弱了其對中小企業的貸款支持。

2.3 從政府方面來分析

2.3.1 “抓大放小”的政策歧視

長期以來，我國政府采取的都是“抓大放小”的方針政策，即中央為搞活國有大中型企業制定一系列優惠政策，要求銀行部門要重點支持大型企業，確保大企業的信貸，但在搞活中小企業、加強資金融通方面，卻鮮有相應的扶持政策，造成對中小企業的信用歧視，導致中小企業融資方面的不平等。因此，政府的扶持力度不夠也成了中小企業的融資難題。

2.3.2 缺乏必要的信用擔保機制

中小企業信用擔保機構主要包括政策性擔保機構、商業性擔保機構。其中前者是由財政部門、銀行等金融機構組成；后者則是由企業和個人出資組建，以盈利為目的的擔保企業。同時，企業互助擔保也是一種擔保形式。據統計：目前在我國存在有各類中小企業擔保機構3700多家，雖然已累計為中小企業提供了1.35萬億元的貸款，但仍不能有效滿足越來越多的中小企業的融資需求。在我國企業信用低下、擔保信用體系不健全的情況下，中小企業也只能在夾縫中生存，避免出現融資的問題。

2.4 從廣義貨幣M2的角度來分析

中小企業融資難的問題，已不僅僅是發展中國家和落后國家所面臨的難題，在經濟體制健全、金融資源豐富的發達國家，也同樣存在。雖然中小企業融資難已成為世界各國普遍存在的問題，但是在我國，這一問題也頗具有“中國特色”。2011年，我國GDP總量為47.1萬億元，2011年年末，我國廣義貨幣供給量M2為85.2萬億元。兩者之比為181%。那么這85.2萬億元資金到底在哪兒呢？一方面，中國是僅次于美國的世界GDP大國，“不差錢”已成為市場共識；另一方面，中小企業卻求資無門，融資無路。為什么會出現這一現象呢？這是值得我們共同深思的問題。

從表面上看，中國的廣義貨幣供給量M2確實非常大。但是要探究其真正用于流通的數額，會發現其遠遠沒有表面記載的那么大。那么這些被鎖定，不能用于流通的資金到底在哪兒呢？第一，灰色收入沉淀了大量資金。據中國社科院的研究數據顯示：2005—2009年，灰色收入由5.4萬億元人民幣上升到了9.3萬億元人民幣。由于灰色收入的自身特性，決定了它在市場上很大程度是不流通的。隨著現代社會的不斷發展，一個不可否認的事實凸顯出來：灰色收入在不斷地增大，從而鎖定資金的規模也就越大。第二，隨著人民幣升值步伐的不斷加快，用人民幣兌現同等數額的美元量也較以往明顯減少，導致央行手中所持有的外匯資產嚴重縮水。另外，國內富裕階層境外投資或資金外遷也導致了廣義貨幣量M2的實際流通數額相對較小。

從以上的分析可知，龐大的85.2萬億元廣義貨幣供給量M2，被真正用于投資經濟實體的資金遠沒有數據顯示的那么多。資金在總量上被“削減”，導致中小企業很難得到銀行貸款。

3 中小企業融資難題的解決途徑

中小企業的融資問題是一個長期存在的問題。要尋找解決這一難題的途徑，就要從源頭出發。既然中小企業融資難的原因并不僅僅是企業單方面的原因，也包含著金融體系和政府政策扶持上的多方面因素。因此，在解決中小企業融資難問題的時候，既需要中小企業自身的努力，也需要金融體系的努力，同時，政府相關部門也需要采取積極的幫扶措施，共同尋求解決中小企業融資難的最好辦法，最終實現企業、銀行與經濟社會的共贏。

3.1 中小企業應加強自身建設

在現代企業的組織框架下，中小企業應遵循市場經濟的客觀要求，積極調整其經營策略，建立符合現代市場經濟要求的企業形式。中小企業在其生產經營中，應該不懈努力，從各方面增強其抗風險能力：一方面，中小企業應積極加強其內部管理，提高管理水平。將提高企業管理方面的應變能力作為目標，在企業經營穩定的基礎上，積極探索轉型升級之路，以便適應不斷變化的市場環境。另一方面，中小企業應規范財務管理方面的工作，建立健全財務、會計制度，增加財務信息透明度，把信用管理融入企業的全程管理之中，確立誠信為本、信用第一的理念，強化企業全員的信用意識，以較高的信用水平為企業爭取更多的融資機會。

3.2 建立中小金融機構體系

要解決建立中小金融機構體系的問題，可以從以下三個方面著手：一是建立與中小企業相匹配的中小金融機構。以政府輔助為前提，根據政府對產業結構的調整方向，建立專門的中小企業發展銀行，以信貸投向為支點，專注于支持地方重點中小企業，引導中小企業的健康發展。二是大力倡導國內商業銀行在其內部設立專門的中小企業信貸部，開展僅面向中小企業的融資和