創業板45只股票拉響警報

楊陽

當創業板平均市盈率接近70倍的時候，板塊內有45只股票的市盈率竟然達到100倍以上！而這一數量占到整個創業板整體家數的12%。

根據此前創業板上市公司發布的業績預告顯示，45只市盈率超過100倍的股票中有3家公司2013年業績將出現虧損，其他的凈利潤全部都同比出現下滑；而在市盈率最高的前三家公司中，有2家就是虧損公司。

本刊認為，創業板指經過前期長時間上漲，目前的調整或將發展為中期調整，逃離創業板是穩健型投資者應該做出的選擇。在這一背景下，率先從市盈率畸高的股票上撤離應該是投資者應有的策略。

3家公司出現虧損

Wind資訊統計顯示，截止2月25日收盤，創業板379家公司中市盈率（TTM）超過100倍的股票有45只，其中國民技術（300077）和金亞科技（300028）的市盈率超過1000倍，分別為1849倍和1032倍。此外，國騰電子（300101）和福瑞股份（300049）的市盈率均超過500倍。

值得一提的是，上述45家市盈率超高的公司，其2013年的業績并不好，其中虧損的有3家，分別為金亞科技（300028）、國騰電子和天立環保（300156）。其中，金亞科技預計2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.18億元-1.23億元，同比下滑501.37%-518.38%；國騰電子預計虧損1200萬元-1600萬元；天立環保預計虧損1.25億元-1.54億元，同比下滑229.18%—259.14%。

自2011年當升科技成為首家創業板虧損公司后，近年來虧損創業板公司數量增加，同時虧損金額也在加大，從最初當升科技虧損不足百萬，到今年兩家公司的虧損金額都達上億。

金亞科技主營機頂盒設備、軟件等。其所處行業雖然不錯，但業績卻不佳，對于2013年的虧損公司方面解釋稱主要是由于毛利率水平下滑、費用增長較快，以及收購英國哈佛國際所形成的商譽形成約2000萬元左右的減值。但是，二級市場上，公司股價似乎完全不理會業績虧損的利空，而是自2014年以來進入爆發期，截至2月26日收盤，漲幅接近150%，已達到市夢盈的境地。對于股價短期內翻倍的個股，其風險不言而喻。

國騰電子主營北斗衛星導航應用關鍵元器件等。公司虧損的原因比較簡單，即“因為為加快北斗二號終端量產，公司加大了北斗二號終端的研發和銷售投入，同時人工費用較2012年上漲幅度較大。”二級市場上，國騰電子已于創業板指數調整前率先展開調整了，自2月10日創下近期新高后，公司股價在短短11個交易日內跌幅超過20%，顯示資金堅決撤離的跡象。

對于天立環保的虧損，是很多人之前未曾預料到的，因此公司也在業績預告發布后做了一個補充說明，主要原因在于新增應收賬款較多，計提壞賬準備金額較大；油頁巖長期股權投資預計計提減值4000萬元等。天立環保不像前兩家公司股價一路上場，該股目前已處于歷史低位，但由于業績虧損，不排除未來再創新低的可能。

高危十股不可不防

除3家虧損公司外，其他42家公司業績均出現下滑。可以說，這些公司也不容樂觀，特別是市盈率高高在上的公司。

國民技術以1849倍的市盈率領銜創業板公司，但公司基本面卻乏善可陳。根據公司業績快報顯示，在營業收入同比微增1.22%的情況下，2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑91.48%。在公司業績虧損原因中有一條必須值得投資者高度關注，即“現有產品競爭日趨激烈，儲備產品尚未進入市場”。這顯示出公司主導產品目前已經無競爭優勢，如果儲備產品還不能快速進入市場，公司面臨的還將是業績的持續下滑。事實上，從國民技術近幾天二級市場的走勢也能看到，一旦市場走壞其股價必將重挫，2月25日公司股價跌停，26日再跌逾4%。

此外，記者梳理了市盈率超高的這些公司的二級市場走勢，認為以下十只股票的風險也值得重點防范。

福瑞股份（300049）：公司預計2013年業績同比下滑100%-87.85%，盈利0萬元-500萬元。雖然公司實際控制人近期增持公司股份彰顯出信心，但公司股價仍不給力，在養老概念股炒作下，公司股價在創下新高后，近兩天大跌超10%，后市不容樂觀。

南通鍛壓（300280）：2013年業績預計同比下滑85.63%-96.41%。2月19日公司持股5%以上的股東如山創業又減持公司股份1570萬股，給股價沉重打擊。公司在復牌后的走勢勢如破竹，但漲得快跌得也不會慢。

華力創通（300045）：公司預計2013年業績下滑60%-90%。目前該股走勢已破位，且近兩天的成交量放大，在放量下跌的背景下，該股后市或仍將調整。

金龍機電（300032）：公司2014年一季度業績大幅下滑85%-115%，對此公司認為主要是因為部分募投項目尚未全部達產，廠房及設備折舊、財務費用、員工工資等相關費用對營業利潤的影響較大。二級市場上，金龍機電在連續漲停后，股價出現劇烈震蕩，目前仍在高位盤整，向下概率較大。

旋極信息（300324）：公司預計2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下滑35%-55%，盈利2210.06萬元-3047.86萬元。目前公司股價處于歷史新高的位置，在基本面沒有轉好的背景下，該股后市風險不容小覷。

啟源裝備（300140）：公司日前公布的業績快報顯示，公司雖然2013年實現營業總收入同比增長16%，但公司歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑28.39%。該股此前走勢一直穩健，但在近期董事會換屆出現小波折的情況下，該股出現破位式下跌，目前該股股價已從最高位跌了近20%，表現疲弱。

易聯眾（300096）：公司2013年實現歸屬上市公司股東的凈利潤4239.78萬元，同比下滑24.62%。公司對此解釋是由于正在拓展的項目延遲，使銷售費用上升較快等。二級市場上，該股經過持續下跌，目前股價已成破位形態，投資者不宜再介入。

碩貝德（300322）：公司預計2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑5%-10%。日前公司又公告了關于公司總經理溫巧夫減持80萬股公司股份的事情。二級市場上，該股抗跌能力極差，在減持和業績下滑的背景下，后市不容樂觀。

智飛生物（300122）：公司2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.34億元，同比下滑37.74%。雖然全年營業收入略有增長，但產品過期報損、計提資產減值準備增加及財政補助收入同比減少，導致凈利潤同比下滑。該股自2012年起開始走出長牛走勢，股價從底部翻了兩倍有余，目前該股高位震蕩，不宜再盲目介入。

海倫哲（300201）：公司預計2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤300-900萬元，同比下滑65%-85%。這一微利的局面應當被投資者所重視，如果一旦凈利潤再次下滑，公司將面臨虧損的境地。二級市場上，海倫哲股價處于歷史高位，隨時有暴跌的可能。