虛擬經濟與實體經濟匹配性的統計研究

劉沁芳

(湖南工學院，湖南 衡陽 421002）

0 引言

伴隨著中國經濟體制改革的不斷進行，我國虛擬經濟發展較快，其規模增速遠超過實體經濟，虛擬經濟與實體經濟的關系日益受到了人們的重視。文獻研究表明，當前理論界對虛擬經濟與實體經濟關系研究存在以下幾點不足：第一，大部分學者都側重從宏觀層面深入研究虛擬經濟與實體經濟的內在相互關系，而對兩者匹配性進行研究的較少；第二，在研究實體經濟與虛擬經濟匹配性關系的文獻中，基本上認為兩者存在背離的特征，對虛擬經濟與實體經濟之間的是否匹配沒有給出明確的標準；第三，許多學者在運用數學方法建立模型進行研究的時候，以單一指標GDP作為實體經濟的代表，而從指標的性質來看，GDP為總量指標，對數據的相對和結構性問題并不能深入進行分析，從GDP反映的生產環節來看，他僅僅反映生產環節的實體經濟范疇，而對實體經濟運行情況中的分配和流通等環節，甚至生產環節中的人財物消耗等效益問題并不能深入考察。基于此，本文運用灰色關聯度分析法，從指標間的幾何圖形匹配度、變化速率匹配度、以及綜合數據評級一致性方面，全方位的對實體經濟與虛擬經濟匹配性進行研究，并給出了兩者匹配性劃分標準；在數據選取上均衡重視虛擬經濟與實體經濟，兩者均采用了四個代表性指標進行分析，結合計算數據與我國當前虛擬經濟實際狀況來分析，論證虛擬經濟與實體經濟系統匹配性。

1 虛擬經濟與實體經濟匹配性灰色關聯理論模型的構建

1.1 研究模型選擇

灰色系統理論是一種研究少數據、貧信息不確定性問題的新方法。中國虛擬經濟雖然在近幾年發展迅猛，但由于起步晚和前期發展速度較為緩慢，其所能提供的經濟信息數量貧乏，有效信息數據量更少。針對虛擬經濟這種“部分信息已知，部分信息未知”的“小樣本”、“貧信息”的特征，利用灰色關聯模型進行分析，可以對虛擬經濟與實體經濟之間匹配性的演化規律進行正確描述，進而有效的監控和預防虛擬經濟因對實體經濟的過度背離而產生的泡沫經濟，并以此為依據提出匹配性的基本標準。

運用灰色關聯度分析法，分別從灰色絕對關聯度、灰色相對關聯度和灰色綜合關聯度三個方面進行匹配性分析。絕對關聯度強調指標之間絕對量的變化匹配程度，即幾何圖形匹配度，而相對關聯度強調各指標相對于始點變化速率的匹配程度，灰色綜合關聯度則是較為全面的表示因素間匹配度好壞的一個數量指標。求出三個關聯度矩陣后，分別按行、列求平均值，行平均值反映虛擬經濟對實體經濟的總匹配關系，列平均值則反映實體經濟對虛擬經濟的總匹配關系，以p代表匹配度大小，匹配性標準的劃分界定如表1所示。

表1 虛擬經濟與實體經濟匹配性標準表

1.2 灰色關聯分析法數學模型構建

1.2.1 灰色絕對相關度計算公式

1.2.2 灰色相對關聯度計算公式

1.2.3 灰色綜合關聯度計算公式

Xi與Yj是長度相同的時間序列且初值均不為零，εij和γij分別為Xi與Yj的灰色絕對關聯度和灰色相對關聯度，θ∈[0，1]，則稱

為xi與 yi的灰色綜合關聯度，簡稱為綜合關聯度。這里將灰色絕對關聯度與灰色相對關聯度看成相等重要，故θ取0.5。

2 虛擬經濟與實體經濟匹配性的實證分析

2.1 指標選取及數據分析

以下在虛擬經濟與實體經濟中分別抽取了4代表性的指標，在1995～2010的16年間數值進行分析，虛擬經濟代表指標選取為股票市場交易額、債券市場交易額、期貨成交額、廣義貨幣供應量，分別記為Xi=(xi(1)，xi(2)，...，xi(16))，i=i，...，4 ，實體經濟代表指標選取為國內生產總值、社會消費品零售總額、進出口總額、全社會固定資產投資總額，分別記為Yj=(yj(1)，yj(2)，...，yj(16))，j=1，2，...，4 ，虛擬經濟與實體經濟樣本區間具體數據略。

