溫州民間資本現狀與發展思考

蔣聚青

（國家統計局溫州調查隊，浙江 溫州 325009）

溫州民營經濟發達，民間資金充裕，民間金融活躍，但長期以來一直存在“民間資本多、投資難，中小企業多、融資難”的問題。2011 年以來，溫州老板跑路和跳樓事件頻發導致民間資金鏈斷裂，銀行不良貸款率急速上升，加大了各方對溫州民間資本的質疑，對實體經濟產生較大影響。為了將民間金融早日納入監管軌道、降低風險、引導隱藏在“地下”的數千億民資早日實現“陽光化”發展，2012年3月，國務院批準設立溫州市金融綜合改革試驗區，共涉及12項任務，其中多項涉及規范和發展民間資本，為溫州龐大的民間資金發展指明了出路。本文著重對溫州民間資本的現狀和存在的問題進行深入剖析，并提出針對性建議。

一、當前溫州民間資本的現狀與特點

（一）總體規模小幅增長

據人民銀行溫州市中心支行測算，2010年底溫州市流動性民間資本規模大體在6000億元左右，剔除同期儲蓄存款中用于消費和預防動機持有的非投資性資金，實際民間資本總規模應在4800億元左右。按前幾年14%左右的平均增速推算，截至2013年底溫州市民間資本規模應為7100億元左右。但受局部金融風波和房產價值縮水等因素影響，當前全市民間資本規模約為5300億元左右，較2010年底僅增加500億元左右。

（二）投資渠道日益多元化

1.積極參與金融資本投資。鼓勵民間資本參與溫州銀行增資擴股、農村合作金融機構股份制改造、新型金融組織創建。截至2014年一季度末，溫州多家金融機構增資擴股及股份制改造、籌建開業25家農村資金互助會、44家小額貸款公司等一批“支農支小”新型地方金融組織，共吸引民間資本入股金融機構430億元。

2.逐步有序進入民生領域。鼓勵和引導民間資金通過債權、股權等投資方式有序進入基礎設施、社會事業等領域。截至2014年5月末，“幸福股份”一期市域鐵路和二期、三期濱江金融街增資擴股累計吸收民資認購逾30億元。

3.借助溫商回歸反哺經濟發展。據統計，2008-2013年，溫州市全市共引進在外溫商回歸投資總額2108.2億元，到位資金576.6億元。其中，2013年溫商資本回歸投資規模達624.5億元，已到位資金220.4億元，分別占近六年總額的29.6%和38.2%，投資規模和到位資金均創近年來新高。

（三）民間融資逐步規范化陽光化

1.民間融資立法填補地方金融規范空白。2012年11月，歷時15個月的《溫州市民間融資管理條例》經浙江省人大常委會審議通過，成為中國首部地方性金融法規，并于2014年3月1日起正式施行，為民間融資活動主體提供明確的操作規范和行為準繩，推進民間融資備案管理。

2.民間借貸備案制度逐步推行。穩步運行民間借貸服務中心，推進民間借貸陽光化運行。截至2014年一季度末，全市共備案民間借貸598筆，總金額10.76億元，其中，單筆300萬元以上應強制備案121筆，總金額7.56億元。

3.民間融資動態跟蹤和風險預警日益常態化。創新編制“溫州指數”，按照6大類市場主體設立400個監測點，對采集的數據進行綜合統計后按日對外發布，有利于建立健全民間融資監測體系，實時監控民間借貸走勢。截至2014年一季度，溫州民間融資綜合利率指數“溫州指數”382個監測點共發生11789筆融資業務，總發生額121.68億元，綜合利率為20.07%，同比下降0.76個百分點。

二、運行中存在的問題

（一）民間資本總量縮水嚴重，房產減值為主因

近幾年溫州民間資本有相當程度的減值，縮減量大約在1800億元上下。主要包括：

1.投資房地產縮水的資本。自2011年9月以來，溫州房價連續下降。截至2014年4月，溫州市區新建商品住宅和二手住宅同比價格已經連續32個月下降。據測算，高峰時期溫州民間資本投資房地產約3800億元，而同一區域房價較高峰期大幅下降，縮水幅度約33%，則該部分民資縮水約1250億元。

2.參與民間借貸萎縮的資本。自2011年溫州部分老板跑路、跳樓事件以來，民間資金鏈斷裂，擔保、互保問題日益突出。2011-2013年，溫州市全市法院系統受理金融糾紛案件標的額合計約900億元，涉案資金的壞賬率約為30%，該部分民資縮水約270億元。

