人民幣升值的利弊分析

摘要：近年來，人民幣匯率不斷上升，連連突破重要關口。人民幣升值是一把雙刃劍，既能給我國經濟發展帶來很多有利因素，也能產生很多不利影響。如果因勢利導，采取正確的對策，就能充分利用升值的正面影響，克服負面影響。文章就從人民幣升值原因著手，分析人民幣升值的利弊以及我國應怎樣更好地設計匯率制度，使其在利用升值正面影響的同時規避負面影響。

關鍵詞：人民幣升值；有利因素；不利影響

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1009-2374（2014）07-0171-03

1 人民幣匯率升值的主要原因

匯率又稱匯價，是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。匯率的微小變動都會對國內及國際的經濟發展產生重大影響，涉及到一國的貿易收支、進出口商品的價格水平、國際間資本流動、外匯儲備、收入分配以及國際經濟關系等方面，因此，在當前人民幣不斷升值的背景下，對匯率的研究顯得尤為重要。

人民幣匯率升值的主要原因有以下四點：

1.1 經濟快速增長

近年來，我國宏觀經濟持續高速增長是導致人民幣匯率升值的一個重要原因。人民幣的匯率隨著經濟的增長不斷增長，國民經濟的增長是人民幣升值的基礎。2008年爆發全球經濟危機后，我國政府為了應對危機的沖擊實施了4萬億的投資計劃并且配以適度寬松的貨幣政策，此舉有效地拉動了基礎建設的投資，同時在一定程度上也帶動了居民的消費和經濟的增長。

1.2 國際收支持續多年順差

從下表可以看出，我國多年來，國際收支一直保持著較大的順差。從而，國際市場對我國貨幣的需求量不斷增加，進而導致人民幣匯率不斷上升。

表1 2006-2012年國際收支順差結構單位：億美元

項目 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年

國際收支總差額 2811 4474 4607 4417 5247 4016 1763

經常項目差額 2318 3532 4206 2433 2378 1361 1931

數據來源：國家外匯管理局，國家統計局。

1.3 持續多年的高利率

據利率評價理論：一國金融資產的吸引力與其利率成正比。除2000年外，自1997年至今人民幣的實際利率都高于美元的實際利率，因此我國吸引了大量的美元資金流入國內，這些資金都需先轉換成人民幣才能夠進行投資，這樣就增加了人民幣的需求量，從而導致了人民幣的升值。

1.4 政治因素——來自其他國家的壓力

我國多年來制造業高速發展，出口強勁，經常項目持續多年保持順差，因此部分和我國貿易為逆差的國家用各種方式施壓迫使人民幣升值，以此削弱我國出口產品的國際競爭力，增強我國進口產品在國內市場的競爭力，以緩解這些國家和我國貿易的逆差。

2 人民幣升值對我國經濟的有利影響

2.1 有利于降低進口成本，節約國內資源，抑制通貨膨脹

我國作為世界第二大進口國，人民幣升值有利于降低進口成本。使相關行業利潤增加，有利于經濟增長。

另一方面，由于進口商品成本的降低，進口商品價格將下降，有助于緩解目前較為嚴重的通貨膨脹。同時，對進口商品的消費將增加，對國內商品的消費會有一定程度的減弱，從而減少了國內資源的消耗，有利干國內資源的可持續發展。

2.2 有利于產業結構的調整和升級，促使貿易方式向集約型轉變

我國出口的產品以勞動密集型產品為主，經濟效益低下，在人民幣升值的壓力下，這些企業的利潤會進一步減少，短期來看，這些出口企業受到的沖擊是負面的。但是從長期來看，人民幣升值會迫使這些企業改變低價競爭的經營策略，通過技術，管理的創新，提高產品附加值。使相關產業由勞動密集型轉為技術密集型，最終使貿易方式由粗放型轉變為集約型。

2.3 有利于企業“走出去”戰略的實施

在當前世界經濟的發展形勢下，傳統的出口已不能滿足企業在全球配置資源的需求。因為，主觀與客觀均要求我國企業加強實施“走出去”的發展戰略，到非洲，東南亞，南美洲以及歐美等發展中和發達國家投資，從而更好的在全球配置資源，提高生產率。人民幣升值將降低我國企業到海外投資的成本，有利于企業“走出去”戰略的實施。

2.4 有利于改善和對華貿易逆差國的關系

改革開放以來，我國經濟持續快速增長，其中，與很多國家的貿易順差不斷增大，這些國家為了保護自已的產業，抑制我國產品的出口，通過各種途徑施壓使人民幣升值。人民幣升值可改善與這些國家的貿易矛盾，緩解與這些國家比較緊張的關系。

2.5 有利于我國產業轉移，平衡區域經濟發展

人民幣升值將使外資對華投資的成本上升，由于目前外資主要集中在東部沿海地區，但是中西部地區投資成本低于東部地區，同時，隨著我國西部大開發戰略的實施，中西部地區的投資環境已日益改善，具備接納產業轉移的能力。綜上，在人民幣升值的壓力下，部分外資會到成本相對低的中西部地區投資。此舉有利于平衡我國區域經濟的發展。

