移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的價(jià)值投資

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)確確實(shí)實(shí)改變著一切，包括改變我們?nèi)祟惛镜纳鏍顟B(tài)。2011年底，全球有12億個(gè)人電腦，到2012年底，全球就已經(jīng)有了45億臺(tái)智能手機(jī)和移動(dòng)終端，預(yù)計(jì)2015年全球的移動(dòng)終端將會(huì)達(dá)到人均一臺(tái)，那就是70億臺(tái)。馬化騰說(shuō)過(guò)，在傳統(tǒng)電腦時(shí)代，每個(gè)人平均每天花在互聯(lián)網(wǎng)上的時(shí)間是2.8個(gè)小時(shí)，但是在智能手機(jī)時(shí)代，也就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，每個(gè)人花在互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)間是16個(gè)小時(shí)。我們現(xiàn)在不說(shuō)上網(wǎng)這個(gè)詞了，叫在線，因?yàn)槟愕囊苿?dòng)終端就在你的口袋里面，從你早晨睜開(kāi)眼你就已經(jīng)在線了，一直到你睡覺(jué)，所以16個(gè)小時(shí)是這么總結(jié)出來(lái)的。

以前我們把互聯(lián)網(wǎng)世界叫虛擬世界，我們所生存的世界叫現(xiàn)實(shí)世界，現(xiàn)在也不這樣去劃分了，而是叫做線上和線下。線上互聯(lián)網(wǎng)的生活就是你真實(shí)生活的一個(gè)部分，它不再是脫離主體的一個(gè)世界了。

互聯(lián)網(wǎng)改變了一切，必然也會(huì)改變資產(chǎn)管理。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是由農(nóng)業(yè)文明、工業(yè)文明向信息文明轉(zhuǎn)化、引爆的催化劑，只有真正實(shí)現(xiàn)移動(dòng)互聯(lián)，人類才真正地進(jìn)入了互動(dòng)文明。正是因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)在這兩年的迅速發(fā)展，我們?cè)诠I(yè)文明時(shí)代所熟悉的很多經(jīng)濟(jì)規(guī)律和價(jià)值規(guī)則被沖擊，被改變，它必將給我們的資產(chǎn)管理帶來(lái)顛覆性的變化。

現(xiàn)在已經(jīng)有了“中國(guó)巴菲特”，如果真有人覺(jué)得他是“中國(guó)巴菲特”，那他就完蛋了。巴菲特是工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的代表人物，是那個(gè)時(shí)代的投資大師，但他不是信息文明時(shí)代的投資大師，所以他永遠(yuǎn)不會(huì)買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)的股票。他到現(xiàn)在為止就買(mǎi)了微軟，但也是等它完全變成傳統(tǒng)企業(yè)之后才去買(mǎi)它，他不會(huì)在微軟股價(jià)飛速增長(zhǎng)的時(shí)候買(mǎi)。工業(yè)時(shí)代的投資大師們現(xiàn)在有一個(gè)賭局，賭對(duì)于高科技股票的看法。索羅斯的大將米勒做多亞馬遜的股票，巴菲特則反過(guò)來(lái)買(mǎi)IBM的股票，他認(rèn)為它的價(jià)值已經(jīng)被低估了。但米勒認(rèn)為IBM在云計(jì)算上落伍了，它已經(jīng)是一個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)，而亞馬遜則是目前全球提供云服務(wù)最好的一家公司。這個(gè)賭局到目前為止是米勒贏，至少在這兩天看依然如此。巴菲特對(duì)互聯(lián)網(wǎng)完全不了解，所以他不去買(mǎi)這些股票。但是你要知道，蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜和Facebook，這四家公司加在一起等于全球第15大經(jīng)濟(jì)體。僅僅是四家公司！還不包括我們的騰訊。如果把所有互聯(lián)網(wǎng)公司加在一起，那就不是第15大了，至少要排到前5、6名。面對(duì)這么龐大的經(jīng)濟(jì)體，作為投資大師，你不聞不問(wèn)，不去接觸，不去投資，那簡(jiǎn)直是瘋了。

在信息文明時(shí)代，感受著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的沖擊，我們一定要去尋找能夠適應(yīng)信息文明和經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的一整套嶄新的原則，否則人類不會(huì)再有巴菲特。巴菲特屬于上一個(gè)時(shí)代，在我們這個(gè)時(shí)代，價(jià)值的規(guī)律發(fā)生了幾點(diǎn)改變，我愿意提出來(lái)跟大家分享。

