期銅的未來并不樂觀

曹潔

有人說市場是有生命的，當你研究出一套交易系統后，市場最終會偏離你設定的軌道，然后一次背離可能就會帶來很大的損失，迫使你改變從前的系統；有人說市場亦是有跡可尋的，因為參與的人雖然不同，但情緒卻總是相同的，一根K線，兩種顏色、三個部分、四種價格，是恐懼、貪婪、憤怒、猶豫、欲望、無知、覺悟等情緒經過激烈的搏殺后在盤面上留下的痕跡；只要你是人，就具備這樣的情緒，每當情緒達到極端，市場就會出現機遇。筆者以為這些說法都是對的，市場提供了一個相對選擇的訓練平臺，不管價格處于哪個階段水平，我們進入的投資人都必須從中選一個適合我們的最佳投資，而這個過程，伴隨著市場規律的破壞與重建。

綜觀當下的期貨市場，是否有直線的投資機遇，即一進場便獲利的投資，可以斷定說是沒有的，但一些可以選擇的機遇是存在的，這需要我們投資的認知亦達到一定水平才能把握得住。

事實上任何的技術分析都要建立在基本面的指引之上，一次正確的投資也必須有基本面的有效配合，否則是很難獲得預期收益的，這是投資者參與投資最常分析的兩個力量。其實還有一種力量，常常被人們忽視，但在關鍵時刻，他卻會起到很大作用，那就是投資心理。

比如2013年很多投資者關注銅，認為經濟形勢欠佳，中國以外市場銅消費增長乏力，而全球銅礦山項目逐漸進入投產高峰期，助推礦銅產量增長，銅供應出現過剩，會給銅價帶來壓力，于是采取了拋空的策略，但最終的結果我們都有目共賭，銅在48000附近獲得了強大支撐，持倉擴大，最后都是以空頭斬倉出局結束。

應該說以上基本面的邏輯是對的，技術面也給了拋空的信號，但為什么價格不跌，這就是第三種力量在起作用，因為市場不會讓大眾賺錢，市場只給少數人暴利的機會。

安泰科此前公布的一組數據稱：隨著大量礦山產能的建設和投產，將保證全球銅礦產量的穩定增長，預計2014年全球銅礦產量增長5.2%至1796萬噸，其中銅精礦產量增長6.0%至1455萬噸；銅冶煉/精煉產能的快速增加，將有效消除冶煉產能的瓶頸因素，預計2014年產量為2162萬噸，增長4.1%。全球經濟低迷，對銅需求增長造成拖累，預計2014年為2136萬噸，比上年增長3.9%?？梢姡S著最近幾年全球銅礦產能增加較快，帶動銅礦和銅冶煉產量增長，同期，全球銅消費相對疲弱，2013-2014年市場總體處于供應過剩狀態，對銅價形成較大壓力。

據了解，國內的銅企亦對銅生產保持熱情，幾大銅企都在爭相擴產，同時，中國1月銅進口量達到記錄高位。融資銅的運做被人們關注，中國需求已經不再純粹，而在這樣的背景下，不確定因素也在放大。

總之，我們對期銅的未來并不樂觀，在工業品紛紛都倒下的今天，銅的旗幟作用還能堅持多久是個問題，也許在人們鮮少關注的時候，也許在人們開始淡忘的時候，也許在人們不再相信它會下跌的時候，這輪行情才會真正顯現，讓我們拭目以待！