節前熟料報價好于預期 水泥價格下降幅度有限

節前熟料報價好于預期 水泥價格下降幅度有限

隨著春節臨近，各地建筑工程已陸續停工，水泥市場進入休市階段。短期內水泥價格呈下滑態勢，不過業內人士預計，下降幅度將十分有限。

在目前水泥價格明顯高于去年的情況下，今年一季度水泥企業盈利可望實現大幅增長。同時，今年多個有利因素將支持水泥市場繼續景氣向好，行業的整體估值有望獲得明顯提升。

最新數據顯示，1 月 20～25 日全國水泥均價環比前周繼續小幅回落 0.65%。價格出現下跌的區域主要在上海、江蘇、浙江、安徽和湖南等地，不同地區低標水泥價格下調幅度在每噸 20～40 元，高標水泥價格比較平穩。長三角熟料價格上周出現淡季下調每噸 50～70元，這預示著節后水泥價格或有一次明顯回落。

對于此次熟料價格回落，業內人士認為，這可能是對旺季價格大幅上漲的季節性修正，使熟料價格一次性調整到位。市場進入需求淡季，價格出現回落屬正常現象，價格一次性調整到位，可以刺激下游經銷商和粉磨站采購量，另外也可以擠壓外部熟料進入量。

從市場角度來看，去年四季度水泥價格一直保持較高水平。進入今年一季度淡季，價格回落成必然趨勢，但下跌幅度和時間或多或少都會對全年走勢產生影響。一方面要保持價格不回落到最低點，同時又要為節后再次走出上漲趨勢創造有利環境。所以主導企業傾向，在春節前將價格一次性調整到位，這樣也可以避免節后出現持續下跌的情況。此外，即使目前熟料價格出現明顯回落，但每噸價格仍高于去年同期 60～80 元，主導企業保持較好盈利空間。

近期多家水泥龍頭企業預告 2013 年業績大幅增長，顯示行業景氣仍處于回升階段。而行業出現的一些新特點，值得投資者的關注，這將是預判行業未來走向的重點。首先，在行業集中度快速提升的情況下，國內前幾大水泥生產廠商紛紛簽訂戰略合作協議，預示著行業將從低價惡性競爭時代逐步走向價格合理的競合時代；其次，隨著環保標準的更加嚴格及《大氣污染防治目標責任書》的簽訂，未來幾年各地在淘汰過剩產能和嚴控新產能方面將更加嚴格，過剩產能問題將得到有效化解。此外，新型城鎮化建設的推進將大大激發轉移人口的消費潛力，包括對住房及城市配套設施等需求將會明顯放量，進而支撐水泥需求的穩定增長。

業內分析人士表示，上述有利因素將支撐行業景氣繼續向好，并預計在不考慮水泥新標準實施的情況下，今年水泥產量仍將保持穩定增長 6%～7%，行業利潤將維持較高水平。同時，水泥區域市場的格局劃分會進一步清晰，主導企業對市場的影響力將持續加強，而目前市場對水泥行業的較低估值，也有望獲得提升。

來源：上海證券報