第一個(gè)是空間與時(shí)間。空間的價(jià)值在工業(yè)文明時(shí)代被發(fā)揮到了極致，但是到了信息文明時(shí)代，時(shí)間的價(jià)值在逐漸的上升。去年有一場(chǎng)賭注，馬云和王健林對(duì)賭，實(shí)際上空間價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的一場(chǎng)賭注。大型的Shopping mall，以前是占一個(gè)好的地段，建一個(gè)好的場(chǎng)地，顧客就到你這里來(lái)。但是現(xiàn)在Shopping mall的人流確實(shí)在下降，已經(jīng)把空間的價(jià)值慢慢地消磨掉了。

再舉一個(gè)時(shí)間價(jià)值增長(zhǎng)的例子，就是微信。騰訊股價(jià)為什么能漲這么多？你要知道，一個(gè)人一天只有10多個(gè)小時(shí)在互聯(lián)網(wǎng)上，這10個(gè)小時(shí)誰(shuí)占得多，誰(shuí)股價(jià)就最高。現(xiàn)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)中最活躍的都騰訊有關(guān)系，微信是最活躍的。這就是空間和時(shí)間價(jià)值的變換。

第二點(diǎn)線上和線下，虛擬世界現(xiàn)在已經(jīng)不是脫離現(xiàn)實(shí)的虛無(wú)縹渺的東西了，它就是你生活的一部分。通過(guò)移動(dòng)終端的在線，我們的生活被改變了，我們只有線上和線下生活，不再有虛擬，互聯(lián)網(wǎng)就是我們真實(shí)生活的一部分。如果說(shuō)在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人類把物質(zhì)世界的商業(yè)價(jià)值充分開(kāi)發(fā)出來(lái)了，那么，現(xiàn)在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的到來(lái)，隨著人們永續(xù)在 線，人類社會(huì)新的財(cái)富保障應(yīng)該在線上世界，而我們對(duì)線上世界的開(kāi)發(fā)才剛剛開(kāi)始。所以米勒現(xiàn)象一定是正常的。從農(nóng)業(yè)文明到工業(yè)革命，我們把物質(zhì)世界的商業(yè)價(jià)值充分弄到市場(chǎng)上來(lái)了，但現(xiàn)在還有一個(gè)線上的主觀世界價(jià)值沒(méi)有開(kāi)發(fā)出來(lái)。未來(lái)30年，線上世界必然是人類財(cái)富最大的增長(zhǎng)點(diǎn)，要知道你還有這樣一大筆財(cái)富。

第三個(gè)搜索與鏈接，現(xiàn)在上網(wǎng)和幾年前不同了，以前是搜索，現(xiàn)在是用微信加我。現(xiàn)在我們上網(wǎng)主要不是搜索內(nèi)容，而是在網(wǎng)上建立各種鏈接、各種關(guān)系，通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)鏈接人，鏈接物，連接信息，在社交網(wǎng)絡(luò)上互動(dòng)、參與。前幾天國(guó)家發(fā)放了4G牌照，十年內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)一定有得到極大發(fā)展，精神世界和物質(zhì)世界會(huì)完整地聯(lián)系在一起，這將是一個(gè)非常大的變化。

第四個(gè)硬件與軟件，硬件的價(jià)值會(huì)越來(lái)越低。大家都有互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)的習(xí)慣，軟件不是一分錢(qián)不花，是可以零利潤(rùn)，但世界現(xiàn)在逐漸向軟件轉(zhuǎn)移，價(jià)值創(chuàng)造向軟件轉(zhuǎn)移，這是個(gè)趨勢(shì)。我們舉一個(gè)例子看，俞敏洪前段時(shí)間有一個(gè)演講，他發(fā)出一個(gè)驚呼，他害怕他活生生的老師會(huì)被軟件所取代！確實(shí)，現(xiàn)在連MIT所有的課程都可以在網(wǎng)上學(xué)習(xí)。俞敏洪也是老師，而且是一個(gè)大教師，所以他有這種危機(jī)感。但其實(shí)，不只老師，空間—教室—在他們教育這行也會(huì)“被消失”。軟件的機(jī)會(huì)越來(lái)越高。

