完善江西新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融動(dòng)力機(jī)制

◎ 文/徐峻

完善江西新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融動(dòng)力機(jī)制

◎ 文/徐峻

經(jīng)濟(jì)學(xué)中的諾瑟姆“S型”生長(zhǎng)曲線表明，城鎮(zhèn)化水平從30%上升到70%的區(qū)間是城鎮(zhèn)化率上升最快的階段，這一階段的突出特征就是需要大量資金投入。如何加快金融創(chuàng)新、破解城鎮(zhèn)化建設(shè)融資約束，建立支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的可持續(xù)的多元化金融動(dòng)力機(jī)制，為推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化大發(fā)展提供更加強(qiáng)勁的金融動(dòng)力，已經(jīng)成為當(dāng)前緊迫和現(xiàn)實(shí)的重要任務(wù)。筆者從城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融動(dòng)力機(jī)制分析入手，以江西城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)和金融發(fā)展等相關(guān)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，對(duì)構(gòu)建新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融動(dòng)力機(jī)制進(jìn)行了思考。

城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融動(dòng)力機(jī)制分析

筆者選取江西省1978年-2012年之間的年度時(shí)間序列數(shù)據(jù)作為樣本，選擇城鎮(zhèn)化率指標(biāo)（CZ）（用江西省城鎮(zhèn)人口占全部人口的比例來(lái)度量，該指標(biāo)是衡量一個(gè)國(guó)家和地區(qū)城鎮(zhèn)化水平的重要標(biāo)志）、產(chǎn)業(yè)發(fā)展指標(biāo)（STY）（用江西省第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)GDP的比重來(lái)表示，反映一個(gè)地區(qū)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)即工業(yè)和服務(wù)業(yè)等的發(fā)展情況）、就業(yè)情況指標(biāo)（STE）（用江西省第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占地區(qū)全部就業(yè)人口的比重來(lái)表示，反映一個(gè)地區(qū)勞動(dòng)力就業(yè)結(jié)構(gòu)情況）、金融發(fā)展指標(biāo)（FIR）（由于時(shí)間序列數(shù)據(jù)的可得性，以及江西投融資體系中銀行仍占據(jù)著主要地位，因此用江西省金融機(jī)構(gòu)年末人民幣存貸款余額占地區(qū)GDP的比重作為金融發(fā)展指標(biāo)）四個(gè)變量指標(biāo)進(jìn)行分析，將有關(guān)變量放入一個(gè)VAR模型中，在確保序列穩(wěn)定性的條件下，對(duì)其進(jìn)行協(xié)整分析，然后利用格蘭杰因果檢驗(yàn)和方差分解，以找出城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融動(dòng)力機(jī)制，即金融是如何對(duì)城鎮(zhèn)化發(fā)展產(chǎn)生推動(dòng)作用的。

結(jié)果顯示：

產(chǎn)業(yè)發(fā)展和就業(yè)情況是影響城鎮(zhèn)化發(fā)展的格蘭杰原因，但城鎮(zhèn)化對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和就業(yè)增加的作用仍未明顯發(fā)揮出來(lái)。

2.江西金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間沒(méi)有直接顯著的相互促進(jìn)作用

金融對(duì)江西城鎮(zhèn)化率的提高并未產(chǎn)生明顯地直接影響或者說(shuō)影響仍不顯著，城鎮(zhèn)化率的提高也沒(méi)有對(duì)金融發(fā)展產(chǎn)生足夠大的推動(dòng)作用。

3.江西金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和就業(yè)增加具有單向促進(jìn)作用

江西的金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善就業(yè)過(guò)程中發(fā)揮了積極顯著地作用，但區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)增加對(duì)金融發(fā)展地促進(jìn)作用仍有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

從上述檢驗(yàn)結(jié)果中發(fā)現(xiàn)，江西城鎮(zhèn)化發(fā)展中存在的動(dòng)力機(jī)制是：金融通過(guò)支持非農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、擴(kuò)大工業(yè)和服務(wù)業(yè)領(lǐng)域就業(yè)，進(jìn)而間接促進(jìn)城鎮(zhèn)化率的提高。

只要我們?cè)趯?zhuān)題性總結(jié)的過(guò)程中，將低起點(diǎn)的鋪墊，問(wèn)題鏈的方法和高立意的指向藝術(shù)地結(jié)合起來(lái)，就一定能讓專(zhuān)題性總結(jié)課做到曲高和眾！