3.投資礦產、能源等領域虧損的資本。據行業商會統計，近年來溫商省外礦產投資損失近200億元，歐盟“雙反”致溫州光伏產業損失近100億元。

（二）投資難依然普遍存在，“玻璃門”擠出效應明顯

1.行業參與面比較狹窄。新“36條”出臺后，政府進一步放寬民資在較多領域的投資權益，但由于沒有操作細則，政策難以有效落地，出現有政策但無法落實的情況。雖然部分行業已對民資開放，但面不夠廣，主要集中在交通運輸、電力和燃氣、水利環境、金融等行業，比重也不高，而其他行業目前也很少有民資進入，因此民間資本依舊缺乏有效的投資途徑。

2.準入領域參與度不深。當前溫州市民資允許進入的行業主要為金融業，但目前主要渠道只能依靠銀行機構內部的股權結構調整、商業銀行主發起設立村鎮銀行，還未實現以純民資直接發起設立一家新民營銀行的歷史性跨越，對銀行業務經營缺乏足夠話語權。

（三）產業結構低端，民企外遷現象較為明顯

溫州90%以上的規模以上工業企業是民營企業，主要從事電氣、鞋革、塑料、服裝等勞動力密集型行業。在產能過剩、要素稀缺、成本增長且產出效益過低的背景下，很多企業選擇外出投資，將生產基地大量遷移到衢州、麗水、江西、福建等地。這些企業在外投資項目的規模、技術都遠超過本地，甚至有部分企業直接將廠房、總部全部遷出，對本地經濟發展造成一定影響。

據統計，近十年溫州市工業企業和整體外遷企業對外累計投資額超過1000億元，相當于本地限額以上工業性投資的50%。此類企業將溫州作為融資平臺，在獲得信貸資金后外出投資，享受當地招商引資優惠政策，沒有將信貸資金轉換成對溫州經濟的貢獻，這也是近幾年溫州實體經濟后勁不足的一個主要原因。

（四）民資運作缺乏法律保障，運行中產生較多問題

當前，溫州小額貸款公司、村鎮銀行、民間資本管理公司、農村資金互助會等一批活躍的新型金融機構快速發展，給溫州民間資本帶來多種投資機遇。但目前仍未獲得國家層面的政策許可，不能享受金融機構稅收待遇，也沒有建立有效的法規及監管體系和財稅扶持政策。這在一定程度上造成金融產品和服務成本偏高，制約新型金融組織的進一步發展壯大。

農村資金互助會在運行中就出現了一系列問題，也是此類新型金融機構當前遇到的共性的政策方面問題。一是運行成本高。據調查，溫州農村資金互助會的年運營成本平均約在 5萬到10 萬之間，主要支出有辦公場所的租金與裝修、員工工資、辦公設備的購置與維護等。二是贏利模式單一。按規定只能依靠小額資金占用費來獲取收益，禁止從事其他投資性業務。

（五）溫商回歸制約因素多，客觀條件先天不足

盡管近兩年溫商回歸發展成效明顯，但總體投資總量占比仍然很小，回鄉發展動力尚有待激發，潛力十分巨大。影響在外溫商回歸的主要原因有：

1.基礎設施不夠完善，大產業平臺建設尚在起步。溫州公共設施環境相對滯后，產業集聚區布局較零散，不少工業園區處于邊開發、邊招商、邊建設的狀態，與外地“七通一平”反差較大。尤其是如甌飛工程、甌江口新區、濱江商務區等重要的大產業平臺建設尚處于起步階段，現有工業園區空間拓展有限，難以支撐大項目落地。

2.生產要素稀缺，企業運行成本高。一直以來溫州人多地少，土地資源緊張，很多企業因為發展缺乏土地空間而外出投資；高端人才缺乏，沒有吸引高校和科研機構等高級科研人員的大平臺，呈現“學生出去回不來，人才進來留不住”的局面，造成溫州人才總量偏少、結構不合理，難以支撐高端產業的發展。

3.商業投資集中放量，潛在風險較大。當前商業地產成為溫商回歸投資的重要途徑。據統計，目前溫州已獲批在建、可建的城市綜合體項目超過20個，投資達數百億，其中溫商回歸投資項目占較大比重。但近幾年，溫州經濟增速放緩，居民購買力有所下降，發展過熱的商業綜合體可能會面臨招商困難、人流稀少的困境，短時間內增加商業地產泡沫的風險。

