互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的環(huán)境之困

◎ 文/唐玨嵐

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的環(huán)境之困

◎ 文/唐玨嵐

十八屆三中全會審議通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，特別強調(diào)要“完善金融市場體系，發(fā)展普惠金融，鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品”。李克強總理在今年《政府工作報告》中，專門提出要“促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”。互聯(lián)網(wǎng)金融要發(fā)展完善，需要良好的外部環(huán)境，一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融在緩解中小微企業(yè)融資壓力、提高金融體系包容性、促進金融服務創(chuàng)新等方面，具有傳統(tǒng)金融不可比擬的優(yōu)勢；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨社會環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境和信用環(huán)境等方面的掣肘。

社會環(huán)境

1.互聯(lián)網(wǎng)金融中國熱

2012年以來，“互聯(lián)網(wǎng)金融”在我國急劇升溫，從網(wǎng)上銀行到第三方支付，從個人貸款到企業(yè)融資，互聯(lián)網(wǎng)金融正在迅速搶占存款、貸款和支付等銀行核心業(yè)務的份額，其發(fā)展可謂如火如荼。互聯(lián)網(wǎng)金融的中國熱主要與下列因素有關：我國是世界上人口最多的國家，有著大量愿意嘗試新事物的年輕人；網(wǎng)民數(shù)量世界第一，截至2013年12月31日，我國網(wǎng)民數(shù)量達到6.18億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為45.8%；網(wǎng)絡經(jīng)濟和電子商務發(fā)展迅猛，我國使用網(wǎng)上支付的用戶數(shù)達到2.60億；國人一向重視儲蓄，傳統(tǒng)金融無法滿足大量個性化、差異化的客戶需求等。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢

互聯(lián)網(wǎng)金融掀起了一股金融創(chuàng)新潮，對銀行等傳統(tǒng)金融業(yè)帶來了深刻的沖擊和挑戰(zhàn)。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的未來圖景存在兩種截然不同的觀點：一種認為互聯(lián)網(wǎng)金融必將顛覆金融業(yè)的運作模式，甚至使傳統(tǒng)銀行業(yè)邊緣化；一種則認為互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆場面不過是曇花一現(xiàn)，傳統(tǒng)金融機構完全可以借助同樣的工具和手段“收復失地”。兩種極端的評價都從一個側(cè)面反映了互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的社會環(huán)境。

3.投資者成熟度不足

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展必然涉及大量的貸方和借方。在金融領域，風險與收益并存在任何時候都是一條基本法則，尤其像互聯(lián)網(wǎng)金融這樣尚不成熟的行業(yè)，更需要參與者的理性對待。

目前，我國投資者的成熟度有待進一步提升。其一，缺乏風險防范意識，盡管政府主管部門通過各種渠道一直開展風險防范的宣傳，但投資者上當之事時有發(fā)生，這一方面意味著要進一步加強監(jiān)管，另一方面也折射出我國個人投資者從眾心理較為普遍，缺乏獨立的辨識能力；其二，個別投資者缺乏風險自擔意識，甚至把投資中出現(xiàn)的一些問題統(tǒng)統(tǒng)歸咎于互聯(lián)網(wǎng)金融保障性缺乏，這是影響政府對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展態(tài)度的重要因素，會對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展起阻礙作用。總之，投資者成熟度是影響互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的最重要的社會環(huán)境因素之一，但目前來看，這一條件還不完全具備，在很大程度上限制了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

行業(yè)環(huán)境

1.金融深化改革不足

我國目前擁有旺盛的金融需求，表現(xiàn)為兩個方面：一是中小微企業(yè)多，融資難；二是民間資本多，投資難。融資難、投資難同時并存，與金融深化改革不足有關。近年來，盡管有關部門一再強調(diào)要求金融服務實體經(jīng)濟，更好服務小微企業(yè)，利率市場化、匯率市場化等金融市場化改革也在有序推進，但要達到令人滿意的深化程度估計還需一定時間。互聯(lián)網(wǎng)金融可以依托互聯(lián)網(wǎng)新技術、新平臺，突破傳統(tǒng)金融網(wǎng)點和人員在地域和時間等方面的限制，不斷拓展功能和業(yè)務領域，從而實現(xiàn)“讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等實體經(jīng)濟之樹”。