現(xiàn)有城鎮(zhèn)化建設(shè)金融動(dòng)力機(jī)制在不斷弱化

1.非農(nóng)產(chǎn)業(yè)比重進(jìn)一步提高的空間越來(lái)越有限

截至2012年末，江西省第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重已達(dá)88.26%，較1978年上升了29.85個(gè)百分點(diǎn)，第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比僅為11.74%。如果按照第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重年均上升0.88個(gè)百分點(diǎn)的速度計(jì)算，江西省第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重將在10年內(nèi)接近美國(guó)的水平（2011年美國(guó)第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重為1.8%）。也就是說(shuō)江西省非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的比重已很難像過(guò)去一樣快速提高。

2.增加人口在城鎮(zhèn)就業(yè)的比重面臨更大的阻力

（1）人口城鎮(zhèn)化的主體正在發(fā)生深刻變化。根據(jù)人民銀行南昌中心支行2012年農(nóng)民工勞動(dòng)力就業(yè)調(diào)查顯示，江西農(nóng)民工中18-50歲青壯年勞動(dòng)力的比重高達(dá)94%，男性的比重高達(dá)70%，反映已經(jīng)進(jìn)城的絕大多數(shù)是50歲以下的青壯年勞動(dòng)力和男性勞動(dòng)力。未來(lái)城鎮(zhèn)化的主體將轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)民工家屬，主要是老人、婦女和兒童，而這部分人的城鎮(zhèn)化難以自發(fā)完成，且很難對(duì)城鎮(zhèn)就業(yè)增加有顯著影響。

（2）農(nóng)村居民城鎮(zhèn)化的成本迅速提高。農(nóng)村居民在城鎮(zhèn)生活的成本，包括住房、生活開(kāi)支、交通、醫(yī)療、教育等，大大超過(guò)絕大部分農(nóng)民工的收入水平和支付能力。以住房為例，2012年江西省商品房每平米銷(xiāo)售均價(jià)為4745元，同期江西省農(nóng)村居民年人均可供儲(chǔ)蓄收入2698元，按人均住房面積20平米計(jì)算，一個(gè)農(nóng)村家庭進(jìn)城購(gòu)買(mǎi)商品房需要35年時(shí)間。

3.城鎮(zhèn)化建設(shè)資金來(lái)源缺乏可持續(xù)性

由于江西屬中部欠發(fā)達(dá)省份，主要采取“征地—賣(mài)地—收稅收費(fèi)—抵押貸款—再征地”的“土地財(cái)政金融”模式。但目前來(lái)看，這種模式已越來(lái)越難以為繼。

（1）從土地出讓收入看，增速已明顯趨緩。從2010年的101.1%下降到2012年的1.8%，征地越來(lái)越困難，主要依賴(lài)于低價(jià)征用土地，利用土地出讓金收益作為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的發(fā)展模式越來(lái)越難持續(xù)（見(jiàn)表1）。

（2）從政府融資平臺(tái)貸款看，控制越來(lái)越嚴(yán)格，總量已開(kāi)始減少。僅2013年二季度全省地方融資平臺(tái)貸款就減少287.75億元，占各項(xiàng)貸款余額的比重已從2011年三季度的18.53%下降到2013年二季度的12.46%（見(jiàn)表2）。

表1 江西省國(guó)有土地出讓收入變化單位：億元

表2 江西省地方融資平臺(tái)貸款變化單位：億元

完善新型城鎮(zhèn)化建設(shè)金融動(dòng)力機(jī)制的思考

要增強(qiáng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)金融動(dòng)力機(jī)制，必須改變金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)而間接推動(dòng)城鎮(zhèn)化的單一模式，針對(duì)當(dāng)前城鎮(zhèn)化建設(shè)中存在的突出問(wèn)題，要以“人的城鎮(zhèn)化”為核心，構(gòu)建更加全面、更加直接、更加可持續(xù)的金融動(dòng)力機(jī)制。

1.做好“就業(yè)金融”，讓進(jìn)城農(nóng)民“留得住”

江西金融應(yīng)該圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展和就業(yè)增長(zhǎng)，從3個(gè)方面完善動(dòng)力機(jī)制：

（1）加大對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)的支持。靈活運(yùn)用貨幣政策工具和手段，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)江西戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)的支持，積極承接沿海發(fā)達(dá)地區(qū)制造業(yè)向中部?jī)?nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移，大力發(fā)展能夠大量吸納勞動(dòng)力就業(yè)的生活性服務(wù)業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

