商業銀行利率風險管理探析

●朱旭紅

商業銀行利率風險管理探析

●朱旭紅

隨著利率市場化改革的進行，社會生活中利率市場的波動日益頻繁的風險正在升級為商業銀行經營管理中面臨的主要風險，利率風險的防范與管理將成為商業銀行的一項重要工作。文章對利率市場化環境下商業銀行的利率風險控制進行了分析。

商業銀行 利率風險 風險管理

一、利率市場化對商業銀行的影響

利率市場化是指利率的決定權交給市場，由市場主體自行決定利率的過程。在利率市場化的條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的市場主體都不能成為利率的單方面決定者。利率市場化的主要意義在于促進金融創新，金融市場主體充分而賦有競爭意識，所有的經濟主體都會得到創新帶來的好處。

從微觀方面講，利率市場化后，可以提高資金需求的利率彈性，使資金流動合理化、效益化，從總體上消除利率的所有制、部門、行業歧視，使利率充分反映資金的供求，使利率的水平與結構與信用風險緊密聯系。

從宏觀方面講，市場化的利率在動員儲蓄和儲蓄轉化投資方面都有不可替代的作用，利率市場化的過程，實質上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉化的過程，最終形成完善的金融市場：融資工具品種齊全、結構合理；信息披露制度充分；賦有法律和經濟手段監管體制；同時，利率市場化將有利于中央銀行對金融市場間接調控機制的形成，對完善金融體制建設起到至關重要的作用。

具體地說，利率市場化對商業銀行的影響：

1.加劇商業銀行的競爭。在利率管制時期，商業銀行的競爭是在資金利率既定的情況下進行的，其中沒有因商業銀行規模、業務風險、管理成本等的差異而有所區別，商業銀行競爭集中在科技力量、營銷機制等方面。商業銀行在利率市場化后享有利率的決定權，該決定權可以使得商業銀行更多地參與市場競爭并成為商業銀行市場競爭的主要手段，商業銀行競爭可能將圍繞利率水平展開，由此將使競爭進入新的層次。

2.促使商業銀行存貸款利差縮小。存款是銀行的基礎業務，貸款是銀行的主體業務，一直以來，銀行貸款利率遠高于存款利率。利率市場化后，銀行業激烈的競爭而導致存貸利差縮小。具體表現是：存款利率大幅上升、銀行籌資成本增加，而貸款利率整體上升水平有限甚至下降。因此，隨著利率市場化的推進，總體上商業銀行貸款利率水平下降將難以避免；利率市場化后，商業銀行存款利率水平盡管因期限、種類的不同，可能的變動方向和變動幅度不會完全一致，可能會有升有降，但總體存款利率水平上升、銀行融資成本增加將在一定時期內成為趨勢。目前商業銀行的利息收入在營業收入中占有很大比重，普遍在70%以上，利差縮小無疑將對銀行贏利造成嚴重影響。

3.強化金融產品定價能力。利率市場化后，銀行的金融產品價格將成為商業銀行市場競爭的重點。銀行將由原先的產品競爭傾向于價格競爭，合理的定價能力將是直接影響商業銀行市場競爭的一個主要動因。金融產品定價不僅涉及到商業銀行的經營目標、戰略決策、市場決策等宏觀層面，還涉及風險、信用狀況、供求對比、成本費用等微觀層面，是一個非常復雜的課題。目前商業銀行基本沒有在市場上進行金融產品定價的經驗，在定價時要遵循什么原則、考慮哪些因素、采取什么定價方法、確定什么價位等，都有待于在市場中探索和實踐。

4.增加銀行利率風險管理難度。利率市場化后，利率會隨著市場資金供求狀況以及政治經濟等因素而上下波動，表現出較大的多變性和不確定性，在利率頻繁波動的情況下，商業銀行資產和負債的價值極易受利率變動的影響，使商業銀行面臨更大的利率風險。商業銀行一旦出現流動性風險就會影響其正常經營，當存款人提現和借款人正常貸款需求得不到滿足時，可能導致該銀行的信用危機，嚴重時可能引發存款人的擠兌行為，導致該銀行破產倒閉。而現階段，商業銀行內部的利率風險管理部門的管理能力還不強，資產負債管理體制有待改善。利率市場化后，利率波動日益頻繁，要求商業銀行集中全行每日資金信息，并根據市場供需等情況自上而下地設定不同的利率。

