正確合理認識資本要素在當前分配機制中的作用

孫長學

正確合理認識資本要素在當前分配機制中的作用

孫長學

1.資本要素分配的直接宏觀表現是企業營業盈余份額持續走高。我國企業營業盈余占比從2001年的18.76%上升到2012年的25.66%?？傮w上看，10年間上升了6.9個百分點。其中，2007～2009年各年分別達到29.56%、30.67%、31.29%。2001～2007年間，企業營業盈余比重甚至上漲了12.53個百分點。

2.規模以上工業企業利潤一直保持迅速上升態勢。工業企業利潤的變動情況進一步驗證了資本收益比重上升的結果。1998年，規模以上工業企業共實現利潤1458.1億元；2012年達到6.19萬億元。1998～2006年，規模以上工業企業利潤增長42.46倍。同期，國有及規模以上企業工業利潤增加28.9倍，規模以上工業企業凈資產收益率(利潤總額/凈資產)從1998年的3.7%提高到2012年的15.16%。

3.部分行業企業利潤增長迅速。從總資產貢獻率看，2005～2012年，私營企業總資產貢獻率從13.85%增長到21.45%。同期，外資企業的總資產貢獻率變化不大。金融、電力、電信等行業獲得資本更高收益。

4.實體經濟與虛擬經濟的資本收益差距明顯。近年來，實體經濟與虛擬經濟的資本分配越來越表現出倒置現象。資本從實體經濟跑到虛擬經濟領域，通過理財、借貸、衍生金融工具，獲得高額收益。

5.居民的資本收入即財產性收入變化顯著。居民財產性收入在不同收入組群的家庭中，均有迅猛增長，但增速相差懸殊。根據《中國城市(鎮)生活與價格年鑒》數據計算，2001～2010年，低收入戶的居民財產性收入增長1.52～1.67倍，年均增長9%～11%，高收入戶和最高收入戶居民財產性收入增長4.69～7.81倍，年均增長61%～1.14倍。明顯看出，收入提高以后，財產性收入是拉開差距的重要因素。高收人家庭或人群，有更多機會和能力獲取更多的資本收入。

(夏摘自《宏觀經濟管理》2014年第4期《完善資本要素參與分配的機制》)