3 人民幣升值對我國經濟的不利影響

3.1 不利于出口企業的發展，降低出口企業吸納勞動力的能力

我國有大量的出口企業，人民幣匯率的升值以及波動都將增大這些企業的經營風險，尤其會導致很多抗風險能力弱的中小企業經營困難，發展緩慢，甚至破產倒閉。從而增加失業率。

3.2 不利于我國吸引外資

人民幣升值將導致外商投資成本增加。外商對華投資主要集中在制造業，其生產的產品以出口為主，故而，人民幣升值后，其產品在國際市場上的競爭力將下降，導致外商的利潤下降。從而影響外商對華投資。

3.3 外匯儲備市值降低

中國人民銀行1月15日公布的數據顯示，截至2013年末，國家外匯儲備余額為3.82萬億美元，再度創出歷史新高。這一數據相比2012年末增長了5097億美元，年增幅也創出歷史新高。在外匯儲備規模如此巨大的情況下，人民幣微小的升值，其市值都將大幅度

縮水。

3.4 不利于金融市場的穩定

人民幣不斷升值的現象，以及人們對人民幣還將持續升值的預期，將促使很多投機者利用匯率的變化進行套利，套匯。國際游資先進入中國，兌換人民幣，在人民幣升值后，相同金額的人民幣可以兌換更多的外幣，以此獲取巨額利潤。投機活動的盛行將擾亂我國的進入市場秩序。

另一方面，銀行的不良資產中有相當一部分是以美元衡量的，隨著人民幣的升值，不良資產的實際金額也隨之上升，嚴重的情況下將會引發貨幣危機甚至是金融危機。

4 基本結論

從目前形勢來看，人民幣升值已是大勢所趨，故應進行人民幣匯率制度的改革，充分發揮人民幣升值帶來的益處，避免其造成的危害，基本改革策略主要包括以下四個方面：

4.1 人民幣匯率非政治化

近年來，國際社會上很多國家，尤其是對華貿易持續保持逆差的國家不斷通過各種途徑給我國政府施壓，要求人民幣升值。在這種情況下，匯率的變化帶有很多政治色彩。故在制定人民幣的匯率制度時，應保持客觀、冷靜的頭腦，根據經濟的發展狀況和環境進行判斷，而不應受到來自國內外的各種干擾因素的影響。

4.2 逐步擴大人民幣匯率的波動幅度

匯率制度改革的目標之一是使人民幣匯率保持平穩，為了實現這一目標，應逐步擴大人民幣匯率的波動幅度，以此增強增強人民幣匯率的靈活性。從當前情況看，使人民幣匯率保持10%～15%的上下波動幅度是合理的，這樣既可以提高長期人民幣匯率調整的靈活性，又能維持短期內人民幣匯率的穩定性。從而為我國推進提高各個市場效率的改革提供強有力的保證。

4.3 加強市場在人民幣匯率形成機制中的作用

隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展和完善，我國政府和人民都意識到市場在經濟中的重要作用和地位，同樣，在匯率的形成機制中，應讓市場發揮其應有的作用。減少人為的干預。

4.4 加快推進跨境貿易人民幣結算

在我國的進出口貿易中，目前已有一部分是用人民幣進行結算的，若是能盡快推進跨境貿易人民幣結算，則我國企業，尤其是出口企業的經營風險將會降低不少。當然，在人民幣升值的情況下，進口企業最好仍使用美元或者其他主要國際貨幣結算。

參考文獻

[1] 呂隨啟，王曙光，宋芳秀.國際金融教程（第2

版）[M].北京大學出版社.

[2] 劉宇飛.貨幣銀行學[M].中國發展出版社.

[3] 蘇劍.宏觀經濟學（中國版）[M].北京大學出版

社.

（下轉第161頁）

（上接第172頁）

[4] 梁艷芬.完善人民幣匯率形成機制是緩解人民幣升

值壓力的核心[J].國際貿易，2010，（4）：48-52.

[5] 周亞軍.實際匯率、通貨膨脹與巴拉薩-薩繆爾森

假說一基于中國省際面板數據的實證檢驗[J].財

經理論與實踐，2011，（3）170：8-12.

[6] 粱會君，人民幣匯率升值對上海對外貿易影響的

實證分析[J].科技情報開發與經濟，2011，

（3）：40-42.

[7] 凌禎蔚.人民幣持續升值對我國對外貿易影響研究

[J].現代商貿工業，2011，（4）：38-40.

[8] 鄧舒平.略論人民幣匯率升值對中國經濟社會發展

的影響與對策[J].經濟與社會發展，2011，

（1）：25-27.

作者簡介：杜茂娟（1986—），女，四川西昌人，北京大學金融學專業學生，研究方向：國際貿易。