中小企業在擔保貸款組織中信用行為研究

張 凡

(西安交通大學 經濟與金融學院，西安 710049)

0 引言

擔保貸款模式最初是提議用于解決農民對信用風險抵押擔保不足狀況的融資問題，該模式最初的研究對象是農民擔保貸款問題[1]。許多學者指出擔保貸款機構在其內部存在“社會懲罰”,即使沒有實物抵押，擔保貸款模式仍能有效解決信貸配給問題[2]。然而,擔保貸款模式的實施效果在不同地區有很大的不同,劉峰等發現由于擔保貸款系統的不足，導致了擔保貸款行為扭曲[3]。因此,學者們逐漸集中于探索影響擔保貸款模式結果的主要因素。相比于農民的擔保貸款，中小企業進行擔保貸款具備更多的優勢[4]。目前的研究主要集中在中小企業擔保貸款模式主要因素的定性分析上，缺乏對各種因素影響擔保貸款的信用行為機制的深入分析。事實上,擔保貸款集團內部的違約決策行為不是由一個事件決定,而是通過學習和模仿更好的策略來不斷修改自己的決策。因此,本文采用進化博弈理論和方法，動態分析了企業擔保貸款集團的信用行為趨勢。

1 簡化情況下信貸行為的進化博弈分析

考慮擔保貸款組織僅僅是由兩家公司組成，并表示為公司1和公司2。如果公司1選擇償還貸款,公司2面臨兩種選擇。（a)當公司2也選擇償還貸款，則兩家公司獲得同等收益π1=I-c；(b)當公司2選擇違約,則公司2獲得的利益為π2=I-S,而公司1獲得的利益為π3=I-2c+S。其中，S表示組織的懲罰和獎勵。如果公司1選擇違約,同樣地，公司2面臨兩種選擇：（c)當公司2選擇償還貸款，則公司1獲得收益為 π2=I-S，公司2獲得收益為π3=I-2c+S。（d)當公司2選擇違約,則兩家公司均會受到銀行懲罰，所獲收益為π4=I-K。上面的博弈可以用一個對稱的支付矩陣進行描述，如表1所示。

表1 由兩家公司組成的機構的支付矩陣

如果公司1選擇償還貸款的趨勢為α，我們可以得到公司選擇不同策略的預期收益：

(3)若0≤S＜c且K+S＞2c，則0＜α＜1。當最初的合規比例高于α，合規策略最終將成為一個穩定點。反之,違反政策最終成為一個穩定點，如圖1所示。

圖1 ESS的穩定過程（0＜α＜1）

從上面的分析可知K+S＞2c是擔保貸款組織可持續發展的先決條件。提高銀行懲罰K將推動合規策略成為最終的進化穩定策略，但是過度的懲罰會使組織的形成過程變得困難。因此，如何引導組織找到合理的懲罰和激勵機制成為控制信貸風險的關鍵。

2 復雜情況下信貸行為的進化博弈分析

當組織由多家公司組成時，博弈的形勢將變得復雜。由每個企業共同承擔的聯合成本和組織內部的激勵機制受組織規模和首次違反比例影響。企業被分為兩組,分別表示為第一組和第二組。如果第一張選擇償還貸款的趨勢為β，類似于上文中的討論，我們可以得到由兩組成員組成的機構的支付矩陣，如表2所示。

表2 由兩組成員組成的機構的支付矩陣

圖2 ESS的穩定過程（ns-c＞0）

圖3 ESS的穩定過程（ns-c=0）

(3)若ns-c＜0，則分為以下兩種情況:

(a)若K+c-ns＜0，則β1＜0且β2＜0 ，違反政策最終會成為一個穩定點，如圖4所示。

圖4 ESS的穩定過程（ns-c＜0且K+c-ns＜0）

（b)若K+c-ns＞0，則0＜β1＜β2＜1，ESS的穩定過程如圖5所示。

圖5 ESS的穩定過程（ns-c＜0且K+c-ns＞0）

通過的分析,我們可以看出：不同于上文，當考慮組織的規模和首次違反比例時,最終的進化穩定比例在0和1之間。這意味著如果沒有退出機制，公司會選擇違約。因此，淘汰機制的形成可以從根本上控制信貸風[5]。

3 結論

在本文中,我們基于進化博弈論分析了組織成員的信用行為。通過研究由兩家公司構成的組織,我們發現改善銀行懲罰K將促進合規策略將成為最終的進化穩定策略。同時，指導組織找到合理的懲罰和激勵機制是控制信貸風險的關鍵。然后我們討論了由多家公司構成的組織的情況，發現最終的進化穩定比例在0和1之間。因此，消除機制的形成可以從根本上控制信貸風險。

研究中，我們假定企業具有相同質性并忽視了它們之間的差異。事實上,組織中每個公司的狀況并不完全一致。在以后的研究中，我們將描述異構企業和組織結構,使模型更接近現實。

[1]Besley T,Coate S.Group Lending,Repayment Incentives and Social Collateral[J].Journal of Development Economics,1995,46(1).

[2]Impavido G.Credit Rationing,Group Lending and Optimal Group Size[J].Annals of Public&Cooperative Economics,1998,69(2).

[3]Liu F,Xu Y H,He T.the Case of Heilongjiang Province[J].Journal of Financial Research,2006,(9).

[4]殷志軍.中小企業信用擔保機構運行機制和效率研究[D].浙江大學,2011.

[5]李鐵寧.擔保企業集團內部控制機制研究[D].中南大學,2013.