（2）加大對(duì)小微企業(yè)發(fā)展的支持。小微企業(yè)吸納了80%以上的勞動(dòng)力就業(yè)，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具活力、最有動(dòng)力的微觀主體。要進(jìn)一步放松各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，促進(jìn)城鎮(zhèn)中小銀行等民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的建立，形成多元發(fā)展，適度競(jìng)爭(zhēng)，具有明顯信息優(yōu)勢(shì)、適應(yīng)小微企業(yè)發(fā)展需求的草根金融體系。

（3）加大對(duì)農(nóng)民進(jìn)城創(chuàng)業(yè)的支持。把農(nóng)民進(jìn)城創(chuàng)業(yè)納入政策性小額貸款的支持范圍，提高小額貸款的額度、延長(zhǎng)期限、增加貼息支持，完善風(fēng)險(xiǎn)控制手段，用財(cái)政資金撬動(dòng)和引導(dǎo)更多金融資源投入到支持創(chuàng)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域。

2.做好“民生金融”，讓進(jìn)城農(nóng)民“安下心”

（1）積極創(chuàng)新發(fā)展多元的城鎮(zhèn)化建設(shè)融資機(jī)制。充分運(yùn)用債券市場(chǎng)滿足城鎮(zhèn)化過(guò)程中的融資需求。市政債券因其利用地方政府的信用作擔(dān)保，能有效為城市建設(shè)籌集資金，已經(jīng)被發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛采用。目前迫切需要在完善債券市場(chǎng)發(fā)行機(jī)制、市場(chǎng)約束、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、評(píng)估償債能力的基礎(chǔ)上，建立合理的地方政府債務(wù)管理體制和發(fā)債機(jī)制。

塞馬關(guān)河

于懷/攝

（2）積極引導(dǎo)民間資金參與城鎮(zhèn)化建設(shè)。通過(guò)財(cái)政資金的先期投入，引導(dǎo)民間資本通過(guò)直接參與、特許經(jīng)營(yíng)等方式參與到新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中，以彌補(bǔ)建設(shè)項(xiàng)目資金現(xiàn)金流量與還貸能力不足的問(wèn)題，提高投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力，達(dá)到以較少的財(cái)政資金帶動(dòng)更大規(guī)模社會(huì)資金投入的放大效應(yīng)。

（3）大力推進(jìn)現(xiàn)有城鎮(zhèn)化融資體系的創(chuàng)新。試點(diǎn)發(fā)展融資平臺(tái)貸款證券化和基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化，加快資金周轉(zhuǎn)、降低投資風(fēng)險(xiǎn)。探索以信托理財(cái)?shù)确绞剑龑?dǎo)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金等各種社會(huì)資金參與到新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中來(lái)。

3.做好“土地金融”，讓進(jìn)城農(nóng)民“有保障”

迫切需要加快對(duì)現(xiàn)有土地制度的改革，使土地成為可以盤(pán)活、增值，為進(jìn)城農(nóng)民帶來(lái)更多保障的資產(chǎn)。

（1）推進(jìn)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押。加快承包地、宅基地、林地等確權(quán)登記工作，允許土地經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)和抵押，進(jìn)一步盤(pán)活農(nóng)村土地這項(xiàng)龐大的“深睡資本”，為農(nóng)民進(jìn)城創(chuàng)業(yè)、置業(yè)提供原始資本。

（2）通過(guò)金融創(chuàng)新使土地資本為進(jìn)城農(nóng)民提供長(zhǎng)期保障。可以探索發(fā)行長(zhǎng)期或永久土地債券來(lái)收購(gòu)或補(bǔ)償農(nóng)民土地，每年有固定收益。也可以探索用國(guó)有大型工商企業(yè)和金融企業(yè)的股權(quán)來(lái)收購(gòu)農(nóng)民土地的承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，每年定期分紅，使土地資本轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本、金融資本。

（3）運(yùn)用市場(chǎng)化的手段切實(shí)提高失地農(nóng)民在土地增值收益中的分配比重。在土地征用過(guò)程中減少乃至不再使用行政手段，在尊重農(nóng)民土地財(cái)產(chǎn)權(quán)的前提下，讓市場(chǎng)自動(dòng)形成土地交易價(jià)格，讓農(nóng)民作為獨(dú)立的市場(chǎng)主體自主決定如何分享收益。

（作者單位：中國(guó)人民銀行南昌中心支行）

編輯：王慧