運用SPSS軟件繪制虛擬經濟指標運動軌跡圖，如圖1，并描述各指標在樣本區間運動軌跡特點。

圖1 虛擬經濟指標運動軌跡

由圖1可看出，虛擬經濟系統篩選各項指標中，樣本區間內總體有上升趨勢。國內股票市場交易額在2006年前增加緩慢無大幅變化，2006～2010年間呈現波動起伏趨勢，2006后逐步上升，2007年間直線上升迅速，在2008金融危機影響下大幅下降，實際數據顯示2008年我國股票總市值為267112.66億，比上年下降了42%。期貨成交額在1995～2002年間弱有下降趨勢，2002～2006年間逐漸呈現上升趨勢，2006年后漲幅劇烈，尤其在2009、2010兩年中，2009年漲幅率為44.9%，而2010年則是翻了一翻達到126.8%，期貨成交額近幾年發展迅猛。而債券市場交易額變化不明顯基本維持在同一水平上。廣義貨幣供應量則顯平穩的上升趨勢。

同樣，運用SPSS繪制實體經濟指標運動軌跡，如圖2所示，并描述各指標在樣本區間的運動軌跡特點。

圖2 實體經濟指標運動軌跡

由圖2可看出，實體經濟系統篩選各項指標中，樣本區間內總體有上升趨勢。其中，國內生產總值在2003年前上升較為緩慢，2003～2006年間上升速率有所增加，2007～2010年間增長速度較快，2008年間受金融危機影響，增長速率放緩，而隨后兩年上升幅度較大，2010年增幅率為17.7%。進出口總額在2002年以前增長緩慢，2002～2008年間增長速率有明顯的上升，2007年后出現波動性增長，受2008年金融危機影響2009年數值有明顯下降，隨后2010年又再次回升，漲幅率達到33.9%。全社會固定資產投資總額2003年前增長緩慢，2003年以后上升明顯，尤其是從2009開始。而社會消費品零售總額在樣本區間內增長平穩，2007年以后略微有加速。

2.2 灰色關聯度結果實證分析

2.2.1 灰色絕對關聯度數據結果分析

根據式（1）計算虛擬經濟與實體經濟的灰色絕對關聯度，結果如表2所示。

表2 灰色絕對關聯度

從單項的灰色絕對關聯度來看，各項的數值除國內生產總值與股票總市值達到0.917極高匹配性以外，其它都大部分處于中等狀況，而且數值都較為集中；各虛擬指標與總實體經濟的灰色絕對關聯度均值中，股票市值與債券市值都在0.7以上，證明匹配性較好，而期貨成交額與廣義貨幣供應量均在0.5～0.8之間，匹配性適中；在各實體經濟指標與虛擬經濟總值的灰色絕對關聯度均值中，除國內生產總值在0.7以上以外，社會消費品零售總額、進出口總額、社會固定資產投資總額的值都非常接近，幅度在0.02之內。上表證明各指標之間絕對量變化有中等偏上的匹配程度，即指標幾何圖形之間的匹配程度較好。其中匹配度極高的為國內生產總值與股票總市值。

進一步，結合虛擬經濟與實體經濟的匹配性標準，以絕對關聯度為基礎，對兩者匹配性進行分析，其結果如表3所示。

表3 灰色絕對關聯度結構分析表

從表3可看出，實體經濟與虛擬經濟指標間的幾何匹配度大多集中在適中這個程度，占總數的一半，其次是匹配度較強程度約占44%，而極好的幾何匹配度只有6%，為國內生產總值與股票總市值，數據表明實體經濟與虛擬經濟各指標在樣本區間內的幾何匹配程度中處于中等偏上水平，而幾何匹配度極高的卻很少。

2.2.2 灰色相對關聯度數據結果分析

據式（5）計算虛擬經濟與實體經濟的灰色相對關聯度，結果如表4所示。

表4 灰色相對關聯度

從灰色相對關聯度數值來看，總體數值變化幅度較大，最大數值差距可達到0.449，可以明顯看出兩者在其各項指標上出現了不同程度的背離，其中從虛擬經濟各項指標與實體經濟總體的灰色相對關聯度的均值可以清楚看出，股票總市值0.537＜債券市場交易額0.619＜廣義貨幣供應量0.853＜期貨成交額0.889，其中股票總市值與債券市場交易額的變化速率與實體經濟變化速率有最為明顯的差別，即兩者與實體經濟的偏離較大，匹配性弱。而期貨成交額和廣義貨幣供量卻有著接近0.9的相近度，則表明兩者與實體經濟的變化速率較為接近，匹配性強。

