全球鋼鐵業已進入復蘇期

●田志剛

全球鋼鐵業已進入復蘇期

●田志剛

通過綜合分析全球政治和經濟的現狀及發展趨勢，以及各國針對鋼鐵行業發展制定的經濟政策，按照經濟周期理論，對LME的鋼坯期貨價格走勢分析后，確定全球鋼鐵業已經由蕭條轉入復蘇。并預測未來的鋼鐵企業的發展將主要分三種類型：全球型鋼鐵企業、區域型鋼鐵企業和特色型鋼鐵企業。

鋼鐵 期貨 LME 經濟周期 復蘇

一、全球各主要經濟體政治和經濟的現狀及發展趨勢

2013年，對于全球鋼鐵業來講，可謂是“幾家歡喜幾家憂”。首先，全球最大的經濟體——美國，需求強勁，已經表現出供不應求的態勢。特別是房地產業，已經走出了次貸危機的陰霾，增長迅速。2013年1月20日，奧巴馬的第二任期開始。奧巴馬改變了第一任期的作風，開始從阿富汗和伊拉克撤軍，走發展的道路。美國經濟高速發展時期是在克林頓總統時期的1993—2000年，在該任期內，將削減下來的軍費投入到了新興的信息產業和高科技產業，使得美國經濟水平顯著提升，還促進了就業，把失業率從上任之初的7.4%降到了4.7%。

2014年，美國GDP預計增長2.5%，較2013年的1.7%有所提高。美聯儲將繼續實行量化寬松政策，其中最主要的手段是美元貶值，擴大美國產品在國際市場上的競爭優勢，使美國產品能夠以較低的價格進入國際市場。上世紀30年代的大蕭條時期，1933年羅斯福就任總統后，就是采用這一策略，拯救了美國經濟。

圖1 2010年5月25日—2014年1月31日的CME美元兌人民幣期貨結算價格走勢

筆者對2010年5月25日—2014年1月31日的CME（芝加哥商品交易所）美元兌人民幣期貨結算價格進行分析后，2010 年6月8日，美元兌人民幣最高價6.834，2014年1月13日，最低價6.044，美元貶值11%，見圖1。

其次，全球最大的經濟共同體——歐盟，2013年6月11日，歐盟委員會發布歐盟鋼鐵業振興計劃，決定到2020年將努力實現鋼鐵業占歐盟GDP的20%的目標。2014年歐洲鋼材實際消費量將增長1.5%。

再看我國鋼鐵業，由于受前些年盲目擴建的拖累，使得產能過剩成為我國鋼鐵業無法逾越的最大阻礙，而且布局分散，造成資源浪費和效率低下。2013年后半年及2014年年初，我國大面積的霧霾，使得政府下決心治理污染企業。《鋼鐵工業“十二五”發展規劃》指出，“十二五”期間將加大淘汰落后產能和關停環保不達標的企業，支持大型優勢鋼鐵企業跨地區、跨所有制兼并重組。在經歷了2013年艱難的發展后，2014年各鋼鐵企業都將“降本增效”作為首要任務。

2014年，我國經濟將繼續保持穩定增長的態勢，預計GDP將增長7.5%左右。未來多年，我國經濟的增長將主要依靠內需拉動，而且也只能依靠內需拉動。2013年11月12日，中共十八屆三中全會閉幕，提出加快城鎮化建設。同時，中央計劃2014年安排鐵路固定資產投資6300億元。主要的用鋼鐵行業，汽車、造船、家電、機械制造、房地產及基礎設施建設，已經表現出增長的勢頭。

國際鋼鐵協會預測，2014年全球鋼材需求將增加3.3%，為15.23億噸。鋼鐵工業是基礎工業，國家發展、經濟建設、軍事國防，各行各業都需要鋼鐵來支撐。各方利好消息已經在推進全球鋼鐵業復蘇。

