一張債券與辛亥革命

王巍

辛亥革命百年之際，海峽兩岸都在舉辦各種活動(dòng)紀(jì)念亞洲第一個(gè)共和國在中國的誕生。我們對(duì)辛亥革命的政治背景、軍事因素、制度變革以及文化變遷等都有比較豐富的研究和表述。但是對(duì)辛亥革命背后的商業(yè)要素特別是金融動(dòng)力卻是知之甚少，這就是這篇短文的由來。

中國金融博物館完整保存了一張1911年5月20日發(fā)行的債券，面值20英鎊，年息5厘，九五折實(shí)付，期限40年。就是這張沉浸了歷史密碼的舊債券，告訴了我們金融與辛亥革命的直接關(guān)聯(lián)。毫不夸張地講，這張債券直接引發(fā)了結(jié)束中國兩千多年封建帝制的辛亥革命。

債券簽名的手跡出于盛宣懷，他是這場(chǎng)借款風(fēng)波中的關(guān)鍵人物。盛宣懷出生在江蘇武進(jìn)龍溪一官宦人家。16歲那年太平軍占領(lǐng)常州，動(dòng)蕩時(shí)局下他隨母親遷至鹽城。23歲鄉(xiāng)試失意之時(shí)，幸得湖廣總督李鴻章器重，從此追隨李鴻章左右，開啟了他的仕途生涯。先后擔(dān)任過天津河間兵備道、招商局督辦、直隸津海關(guān)道兼直隸津海關(guān)監(jiān)督、鐵路公司督辦等多處要職。被譽(yù)為“中國第一商父”的盛宣懷以他獨(dú)特的溝通能力和經(jīng)營手段成為中國近代民族工業(yè)和洋務(wù)運(yùn)動(dòng)的開拓者與奠基人之一。

19世紀(jì)末，許多國家將修建鐵路作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的國家政策。1889年，在清政府新政期間，朝野上下越發(fā)認(rèn)識(shí)到鐵路對(duì)于國家振興的重要性。于是，清政府批準(zhǔn)設(shè)立中國鐵路總公司，向比利時(shí)、英國、美國和俄羅斯等國借款修筑不同路段的鐵路。作為回報(bào)，清政府開放鐵路修筑權(quán)、管理權(quán)以及收益權(quán)，各國列強(qiáng)也因此控制了中國許多交通樞紐，這使得國家權(quán)益嚴(yán)重流失。

在民間資本的壓力下，清政府又頒布新策允許民間集股參與修路，民間人士熱情高漲，各省相繼設(shè)立鐵路公司，由此出現(xiàn)了一股民間鐵路建設(shè)的高潮。然而，民辦鐵路也存在諸多問題，資金短缺、管理不善以及貪污虧空等使得其困難重重。

盛宣懷始終認(rèn)為鐵路是國家的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)國家財(cái)政起到關(guān)鍵作用，必須由政府出面籌款建設(shè)。加上清政府財(cái)務(wù)困難，需要不斷向外國借款，而鐵路幾乎是大清在海關(guān)和港口權(quán)益之外唯一可以為外國接受的抵押權(quán)益。于是，在張之洞生前動(dòng)議的向諸國列強(qiáng)借款合同的基礎(chǔ)上，時(shí)任郵傳部大臣的盛宣懷提議將川漢、粵漢鐵路的股票改換為官辦股票，有不愿換票者給還股本或發(fā)還六成，其余四成發(fā)無息股票；川省鐵路股實(shí)用款項(xiàng)，給國家保利股票，余款或附股或興辦實(shí)業(yè)，不得由股東收回。這事實(shí)上就是用官訂價(jià)格強(qiáng)制將民營鐵路國有化。

同時(shí)，盛宣懷又在北京與英、法、德、美四國銀行團(tuán)簽訂了《湖北、湖南兩省境內(nèi)粵漢鐵路，湖北境內(nèi)川漢鐵路借款合同》（又稱湖廣鐵路債券），借款600萬英鎊，由四國均分承擔(dān)，年息5厘，九五折實(shí)付，期限40年，以兩湖厘金及鹽厘稅捐作抵押，聘用英國、德國、美國總工程師各一名，分別修造湖南湖北粵漢鐵路及鄂境川漢鐵路。至此，川漢鐵路、粵漢鐵路等本來屬于民辦的鐵路，收歸國有，將鐵路收益權(quán)抵押給外國人。