二、商業銀行利率風險管理的現狀及存在的問題

長期以來，利率是由中央銀行統一制定，作為重要金融主體的商業銀行對利率波動的風險曾長期處于被動地位。推進利率市場化后，商業銀行對利率風險管理有一定的自主權，但銀行對利率風險的防范和控制能力面臨較大的挑戰：

1.商業銀行的利率管理體制不夠完善。由于利率風險管理體制的不健全而產生利率管理的滯后，從而轉化為利率風險。一方面，商業銀行缺乏管理的動力。現行的資產負債管理側重于對安全性、流動性的管理，主要關注的是信貸風險和流動性風險，缺乏對利率風險的有效監管，因此，商業銀行難以形成有效的經營約束機制和激勵機制，難有動力進行利率風險管理；另一方面，商業銀行也缺乏管理能力。長期的金融抑制使現行的銀行信貸結構仍留有計劃體制的慣性，同時，在資本市場不發達和銀行分業經營的限制下，銀行進行缺口調整管理難度大，在管理工具選擇和管理技術運用上面臨困難。

2.商業銀行利率風險管理能力相對欠缺。現存的商業銀行利率體制，存款利率嚴格管制和貸款利率相對浮動，導致商業銀行只能持有具有浮動利率的中長期貸款，而不能持有浮動利率的中長期存款，所以很難通過負債結構調整和適當的負債利率安排來消除利率風險，銀行利率風險管理能力顯得相對欠缺；雖說同業拆借已經市場化，貸款定價也實施了一定程度的市場化，由于競爭性的市場尚未形成，國有銀行在銀行業中處于壟斷地位，一些中小銀行很難獲得定價的自主權，中小銀行的市場主體地位突出；商業銀行利率風險管理的工具有限，資產負債結構單一，流動性強的資產負債，在銀行全部資產負債中比例太小，很難根據利率風險衡量結果及時調整資產負債結構，金融衍生產品更是缺乏。

3.商業銀行利率風險管理人才資源匱乏。商業銀行的利率風險管理是要求很高、技術性很強的工作，對商業銀行工作人員的知識結構、專業理論和技能要求甚高，而銀行界目前接受了系統培訓的管理人員較少，大部分分支行都沒有專職的利率管理人員，對利率走勢預測的識別和控制能力較弱。利率走勢預測工作的薄弱導致對業務部門缺乏及時有效指導，制約了實際工作中利率風險管理的推進。

三、完善商業銀行利率風險管理的對策

1.建立健全商業銀行內部管控機制，控制內部潛在風險。目前商業銀行在經營理念上還是以粗放型為主，沒有處理好內部控制與業務發展的關系，忽視內部潛在風險的控制，部門之間業務分工不明確，對授權授信沒有統一管理，權力得不到制約，監督部門監督不力，容易形成內部道德風險，同時，商業銀行內部的風險識別、衡量體系和風險控制體系也不健全，缺乏具體的以風險評估及控制為核心的信貸風險管理監控，使業務一開始就潛藏著難以預測的風險。這些在利率市場化競爭中都將給銀行帶來嚴重的負面影響。

加強商業銀行內部控制體系的建設，首先，應加快各商業銀行內部分支機構的重組步伐，建立和完善商業銀行的法人治理結構，明確職責權限和相關人員的權利義務，健全議事制度和決策程序，確保各方獨立運作，有效制衡；其次，建立嚴格完善的監督制度。建立起內部控制檢查評價機制和對內部違章行為的處罰機制，對人為行為造成的利率風險，必須進行責任追究，嚴肅處理，同時，拓寬監管領域、擴大內部監管范圍，向外幣業務、表外業務和境外機構拓展，盡快覆蓋所有業務領域，消除監管的漏洞。

