多方看市

看多方：局部利好或迎反彈契機

1月20日，兩市弱勢下行，上證綜指最終失守2000點。值得注意的是，紐威股份20日跳空低開，最終跌停收盤。

市場分析師認為，市場雖然短期回到2000點下方，且缺乏充分樂觀的理由，但隨著做空動能進一步釋放，局部利好的顯現有望成為市場反彈契機。一方面，從流動性的角度看，春節期間央行不大可能再度放任資金利率大幅波動，這將在很大程度上緩解各方的擔憂心理。另一方面，國家統計局公布了去年年度經濟數據，雖然去年四季度國內經濟再度放緩，但基本符合預期，局面明朗后不確定性的消除也有利于兩市的企穩。

隨著滬指跌破2000點做空動能的釋放，兩市進一步向下的空間也在逐步收窄。未來，如果資金面改善等局部利好顯現，將有望成為市場反彈契機。

持平方：股指陷兩難 靜觀其變

1月20日，股指最終還是跌破2000。要真正去面對破位2000的事實，存在就有合理性，A股的這種弱市格局短期不可能逆轉，推動股市反轉的重要因素是資金，目前看不到資金有流入的意向，雖不用悲觀，但也不必抱有太大希望。

市場把2000點整數關口跌穿了，但市場當中并沒有因為跌穿整數關口而過分恐慌。從成交量持續萎縮的格局就能夠很容易看出，市場當中沒有涌現恐慌盤。這樣的結果將刺激市場整體的跌幅將較為有限。2000點整數關口的爭奪戰還將延續，圍繞其震蕩將是接下來市場的主要走勢，大盤上下皆為兩難。

看空方：股指長期底部將臨

1月20日，滬深大盤一路陰跌，上證綜指跌破2000點大關，報收于1991點，下跌13.7點，跌幅為0.68%。經過近期的持續調整，藍籌股的估值已處于歷史的底部。

銀華基金指出，目前滬深300指數具有較強的市場代表性，A股整體估值水平處于底部區域，繼續下跌的空間不大。截至1月16日，滬深300指數的市盈率僅為8.51倍，為近5年來低位水平。當前管理層對于藍籌股也是呵護有加，近期保監會接連發文，險資獲準使用歷史存量保單投資藍籌股，各項措施表明監管層對改善當前市場流動性預期的思路。雖然長期資金入市遠水不解近渴，但對于短期市場情緒仍具有一定的安撫作用。

市場普遍悲觀的情緒往往也會造就股指的長期底部。

本刊評析：多空休戰在即 “探底”將變“磨底”

滬指果然毫無懸念的擊穿2000點政策底，但市場并未出現恐慌性拋盤。由于2000點整數位在技術層面具有重要意義，從成交量來看，一方面多頭仍然無力反攻，另一方面空頭也近乎力竭，雖然短期仍然受到諸多利空壓制，但是預計短期多空雙方已經休戰在即，大盤將由不?！疤降住鞭D為反復“磨底”。

新股已經攪亂了二級市場的運行節奏，大盤磨底時間隨之延長。

整體來看，兩市已經正式墜入“黃金坑”，但是何時走出來，仍需等待?；诖蟊P整數關口的下跌抵抗，往往難以帶來真正的企穩。大盤重要技術關口失守的背后，則是市場弱勢格局的進一步凸顯。投資者應做好節前兩市反復“磨底”的準備。endprint