第五是云端與終端，十年之內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)完善之后，人手一個(gè)手機(jī)，手機(jī)就是你的錢(qián)包，你家門(mén)的鑰匙，你出門(mén)只需帶一個(gè)手機(jī)，它就是你的個(gè)人終端，而不僅僅是電話。發(fā)達(dá)的終端還需要云端的支持，云計(jì)算技術(shù)已經(jīng)使得現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)的成本大幅降低，這就是云計(jì)算給社會(huì)進(jìn)步帶來(lái)的重大推進(jìn)。以前你創(chuàng)業(yè)要自己去買(mǎi)工作站，現(xiàn)在你租“云”，我在硅谷分別問(wèn)了不同的人，一個(gè)是說(shuō)250萬(wàn)的開(kāi)銷，一個(gè)只要250美元的開(kāi)銷。

第六個(gè)是產(chǎn)品與用戶，小米手機(jī)就是一個(gè)最典型的例子，它從米聊開(kāi)始發(fā)展粉絲，最后建立社區(qū)，然后讓客戶參與設(shè)計(jì)產(chǎn)品，創(chuàng)造非常好的體驗(yàn)，最后再把這些產(chǎn)品賣(mài)給客戶—整個(gè)企業(yè)活動(dòng)的流程以終為始。在工業(yè)技術(shù)時(shí)代產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員盡量先把這個(gè)東西以一個(gè)固定的方式賣(mài)給所有人，只有大規(guī)模的定制，大規(guī)模的生產(chǎn)，大規(guī)模的銷售才有利潤(rùn)；但在小米那兒，它賣(mài)的不是手機(jī)，它賣(mài)的是操作系統(tǒng)，它的操作系統(tǒng)每個(gè)星期更新一次，星期一星期二搜集網(wǎng)上的建議和意見(jiàn)，星期三星期四軟件公司修整它，每個(gè)星期定時(shí)定點(diǎn)發(fā)布新的操作系統(tǒng)，到了星期五的時(shí)候會(huì)有幾百萬(wàn)人在網(wǎng)上，因?yàn)槭撬麄冏约禾岬慕ㄗh，他們想看看小米的工程師給他做到了哪些，所以小米創(chuàng)造了90秒時(shí)間里面銷售20萬(wàn)臺(tái)手機(jī)的紀(jì)錄。這也是為什么小米能夠被估值估到100億美元。

第七個(gè)是相關(guān)與因果。人類社會(huì)90%的數(shù)據(jù)來(lái)自最近兩年時(shí)間，大數(shù)據(jù)它本身就是真相，你不需要再去分析，不需要再去推理，不需要設(shè)計(jì)很多假設(shè)條件，你把數(shù)據(jù)搜集了就是數(shù)據(jù)的真相。任何一個(gè)地方發(fā)生了事情，如果有1千個(gè)人在現(xiàn)場(chǎng)發(fā)了照片，發(fā)了微博就是真相。比如說(shuō)我們看見(jiàn)馬路上有一個(gè)交通事故，如果有100個(gè)路過(guò)的人拍了這個(gè)照片，你把100個(gè)人搜集起來(lái)就是事故真相，不需要?jiǎng)e人再告訴你發(fā)生了什么。我們只需去尋找相關(guān)數(shù)據(jù)，沒(méi)有必要去研究蛋生雞還是雞生蛋，只要找到它的時(shí)間就夠了，不需要再弄很多假設(shè)，很多推理，我們就已經(jīng)知道這個(gè)問(wèn)題的答案和這件事情的真相。

第八個(gè)是組織和自組織，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的特點(diǎn)是去組織化，去中間化。小米手機(jī)整個(gè)公司沒(méi)有部門(mén)的層級(jí)，7個(gè)創(chuàng)始人，每人在一層樓辦公，沒(méi)有自己的辦公室，沒(méi)有任何部門(mén)，也沒(méi)有KPI考核，它完全用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的方式進(jìn)行公司管理，用戶不僅參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)還參與它的管理。怎么參與管理？它的工程師修改完一個(gè)軟件、處理一個(gè)問(wèn)題之后放在論壇上，工程師的名字都放在上面，所有人都知道我提的這個(gè)問(wèn)題是小米的哪個(gè)工程師改造好的，所以他們表?yè)P(yáng)他，或者罵他，我這個(gè)問(wèn)題提出了3個(gè)星期了，你還沒(méi)有做到？這就是KPI，所以不需要HR部門(mén)，用戶給你評(píng)價(jià)，好的就發(fā)你獎(jiǎng)金，太差的就讓你走人，這就是去組織化、去結(jié)構(gòu)化。我們知道企業(yè)這種形式之所以被創(chuàng)造出來(lái)，就是人們認(rèn)為它能夠盡可能地減少成本，更有效率。現(xiàn)在，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的革命可以使交易成本為零，所以它的企業(yè)形態(tài)也是最大的。