尿素低位盤整局面暫時無解

□楊盧義

傳統二十四節氣中的驚蟄有大地回春之意，也標志著春耕的開始。然而面對當前尿素市場尷尬行情，我們只能說“春耕未捷‘情’先死”。進入三月中旬，國內尿素市場陰霾仍未退去，這恰如我國多地的霧霾天一樣，給人帶去些許無奈的感覺。正因如此，業內看空尿素春耕的聲音比比皆是。截至本周，山東、河北、河南等地尿素出廠的低端成交價已接近1500元/噸，且下游需求異常疲軟，經銷商心態無疑是冷眼觀潮。另外，從氣候角度來看，北方大部分春耕區域存在旱情，再加上倒春寒的來臨，這對于春耕行情來說，不僅限制了旺季提價，而且打破了行情啟動的條件。照目前的形勢發展，國內部分市場雖陸續啟動，但下游需求缺乏集中性，在延長春耕用肥時間的同時，也弱化了行情本身。如此一來，春耕期間難免出現供求過剩，加之廠家大量庫存待銷，引發廠商博弈最直接的表現恐怕就是尿素價格的再度下滑。即便是這樣，業內依舊希望能從市場中尋找一點利好因素來面對春耕操作。

出口陷入有量無價局面

國際尿素市場行情已被國外媒體比作泰坦尼克號，貿易商則是乘客，面對冰山危機，試圖跳船自保，清算庫存之士想必大有人在。這一切在印度招標中將會展現出來。一直以來，我國貿易商都將印度招標視為清倉的最好機會，同時也會引發國際市場較為激烈的價格競爭。事實上，我國以不低于60萬噸港存尿素量對比傳言印度意向招標80萬噸，壓力著實不小。近期，斯里蘭卡1.8萬噸尿素招標中最低投標價相當于中國離岸價285-290美元/噸，這似乎打破了國內貿易商預測最低離岸價不會低于300美元/噸的判斷。據了解，上周我國小顆粒尿素離岸報價跌至305-315美元/噸，較之前報價下調了6-10美元/噸，如果按305美元/噸的離岸價計算，對應山東尿素企業出廠價明顯不足1500元/噸，更何況是低于300美元/噸的價格了。對此，就算國內貿易商再將出口作為救命稻草也不能病急亂投醫，至少在價格方面仍會有一定的博弈。當然，烏克蘭政治局勢受到業內廣泛關注，有人對此引發的尿素市場影響做出過預測，本有望以此支撐國際價格，但從數日觀察可以看出，烏克蘭尿素生產和出口均正常運行，基本未能給國際市場帶來利好。不過，單就我國2014年1月尿素59.78萬噸的出口量以及港口現貨量考慮，后期外貿仍是決定價格走向的重要因素。

國內春耕供求漸現矛盾

春耕行情在尿素價格一路下滑的市場窘境中暫不被業內看好，而且供求局面也不樂觀。供應面，國內尿素企業整體開工率仍保持在70%左右，并以穩定為主。下游無煙煤行情弱勢運行，煤炭市場同樣需求低迷，煤企庫存較高，這就意味尿素企業用煤不僅可以保證量，而且存在議價空間。簡而言之，無論從供應量還是成本來看，尿素企業自身就已經缺少了提價資本。需求面，雖然國內部分地區冬小麥追肥陸續展開，但需求有限且較為分散，同時市場貨源相對充足，廠家更是有清庫存的打算。激烈的競爭必然使價格再度承壓。受其影響，國內部分地區尿素出廠價繼續小幅下滑，且跌幅有擴大的趨勢。雖然華北、華中、華東地區冬小麥追肥陸續啟動，但有限的農業需求越發顯得無奈和被動。生產廠家在與商家博弈價格的同時更要接受同行間的競價。

綜上所述，雖然我國尿素出口降稅利好于外貿，并如期重溫了久違的印度招標，但國際市場低迷的行情還是令人擔憂。相較往年同期380-400美元/噸的國際報價而言，2014年國際市場所經歷的滑鐵盧顯然是超出了業內預判。不可否認，“出口利好”的政策給國內春耕帶來了較大影響，以離岸價為標桿的廠家定價法使得北方出廠價接近1500元/噸。同時，下游經銷商的心態也深受影響，整體內需表現疲軟，市場供需矛盾或將進一步激化。考慮到印度招標將于本周三結束，國內尿素行情下探幅度仍需稍后揭曉。