二、LME鋼坯期貨價格走勢

2008年4月28日，LME（倫敦金屬交易所）推出鋼坯期貨，根據它提出的成分標準為中國企業生產的Q235。按照經濟周期理論，筆者對2009年3月19日—2014年3月31日的LME鋼坯期貨合約的交易數據分析后，我們可以看出，以3個月期的銷售價格為例，全球鋼鐵業從2009年3月開始進入繁榮期，這一期間一直持續到2011年7月，期間價格三次突破600美元/噸，分別是2010年3月29日漲至最高價620美元/噸，2011年1 月10日漲至609美元/噸，2011年7月26日漲至610美元/噸。隨后，2011年8月進入衰退期，價格始終在跌，一直持續到2013年4月。2013年5月跌入蕭條期，價格跌入谷底，2013年5 月1日價格第一次探底，跌至135美元/噸，2013年7月15日—17日價格第二次探底，連續三天以130美元/噸收盤。2013 年8月開始復蘇，價格一路攀升，仿佛提前進入到了中國農歷新年的馬年。2014年1月8日—10日，兩天時間上漲了60美元/噸，漲幅約20%。截至2014年3月31日，價格維持在410美元/噸。因為期貨反映的是市場預期，從期貨市場傳導至實體行業需要一段時間，所以實體行業大約是在2013年11月開始復蘇，見圖2。

圖2 2009年3月19日—2014年3月31日的LME鋼坯期貨合約3個月期的銷售價格走勢

三、未來鋼鐵企業的發展趨勢未來的鋼鐵企業，將主要呈現出三種類型。第一種，全球型鋼鐵企業。這一類型的企業體現的是全球化，全球戰略、全球布局，品種全、規格多、高產高效，能夠做到合理有效地配置全球資源，它的一舉一動都會影響全球鋼鐵業的發展。例如，ArcelorMittal（安賽樂米塔爾），全球第一大鋼鐵企業，年產量接近億噸，它的全球化的銷售網絡遍及世界每一個國家，同時它的競爭對手也是各國的鋼鐵企業。

第二種，區域型鋼鐵企業。這一類型的企業主要是在本區域發展。全球型鋼鐵企業和區域型鋼鐵企業都屬于國際型企業。例如，POSCO（浦項制鐵）和NSSMC（新日鐵住金，全球第二大鋼鐵企業），年產量都在5000萬噸，這兩家企業主要是面向亞洲市場，在亞洲鋼鐵業中具有舉足輕重的地位。還有ThyssenKrupp（蒂森克虜伯）和US Steel（美國鋼鐵），一家在歐洲，另一家在北美洲。這幾家鋼鐵企業雖然只是立足于本區域，但是實力雄厚、獨霸一方，就連老大“老安”也不敢小覷。另外，我國的河北鋼鐵、寶鋼、武鋼，雖然它們的年產量也都達到5000萬噸，尤其是河北鋼鐵，年產量甚至達到7000萬噸，但是，它們只是將多家鋼鐵公司的財務報表合并在了一起，并沒有做到高效整合、統籌發展，技術水平、產品質量，還有戰略思想還無法與國際型企業競爭，要比也只能是拼價格。而且，我國人口多，市場大，產品主要是在國內銷售，只有很少的數量出口。所以，我國的幾家特大型鋼鐵企業還只能立足于我國內地，不能算是區域型鋼鐵企業，更不能算國際型企業。韓國和日本則不同，它們的國內市場非常小，POSCO和NSSMC要發展，只能走國際化的道路，絕大部分的產品出口，只有很少的數量在本國銷售。不光是鋼鐵企業，韓日的其他企業，如汽車、家電等行業，也都是走國際化的道路。

第三種，特色型鋼鐵企業。這一類型的企業只專注于單一品種的研發和生產，雖然產量只有幾百萬噸，但是銷售收入卻很高。例如，TISCO（太鋼，全球最大的不銹鋼生產企業）和Outokumpu（奧托昆普），只專注于不銹鋼，在這一產品領域有很強的專業優勢，而且具有排他性，全世界的人如果要買不銹鋼，只能選這兩家，非此即彼。

四、結束語

綜上所述，筆者認為，全球鋼鐵業不但會在未來一段時間內復蘇，同時，還會迎來新一輪的調整，將會有多家鋼鐵企業并購重組。特別是中國的鋼鐵企業，將告別前些年無序、混亂、低效的發展方式，將會出現大規模的兼并重組，未來將會出現5～10家超大規模的鋼鐵企業。作為鋼鐵人，我們要堅定信念、轉變思想、勇于創新，才能戰勝一切困難，迎接新的發展機遇，不斷壯大。

“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。”

［1］中國期貨業協會.期貨市場教程.中國財政經濟出版社，2007

［2］Zvi.Bodie，Alex.Kane，Alan J.M arcus.Investments.2008

（作者單位：太原鋼鐵（集團）有限公司 山西太原 030003）

（責編：若佳）

F061.2

A

1004-4914（2014）08-062-02