芻議企業財務危機防范及預警體系的構建

王賢

摘 要：在競爭加劇的市場競爭和多變的市場環境影響下，企業經營面臨的風險性加大，容易出現財務危機。本文從財務角度出發，結合已有研究成果，闡述了財務危機的成因，提出了對財務危機防范的具體措施，并討論財務危機預警體系構建的具體做法。

關鍵詞：財務危機；危機防范；預警體系；構建

0 引言

隨著企業國際化的進程的不斷加快，企業承受著嚴峻的國內競爭和國際環境的風險壓力，加上國際金融危機的余波未平， 宏觀經濟增長速度放緩，企業面臨著發生財務危機的可能。財務危機是指為企業明顯無力按時償還到期的無爭議的債務。通常企業破產或以證交所對上市公司給予特別處理或退市作為標準。

1 財務危機的防范

財務危機首先具有客觀積累性，它是反映企業一定時期各種財務活動行為失誤的綜合。其次具有突發性，造成財務危機因素多為爆發性的、毫無征兆的。再次具有多樣性，它受到企業經營環境多樣化，經營過程多樣化和財務行為方式多樣化的影響。這些企業活動都可能造成財務危機。財務危機還具有較大的損失性，無論是資金管理失敗還是企業破產，其給企業帶來的后果都是災難性的。在筆者接觸的出現財務危機的企業中，均出現了資金不足，缺乏償債能力；資產流動性差；經營能力不佳，不良資產比例大；獲利能力低，經濟效益差；成長能力弱，企業發展停滯不前等眾多因素中一項或者幾項。

財務危機是影響企業生存“危險”因素，因此，在企業經營活動中要有意識的針對可能造成財務危機的因素，提早防范。客觀上，復雜多變的財務管理的宏觀環境，對企業財務管理產生重大的影響。這種宏觀環境具有相當大的不可預見性和客觀存在性，例如國際油價的變動、人民幣的持續堅挺、利率的上調等都屬于該范疇。再者，因籌資決策失誤造成合理性欠佳的企業資金結構，高企不下的負債資金比例，尾大不掉的混亂管理，缺少制度性的資金管理壓的企業無法“喘息”，導致償付能力不足，產生財務風險。加上企業主觀上缺乏風險意識，不能嚴肅合理的進行財務決策，過高的賒銷比例和不合理的存貨庫存結構，造成財務危機的產生也在情理之中。

針對上述企業財務危機的成因，企業應根據自身的具體情況，及時采取應對措施，最大限度的規避財務風險，降低財務危機發生的可能。從財務行為上，應加強內部管理，優化財務結構，理順財務關系，明確財務制度，規范財務行為，制定合理的財務計劃，減少理財失誤，強化日常資金管理，抓住現金流量生命線，確保資金的流動性和安全性，重視融資管理，規范投資行為，建立財務危機防范機制， 制定科學的預算體系。從企業層面上看，應密切關注國家政策變化，加強危機意識，謹慎提供資產擔保，合理保持權益資本和債務資本比例，制定危機處理應急機制， 優化負債結構，正確把握負債經營額度， 要優化資本結構，要注重籌資結構，合理安排債務償還的時間和額度。當然， 財務風險管理的基本理念應當是重在預防與控制。

2 預警體系的構建

企業增長周期波動理論奠定了財務危機預警的理論基礎。縱觀企業的發展史，財務危機的產生并非一朝一夕，而是具有相當大的漸進性。這就使得構建財務危機預警體系成為可能。企業財務預警系統是為防止企業偏離正常經營軌道而建立的報警和控制系統，它以企業信息化為基礎，通過對財務數據資料的分析，提示存在的財務危機，對財務風險實時監控，為決策層提供可靠依據。通過財務危機的預警，幫助企業收集產業政策、市場狀況、財務和經營狀況的信息，跟蹤企業的生產經營過程，對財務運營過程監控和預測，探尋企業運行弊端所在，更正企業營運中的偏差，為高層決策提供參考，合理避免借貸款風險，及早發現財務危機信號，便于企業在危機萌芽狀態采取有效措施進行預防和控制，避免造成更大的損失。也有利于給投資者及時提供風險警示，給審計人員提供正確的審計意見，使政府監管部門更好地監控上市公司質量。

企業在構建預警體系應設計合理的財務指標。該指標結合企業的特點，有較強的指向性和目標性，要切實可行，操作簡單，有足夠的實用性，要全面、系統反映企業的財務風險狀況，要面向企業發展趨勢，及時進行滾動修訂和補充，也要注意預警體系的經濟性指標。一般而言，企業財務危機預警體系應該是由若干要素相互聯系構成的一個有機整體，該有機整體包括財務危機預警組織機制、預警信息機制、預警分析機制、預警管理機制。①預警組織機制，預警組織機構是否相對獨立，是否有其自身的中立性和客觀性，組織制度是否健全，直接關系財務預警體系的功能能否發揮其功用。其主要職責包括：確定預警目標、研究預警方案，分析預警匯報，決定預報的類型和預報內容，制定對策方案等。②財務預警信息機制。為財務預警提供信息支持，包括財務預警信息的搜集、傳遞、處理與評價等方面的制度和規定，提供預警行為主體實施預警行為所需信息是其首要功能。主要職能是明確信息收集目標，收集統計數據、經濟分析報告、行業公告、規劃等各種資料，并對資料進行整理、匯總、計算研究，探尋宏觀走向、行業發展趨勢、隱含的危機與商機。③財務危機預警分析機制。財務危機預警分析機制主要是對內外部信息進行甄別，通過相應指標體系來綜合分析，建立模型，反映企業的狀況，并進行識別警兆、確定警度和預報警情。日常財務預警中常常采用的模型包括：單變量預警模型、多元線性判別模型、邏輯回歸模型、神經網絡模型等。④財務危機預警管理機制。該機制功能主要是在實施過程中進行日常監控，并體現出來的警數值進行控制，，當發生危險時，自動采取措施加以控制，當財務危機發生以后，組織補救措施，化解財務危機。

3 結束語

雖然企業財務危機的積累性、多樣性、突發性等特點，但事實證明其形成和作用過程是有規律可尋的，為此合理的確立企業財務指標，建立短期、長期財務預警系統，采取適當的風險策略對化解財務風險，實現可持續發展有著重要意義。

參考文獻：

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