2.努力改善商業銀行利率管理外部環境。（1）利率市場透明化。實現了利率市場化，利率水平就將由市場的資金供求狀況來決定，此時各金融機構所提供的金融產品的價格就會各不相同。而相對于社會公眾，他們所需要的是金融機構的真實信息披露，否則必然會對金融環境的穩定埋下隱患。因此要通過建立公正、透明的信息披露制度，來確保金融機構信息披露的真實性；要加強對利率的調控和監管，規范金融機構的利率行為，提高市場利率的透明度，正確引導金融機構和其他社會公眾對市場利率的理性判斷；要強化金融機構利率風險意識，提高利率風險管理水平。（2）完善金融市場建設。要進一步發展證券市場，豐富發行品種，調整證券的期限結構使其逐步合理化。并在條件允許的情況下建立資產證券化的二級流通市場，使證券市場為商業銀行風險管理提供更加廣闊的空間；其次，要大力培育金融衍生市場，金融監管部門要積極引導金融衍生市場的建立和發展，為銀行運用利率風險管理技術創造有利的外部條件。同時還要促進同業拆借市場、票據市場等現有金融市場規模的擴大和功能的健全，加快金融市場整體建設，從而為銀行業提供更多的風險管理手段。利率風險管理技術依賴于金融市場的發展和金融衍生產品的創新。（3）強化利率風險監管。利率市場化使得商業銀行的投資決策權及投資范圍擴大，銀行就能夠進行分散投資和高風險投資，以期獲取更高的投資收益，這將可能使得銀行出現資本金不足或資不抵債的現象，并使得貨幣工具的作用被由此而產生的道德風險所扭曲，從而加劇利率風險。因此，金融監管部門與中央銀行要積極地發揮其職能，加強對商業銀行利率風險的監督，主要包括：通過定期或者不定期的現場檢查獲得充分的信息以評估商業銀行的利率風險狀況；對商業銀行各種幣種的利率風險分別進行評估；從不同角度全面地對利率風險進行衡量。此外還需要進一步加強利率風險管理相配套的法規建設。

3.發揮金融衍生工具的作用，強化利率風險管理。隨著我國金融市場改革的深入，期貨、期權、利率互換等金融衍生工具在我國陸續出現。在發達國家，金融衍生工具是商業銀行進行利率風險管理的重要手段，探索運用金融衍生工具進行利率風險管理對于我國商業銀行進行資產負債管理具有重要價值。（1）運用同一金融系統內不同機構之間的利率互換。這一方法與利率期貨、利率期權不同，不要求有發達的金融市場，其產生的基礎在于交易雙方存在比較優勢或對利率走勢存在不同的預期。商業銀行可以利用日益發達的同業拆借市場尋求具有不同優勢或對利率走勢存在不同預期的交易伙伴，與其進行利率互換。商業銀行也可以鼓勵系統內不同機構通過系統內資金市場來開展利率互換，在不改變系統整體風險的基礎上實現整體收益的增加，并調整不同機構的利率風險頭寸。（2）合理采用利率期貨對沖利率風險。當前國內金融市場上還沒有一種能夠有效對沖利率風險的金融工具，目前各類金融機構所使用的利率風險對沖方式缺乏一定的規范性，遠遠不能適應商業銀行管理利率風險的需要。因此，就必須盡快推出一種規范的對沖工具，由于利率期貨是一種標準的場內交易的合約，同時又是利率期權金融衍生工具的標的物，所以在我國首先推出利率期貨來對沖利率風險也就是理所當然的。現在推出國債期貨交易對于國債市場的進一步發展也有積極意義。（3）同一金融系統內不同機構之間達成遠期利率協議。遠期利率協議是一種場外合約，因此可以根據合約雙方的要求裁剪定做，具有很大的靈活性。商業銀行可以通過同業拆借市場選擇信譽良好、具有不同利率預期的對手，與其達成遠期利率協議。對于系統內不同機構，商業銀行可以使這些機構通過內部資金市場利用遠期利率協議，進行各自的利率風險管理，在不影響系統整體收益的情況下，提高系統內不同機構的利率風險管理能力。

[1]董小君.金融風險預警機制研究.經濟管理出版社，2004

[2]中國人民銀行西安分行貨幣信貸處.上海銀行間同業拆借利率[J].西部金融，2008 （9）

[3]趙自兵.升息周期中商業銀行的利率風險分析[J].國際金融研究，2004（9）

[4]趙同章.我國商業銀行利率風險管理探討.金融理論與實踐，2005（2）

（作者單位：民生銀行寧波海曙支行 浙江寧波 315010）

（責編：李雪）

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