三、促進民間資本更好更快發展的對策建議

（一）“揚長補短扶弱”，全力振興民營經濟

民營經濟是溫州民間資本的重要載體。要通過振興民營經濟留住民營企業、發展民資，實現經濟趕超發展。一是要發揮現有優勢。要進一步發揮溫州的產業集群優勢、溫商群體優勢、發展空間優勢、體制改革先行先試優勢，著力破解產業結構、生產要素、體制機制、發展軟環境的制約，爭取企業發展優惠政策，進一步拓展實體經濟發展的空間。二是要抓好平臺建設。要加大力度抓好產業集聚區和小微工業園平臺建設，尤其是要專注小微工業園平臺建設，充分發揮中小微企業在創新驅動發展戰略中的主體作用，并加大對小微企業創業園的金融支持和政策傾斜，促進小微園創新發展。

（二）堅定信念，著力推進轉型升級

必須統籌抓好“四換三名”、“五水共治”、“三轉一市”等各項工作，要通過堅定不移地推進轉型升級增強民營企業生命力，發揮民間資本在“主戰場”的作用。一是要推進產業結構調整。支持和鼓勵企業持續加強創新投入，以科技創新引領轉型升級；加大重污染高耗能行業整治，以環境整治倒逼轉型升級；突出產業布局和謀劃，以結構調整推動轉型升級。二是要加快企業制度創新。充分利用“三轉一市”（個轉企、小升規、有限轉股份、企業上市）的優惠政策為契機，激發企業做大做強的積極性，通過政策的引導和市場的推動，建立與市場相適應的公司經營機制。

（三）破解制度束縛，爭取合法地位

抓住金融改革的有利契機，“向上要政策，向下傳政策”，破解民間資本投資政策和制度困境。一方面要向上積極爭取政策。要積極向上爭取制度層面的保障，給予溫州金融改革下放更多的審批權限，賦予民間資本合法的投資地位，確定“禁區”、縮小“盲區”、開放“特區”，給民間資本廣闊的制度空間。另一方面要向下勇于先行先試。開拓思路，敢于創新，積極開展民間投資先行先試，切實破除對民間資本的“偏見”，創造公平的市場環境和配套機制，讓資本實現“國退民進”，促進民間資本多渠道投資和發展。

（四）引導民間資本投資，服務經濟社會發展

通過各種優惠政策，將閑散的民間資金聚集起來，鼓勵和引導民間資本多元化投資，發揮民間資本在服務溫州社會經濟發展的重要作用。一是推進民資進入金融等行業。要把民間資金轉化為具有一定投資競爭力和抗風險能力的可靠的金融發展力量，引導民間資金有序進入金融業，建議允許民間資本發起設立銀行、保險、證券、信托等金融機構，允許部分小額貸款公司改制為村鎮銀行和村鎮銀行由民營企業作為主發起人。二是引導民間資金投向基礎設施、公共服務等領域。繼續完善“幸福股份”等參與市域鐵路建設的民資募集形式；推動企業發行定向債和定向集合資金計劃；探索以市政債等模式吸引民間資金參與市政基礎建設。

（五）千方百計促進溫商回歸，想方設法反哺溫州發展

在外溫商是溫州民間資本的重要力量，是推動溫州轉型發展的重要動力，要把在外溫商這一獨特的資源優勢轉化為溫州轉型發展的強勁動力。一方面要強化要素支撐。加快推進甌飛工程、淺灘二期、樂海圍墾等工程，為項目落地提供空間支撐。完善人才政策，搭建人才交流平臺，完善相應的教育、醫療、生活配套服務等設施，讓高端人才引得來、留得住。另一方面要改善企業發展環境。一是優化服務環境。強化責任追究，重點解決“中梗阻”和“小鬼難纏”等問題，做好愛商、尊商、護商、安商工作。二是嚴控企業投資風險。把控逐步興起的商業綜合體建設數量和進度，實行差異化經營，避免同質競爭加劇。

[1]杜佐松.溫州民間資本風險的根源和可控性評析.《財經界·學術版》.2012年第2期.

[2]紀嵐.溫州民間資本：流向與引導.《中國金融》.2011年第2期.