2.金融脫媒不夠

這是造成融資難、投資難同時并存的又一因素。“金融脫媒”又稱“金融非中介化”，是指資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，從而提高資金循環(huán)效率和降低成本。我國的金融資源過度集中于銀行體系，截至2013年12月底，銀行業(yè)金融機構總資產(chǎn)占金融機構總資產(chǎn)的比例高達78%，不僅遠遠高于以直接融資為主的美國、韓國，也遠遠高于以間接融資為主的日本。金融脫媒發(fā)展的大趨勢正是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的空間所在。互聯(lián)網(wǎng)金融擺脫了以銀行、券商等為代表的傳統(tǒng)金融媒介，催生了P2P網(wǎng)貸平臺和眾籌平臺等在內(nèi)的新媒介。

3.金融監(jiān)管較多

就金融行業(yè)環(huán)境而言，我國的金融管制仍然較多，金融機構為小微企業(yè)、小額投資者提供的金融服務太少，而互聯(lián)網(wǎng)金融為全民參與投資、滿足全民融資需求提供了可能。

金融需求旺盛、金融深化不足、金融脫媒不夠、金融管制較多，這樣一個特殊的金融環(huán)境為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了廣闊的空間。

總之，傳統(tǒng)金融難以滿足經(jīng)濟發(fā)展需要的現(xiàn)實為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了廣闊空間和巨大動力。但另一方面，互聯(lián)網(wǎng)市場上存在一個“721”現(xiàn)象，即最大的企業(yè)占70%的市場份額，第二位的企業(yè)占20%，其他只占到10%。這直觀地反映了互聯(lián)網(wǎng)領域的激烈競爭和“贏者通吃”的規(guī)則，注定了大量的互聯(lián)網(wǎng)金融參與者將黯然離場。因此，在“2014中國互聯(lián)網(wǎng)金融高層論壇暨第七屆中國電子金融年會”上，中國銀行副行長王永利警告互聯(lián)網(wǎng)金融新參與者應避免盲目投資。

監(jiān)管環(huán)境

2013年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的一年，也是風險逐漸顯露的一年，因此，央行在《中國金融穩(wěn)定報告2014》中首次提出互聯(lián)網(wǎng)金融的5大監(jiān)管原則：必須堅持金融服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求；應服從宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定的總體要求；要切實維護消費者的合法權益；要維護公平競爭的市場秩序；要處理好政府監(jiān)管和自律管理的關系，充分發(fā)揮行業(yè)自律的作用。但究竟如何監(jiān)管，至今仍無定論。原因有4個方面：

1.監(jiān)管事權集中

在金融領域，權力基本都集中在中央，地方權力極其有限。互聯(lián)網(wǎng)金融不僅大量分散，而且規(guī)模大、發(fā)展迅速，僅靠中央進行金融監(jiān)管難以跟上金融創(chuàng)新的步伐。而且在大一統(tǒng)的金融監(jiān)管體制下，即使地方有意扶持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，也很難有實質(zhì)性舉措。

2.功能監(jiān)管缺失

我國一直以來以機構監(jiān)管為主，整體缺乏功能監(jiān)管，影響了市場統(tǒng)一性。互聯(lián)網(wǎng)金融需要融合、創(chuàng)新、突破，當前以機構監(jiān)管為主的模式，難以對互聯(lián)網(wǎng)金融作出有效判斷，例如眾投，有的是項目融資，按照機構監(jiān)管的原則應由商務部監(jiān)管；而有的是天使投資，需要由證監(jiān)會監(jiān)管。正是由于功能監(jiān)管的缺失，使得對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管至今仍處于混沌狀態(tài)。

3.事前審批較多

事前審批與事后監(jiān)管是此消彼長的關系，前者較多與后者乏力是直接相關的。

4.立法滯后，后續(xù)監(jiān)管乏力

如果取消或下放事前審批，那么必須有完善的違規(guī)處罰體制機制，即準入從寬、監(jiān)管從嚴。金融領域的立法相對滯后，我國對金融機構監(jiān)管，除了傳統(tǒng)銀行、證券、保險、基金上升到了行政法規(guī)的層面，其它基本是依靠部門規(guī)章或規(guī)范性文件。而按照《行政處罰法》的規(guī)定，部門規(guī)章和地方規(guī)章在設定行政處罰方面受到嚴格限制，導致相關監(jiān)管部門無法作為。