進一步，結合虛擬經濟與實體經濟的匹配性標準，以相對關聯度為基礎，對兩者匹配性進行分析，其結果如表5所示。

表5 灰色相對關聯度結構分析表

從表5可以看出，實體經濟與虛擬經濟各指標之間變化速率匹配性大多集中在適中的程度，與灰色絕對關聯度分析結果相同，占總數的一半，但在較好與極好程度上，較好匹配度的程度有所下降只有31%，而極好匹配度上升到了19%，分別為進出口總額與廣義貨幣供應量、進出口總額與期貨成交額、全社會固定資產投資總額與廣義貨幣供應量的關聯度。從灰色相對關聯度角度可知道，實體經濟與虛擬經濟指標在變化速率匹配度上與幾何圖形匹配度接近，都是處于中上水平，但是兩者匹配度極好的指標卻不是同一組指標。

2.2.3 灰色綜合關聯度數據結果分析

此處運用式（6）計算實體經濟與虛擬經濟的灰色綜合關聯度時，將灰色相關關聯度與灰色絕對關聯度視為相同重要，權重都取為50%，結果如表6所示。

表6 灰色綜合關聯度

總體來說，從虛擬經濟與實體經濟各項指標的灰色綜合關聯度平均數來看，在1995～2010年間兩者的匹配度一直保持在中等偏上的狀態，大部分指標相對波動不大，都在0.05以內。從均值來看虛擬經濟指標中，期貨成交額與廣義貨幣供應量與實體經濟關聯較高，都在0.75以上。實體經濟中，除社會消費品零售額較低以外，國內生產總額、進出口總額、社會固定資產投資總額都相對較高在0.7以上。

進一步，結合虛擬經濟與實體經濟的匹配性標準，以綜合關聯度為基礎，對兩者匹配性進行分析，其結果如表7所示。

表7 灰色綜合關聯度結果分析表

從灰色綜合關聯度角度，通過綜合實體經濟與虛擬經濟各指標間的幾何圖形匹配性和變化速率匹配性的綜合匹配性來分析兩者匹配度。結合表7可以看出，實體經濟與虛擬經濟匹配度極好的已經沒有，兩者匹配度平均分至了適中匹配度以及較好匹配度。

2.2.4 灰色絕對、相對、綜合關聯度一致性分析

結合灰色絕對關聯度、灰色相對關聯度、灰色綜合關聯度來分析實體經濟與虛擬經濟的匹配性。分別將實體經濟與虛擬經濟各指標所對應的匹配級別進行統計，分別將關聯度適中記為1，關聯度較好記為2，關聯度極好記為3，如果三者對應數值相同則為一致性極好，若有兩個不同則為一致性差，若三者對應的值都不同則為一致性極差，通過對灰色絕對關聯度、灰色相對關聯度、灰色綜合關聯度的一致性分析，可以全面具體看出實體經濟與虛擬經濟對應各項指標之間的匹配程度，關系如表8所示。

表8 灰色絕對、相對、綜合關聯度一致性結構表

從表8中可明顯看出總體的虛擬經濟與實體經濟指標之間一致性多數集中于差上，占到總數的一半，極差與極好數量相同各占25%，匹配性極好的分別是社會消費品零售總額和股票總市值（1,1,1）、國內生產總值和債券市場交易額（1,1,1）、國內生產總值和期貨成交額（2,2,2）、國內生產總值和廣義貨幣供應量（2,2,2），從中可明顯看出前兩者是一致的匹配性較低，二后兩者則是一致的匹配性較好。一致性極差的分別是國內生產總值和股票總市值、進出口總額和期貨成交額、進出口總額和廣義貨幣供應量、全社會固定資產投資總額和廣義貨幣供應量。

3 結論

根據以上分析，虛擬經濟與實體經濟的關系匹配性有以下結論：

第一，整體上看，虛擬經濟和實體經濟相互影響，但匹配性較差。隨著虛擬經濟規模的擴大，我國虛擬經濟與實體經濟出現了逐漸背離的匹配性趨勢。

第二，虛擬經濟的各組成部分與實體經濟的匹配度各有不同。分析表明我國股票市場和債券市場與實體經濟匹配度并不高，而期貨市場和貨幣供應量卻與實體經濟匹配度很高。

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