全通教育：主營命懸一線 不敵競爭對手

汪洋

公司主要收入來源于“校訊通”業務的運營合作分成，但該業務面臨被取締的風險；同時，隨著移動互聯網高速發展，全通教育已被同行甩在身后

1月16日，廣東全通教育股份有限公司（下稱“全通教育”） 網上中簽號出爐，其發行價為30.31元，市盈率為51.37倍，中簽率為1.67%。中簽率公布后，若不出意外，全通教育本月內或可成功登陸創業板。

雖冠以教育之名，但實際上全通教育不過是教育領域的SP服務商，主要收入來源于“校訊通”業務的運營合作分成。

但“校訊通”近期被部分地區教育主管部門調查，讓全通教育命懸一線。在“校訊通”業務以外，全通教育的其他嘗試如“校付通”與“書香校園”等項目卻猶如雞肋。在移動互聯網高速發展的今天，全通教育已被同行甩在身后，留給全通教育的機會已趨渺茫。

主營業務恐被取締

招股書顯示，全通教育的主要營收來自于“校訊通”業務。據人民網調查顯示，該業務共有三方參與，包括通信運營商、軟件開發及推廣企業、學校及教師，三方利益分成比例大致為5：3：2。作為軟件開發及推廣方，全通教育每年還需付給教師高達千萬元左右的勞務支出。

招股書顯示，2010年～2012年，全通教育付給教師的勞務費分別達到824.6萬元、1064.3萬元和791.7萬元，教師的人均補償款約30元/月。

正是由于如此畸形利益鏈的存在，“校訊通”屢遭家長詬病。

去年9月份，深圳市羅湖區東昌小學涉嫌“校訊通”亂收費的事件被曝光，學校與企業之間簽訂有合作協議，學校負責向學生家長發放“致家長書”，負責配合企業在學校范圍內進行推廣和宣傳“校訊通”而進行的市場活動。隨后，三家“校訊通”服務企業被羅湖市監分局立案調查。

今年1月2日，深圳市教育局再度下令，重申“校訊通”不能收費外，還要求學校敦促相關企業退費，不過全通教育是否在退費企業之列尚不得而知。

實際上，“校訊通”業務早在2011年3月就被安徽省教育廳明令禁止，而深圳教育局的立案對全通教育更為致命。因為公司來自廣東地區的收入占總營收的近六成。一旦深圳的行動蔓延至廣東全省，將意味著全通教育的近六成收入將受影響，在無其他業務支撐的情況下，全通教育已無未來可言。隨著學生家長不滿的堆積和監管層的介入，“校訊通”被其他地區取締的風險也在加劇。

書香校園業務如同雞肋

為滿足家長多樣化的家庭教育需求，全通教育開始涉足閱讀信息服務，“書香校園”便是該服務內容的主要項目之一。

“書香校園”的商務模式顯示，“校付通”成為“唯一”支付工具，全通教育在校付通網頁的顯著位置特別標注“中小學校指定在線支付平臺”。但筆者致電中山市教育局，得到的答復卻是并不知情。作為運營數年的平臺，該業務目前僅停留在中山市27所小學，已成雞肋，以此平臺來運營“書香校園”，未來盈利預期不容樂觀。

另外，中國軟件著作權登記網上顯示，“校付通”的著作權屬于福建開普教育設備有限公司，全通教育僅擁有“校付通”的注冊商標。

雖然全通教育在“書香校園”項目上多冠以“數據”、“智能”等科技詞匯，但實際上，該項目與自動售賣機幾無差別。

學生買書完全可以在當當、卓越等圖書網站上購買。這些圖書網站上的圖書不僅品種多，而且價格相對低廉。

如此雞肋項目的結果只有兩個，要么以與當當、卓越相似的價格售書，像當當、卓越一樣承受虧損；要么以教育之名，強行收取高額書費，學生又成了“唐僧肉”。

被競爭對手甩在身后

通過與運營商捆綁，前些年SP服務商的日子均頗為滋潤，但面對愈演愈烈的移動互聯網大潮沖擊，SP服務商的生存空間正逐漸被壓縮，很多傳統的SP服務商都在積極轉型，如神州泰岳、拓維信息等。

以神州泰岳的飛信業務為參照，神州泰岳2013年三季報顯示，飛信業務占神州泰岳總體利潤的比重逐年降低（2010年占近60%；2013年1～9月降至25%左右）。依靠積極轉型，神州泰岳的營業收入從2010年的8.4億元增至2012年的14.1億元，增幅近七成，遠超同期全通教育的增幅。

另外，“校訊通“并非中國移動的全網產品，“校訊通”并沒有一個統一的承建商。同時，在各地的系統承建上，也不一定只對接一家公司。這些決定了目前“校訊通”市場不可能一家獨大。也就是說，“校訊通”的基因決定了全通教育未來狹小的發展空間，同樣運營“校訊通”業務的拓維信息已開始戰略轉型。

相比神州泰岳，拓維信息與全通教育更為類似，雖然同樣運營“校訊通”業務，但拓維信息來自“校訊通”業務的營收占比已越來越小，這得益于其近年來的積極轉型。拓維信息不僅在在線教育方面積極布局，而且已成功切入移動游戲領域，目前其教育服務業務范圍已經涵蓋十幾個省。其轉型帶來的直接結果便是教育服務營收增長近64%，游戲增長更是高達2041%。

作為早期運營“校訊通”業務的同行，拓維信息早已將全通教育甩開，而全通教育依然執著于“校訊通”業務，業務單一的頑疾一直未變。最近幾年，全通教育來自“校訊通”業務的營收占比超過80%，與此對應的是全通教育在2013年迎來了業績增長的拐點，全通教育2013年度實現營業收入同比增長1%～ 10%，凈利潤同比下降1%～5%，2013年凈利潤約為4150萬元～4330萬元。