信用環(huán)境

信用環(huán)境對于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的意義非常重要。互聯(lián)網(wǎng)金融的進入門檻低、交易便利是吸引投資者的重要原因，與傳統(tǒng)金融相比，其核心競爭力就在于更低的交易成本，而完善的信用體系是降低交易成本的關鍵因素。例如，從銀行的角度來講，本質(zhì)是愿意貸款給所有有需求客戶的，但事實上對小微企業(yè)貸款難而少，其中一個重要原因就是信息不對稱，對小微企業(yè)的信用狀況不清楚，造成不敢輕易給他們貸款，或者審批不及時。

珠冰銀雪

光霧山，位于四川省巴中市南江縣北部。主峰海拔2500米，景區(qū)面積400余平方公里，集秀峰怪石、峭壁幽谷、溪流瀑潭、原始山林為一體，主要包括桃園、大壩、大江口、神門、小巫峽五大景區(qū)。

巴中市旅游局/提供

1.互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系薄弱

互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶群比傳統(tǒng)銀行更加廣泛，審批手續(xù)更為簡便，這是以良好的信用體系為前提的。事實上，互聯(lián)網(wǎng)金融所依賴的信用體系相當薄弱。我國尚沒有完善的個人信用評估系統(tǒng)，也缺乏成熟的小微企業(yè)信用評估系統(tǒng)，惟一的中國人民銀行征信系統(tǒng)，主要向銀行開放，互聯(lián)網(wǎng)金融公司尚無法接入。所有互聯(lián)網(wǎng)金融公司對借款人的信用審核只能依據(jù)自身的技術和策略，各自采集、分析借款人信息，并獨立作出信用判斷，各公司之間沒有建立起信用信息共享平臺與機制。信用信息交流機制的缺失，使得對失信行為無法形成有效的事后懲戒機制。由于借款人違約成本相對較低，有可能滋生惡意騙貸、欺詐、跑路等問題。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)自律組織較為松散

中國小額貸款聯(lián)盟于2013年1月25日頒布《個人對個人（P2P）小額信貸信息咨詢服務機構行業(yè)自律公約》，以促進P2P行業(yè)的透明化、規(guī)范化發(fā)展，但是目前加入的機構并不多。

3.互聯(lián)網(wǎng)技術平臺安全存在隱患

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信用審核、風險管理等關鍵環(huán)節(jié)在相當大的程度上都依托其網(wǎng)絡平臺。金融業(yè)務與互聯(lián)網(wǎng)技術對接雖然大大提升了業(yè)務的便利性，但同時存在著較多的技術風險，由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司實力與傳統(tǒng)銀行等金融機構相比差距還很大，其對網(wǎng)絡技術安全問題的解決能力也較差，技術風險以及平臺的脆弱性也隨之增大。

4.失信的懲罰制度不夠完善

失信行為成本很低，這既放縱了不守信者，又打擊了守信者的積極性。必須讓不守信者付出代價，將其繩之以法，才能形成良好的信用環(huán)境。

5.個人信用信息存在被濫用的風險

互聯(lián)網(wǎng)金融的運作模式可能使個人信用信息被濫用。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對客戶的信用評級，主要依據(jù)數(shù)據(jù)挖掘與大數(shù)據(jù)分析獲取的客戶信用信息，此舉在合法性上尚存在疑問。

作為一個新事物，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展需要良好的環(huán)境予以配合。更為重要的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的異軍突起會對我國現(xiàn)有的經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境、法律環(huán)境、技術環(huán)境等造成沖擊、提出挑戰(zhàn)，成為改變環(huán)境的重要變量。在這種互動、磨合和協(xié)調(diào)的過程中，可預見互聯(lián)網(wǎng)金融將與我國經(jīng)濟社會共同成長。

（作者單位：上海行政學院經(jīng)濟學部）

編輯：田佳奇