清政府的這一草率和霸道行徑，遭到民間資本的強(qiáng)烈反對(duì)，各省成立保路同志會(huì)，紛紛舉行集會(huì)、游行等活動(dòng)，最多時(shí)達(dá)20多萬人。以“破約保路，維護(hù)完全商辦”為宗旨，抗議清政府出賣路權(quán)，后發(fā)展成為大規(guī)模的保衛(wèi)路權(quán)運(yùn)動(dòng)。川路公司曾違規(guī)炒股虧損三百萬兩白銀，地方官員也試圖渾水摸魚讓朝廷承擔(dān)損失，故爾激化矛盾，使得四川成為保路運(yùn)動(dòng)發(fā)展最為迅速、激烈的地區(qū)。

四川諮議局致函四川總督，要求轉(zhuǎn)奏朝廷暫緩接收川漢鐵路。不久，川路股東4000余人在成都成立四川保路同志會(huì)，確定以“破約保路”為宗旨，派人赴各地講演，聯(lián)絡(luò)其他團(tuán)體，并選代表赴京請(qǐng)?jiān)福?zhēng)廢除借款合同。但是，清廷非但不順應(yīng)輿論和民情，反而指責(zé)保路運(yùn)動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)人滋生事端，將赴京請(qǐng)?jiān)傅拇斫庋夯卮ǎ⒚ǘ节w爾豐兼程赴川。趙爾豐囚禁了四川保路同志會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人蒲殿俊、羅綸等人。保路同志會(huì)近萬人到督署衙門要求放人，趙爾豐竟下令開槍，制造了“成都血案”。由此，保路運(yùn)動(dòng)發(fā)展成為各地群眾的武裝反抗，同盟會(huì)乘機(jī)組織同志軍在各縣發(fā)動(dòng)反清起義，把保路運(yùn)動(dòng)推向高潮。趙爾豐向朝廷告急，朝廷派湖北新軍入川協(xié)助鎮(zhèn)壓，造成武漢地區(qū)兵力空虛。籌劃已久的革命黨人乘機(jī)起義，武昌終于得手，辛亥革命啟動(dòng)并大獲成功。

當(dāng)時(shí)，大清王朝制度的腐敗和滅亡是時(shí)間問題，國際壓力和國內(nèi)變革力量已經(jīng)成熟。風(fēng)云際會(huì)之時(shí)，需要一個(gè)重要的推動(dòng)變量，600萬英鎊的四國借款直接導(dǎo)致盛宣懷強(qiáng)力實(shí)施民營鐵路的國有化，保路運(yùn)動(dòng)成為辛亥革命的助產(chǎn)士。金融的力量終于破土而出，成為新舊制度最重要的分水嶺。

也許，我們會(huì)有這樣一個(gè)假設(shè)。如果當(dāng)時(shí)中國的金融制度和市場(chǎng)能夠設(shè)計(jì)一個(gè)本土資本投資本土鐵路的機(jī)制，辛亥革命也許就有不同的路徑，歷史就有不同的結(jié)果。當(dāng)然，這種假設(shè)毫無歷史邏輯的支撐。但是，換個(gè)角度，歐洲工業(yè)文明之所以在三百年間根本解構(gòu)了封建制度，建立了市場(chǎng)規(guī)則，意大利佛羅倫薩的美第奇家族以及各國同樣的銀行家們真是居功至偉。他們從十六世紀(jì)起，將早期的貨幣匯兌、典當(dāng)和高利貸等生意有聲有色地演化成在今天仍然是主流的金融體系。而當(dāng)時(shí)我們更為成熟的錢莊票號(hào)生意始終在政府打壓下各自為戰(zhàn)，茍延殘喘。想到早在美第奇家族之前六百年就創(chuàng)造了紙幣（宋代交子）的中國金融先驅(qū)者們，我們后人更是不勝唏噓。

需要特別說明的是，這個(gè)四國借款之后的執(zhí)行也很復(fù)雜。湖廣鐵路債券利息1938年停付，部分本金在1951年到期未付。持有債券的幾個(gè)美國公民1979年在美國地方法院提出訴訟，要求中華人民共和國償付本息。法院一審判決中方敗訴。中國根據(jù)國際法相關(guān)規(guī)定，享有主權(quán)豁免因而拒絕判決。1983年，中國領(lǐng)導(dǎo)人鄧小平與美國國務(wù)卿舒爾茨會(huì)談時(shí)也談到這個(gè)題目，表達(dá)了中國政府的立場(chǎng)。1984年，美國地方法院重審此案，以美國相關(guān)法律不追溯國家行為等理由撤銷了判決。1987年，原告再次上訴未獲批準(zhǔn)，此案終結(jié)。