財(cái)訊

虛擬運(yùn)營(yíng)商牌照發(fā)放，民資進(jìn)電信加速

2013年12月26日，工信部正式向包括京東、迪信通等在內(nèi)的11家企業(yè)發(fā)放虛擬運(yùn)營(yíng)商牌照。虛擬運(yùn)營(yíng)商是指從傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商處購買通信服務(wù)后，重新包裝品牌，增加服務(wù)，再銷售給用戶的企業(yè)，他們沒有自己的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，注冊(cè)資本金只要求1000萬，比基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商的門檻低得多，但在2015年前，將至少給市場(chǎng)增加5000萬新增用戶。而通過虛擬運(yùn)營(yíng)商，消費(fèi)者將能夠獲得移動(dòng)、電信、聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商以外的電信服務(wù)。

點(diǎn)評(píng)：

虛擬運(yùn)營(yíng)商牌照的發(fā)放，標(biāo)志著民營(yíng)資本進(jìn)入電信邁出了關(guān)鍵性一步。而對(duì)于傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商，虛擬運(yùn)營(yíng)商的出現(xiàn)，可以使其已經(jīng)建造的龐大網(wǎng)絡(luò)資源得到充分的利用，還能擴(kuò)大其運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)，可謂既是競(jìng)爭(zhēng)，又是合作。

人民幣匯率38次刷新匯改紀(jì)錄， 今年升值近3%

2013年，人民幣匯率自4月份開始進(jìn)入加速升值通道，人民幣兌美元匯率中間價(jià)屢創(chuàng)2005年匯改以來新高。截至12月26日，人民幣匯率中間價(jià)共計(jì)38次刷新匯改以來紀(jì)錄，同時(shí)，人民幣兌美元匯率中間價(jià)已累計(jì)上升1797個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)升值幅度接近3%，大大超過2012年1.03%的全年升幅。

本輪人民幣升值始于2012年三季度以來的全球量化寬松，中國(guó)基準(zhǔn)利率遠(yuǎn)高于美、日、歐等國(guó)家或地區(qū)的可比利率水平，給了海外資金套利的空間，驅(qū)動(dòng)資金再次回流人民幣資產(chǎn)。

點(diǎn)評(píng)：

與新興市場(chǎng)相比，人民幣資產(chǎn)越來越被視為可靠的資產(chǎn)，這也是人民幣升值的一大因素。此外美元因QE規(guī)模縮減透露出回歸強(qiáng)勢(shì)地位的跡象，人民幣匯率的大趨勢(shì)還有待觀察。不過隨著人民幣市場(chǎng)化、國(guó)際化步伐的加快，匯率雙向波動(dòng)頻率將更加頻繁。

地方債規(guī)模逼近20萬億，區(qū)縣級(jí)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大

2013年12月23日，中國(guó)社科院發(fā)布《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2013》，截至2012年底我國(guó)政府債務(wù)總額為27.7萬億，占GDP比重為53%；其中，地方政府債務(wù)規(guī)模達(dá)到19.94萬億。報(bào)告顯示，2007～2011年，國(guó)家總資產(chǎn)從284.7萬億元增加到546.5萬億元；總負(fù)債從118.9萬億元增加到242萬億元；凈資產(chǎn)則從165.8萬億元增加到304.5萬億元。這3個(gè)指標(biāo)在5年內(nèi)，幾乎都翻了一番。而地方政府（不包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府）債務(wù)2010年規(guī)模為10.7萬億，兩年內(nèi)幾近翻番。

點(diǎn)評(píng)：

相比單純討論債務(wù)規(guī)模，在資產(chǎn)負(fù)債表的背景下來評(píng)判債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，顯然是一種進(jìn)步。但國(guó)家整體的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢(shì)，表明國(guó)家對(duì)債務(wù)融資的依賴有所上升，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有所加大。針對(duì)地方債這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，應(yīng)制定短期危機(jī)管理預(yù)案，并協(xié)調(diào)財(cái)政和金融兩部門，出臺(tái)綜合方案。endprint