杜邦模型在企業全面預算編制中的應用探討

○王傳冬

（山東省煙草專賣局（公司） 山東 濟南 250098）

杜邦模型在企業全面預算編制中的應用探討

○王傳冬

（山東省煙草專賣局（公司） 山東 濟南 250098）

為了使預算的編制更加科學合理，當今許多企業在實行全面預算管理中廣泛引入了杜邦模型，用于預算的編制、控制、分析和考核。本文試就杜邦模型在預算編制中的應用作進一步的探討。

杜邦模型 預算 管理 考核

一、引言

在企業全面預算管理中，預算編制是第一個環節，無論是后期的預算執行、調整、分析，還是預算考核，都是以此為基礎和依據的。通常來講，如果前期的預算編制程序科學、符合邏輯、編制結果相對精確，則后期的預算執行、反饋分析、預算考核等工作的實施也都會很順暢；反之，就可能會造成預算偏差過大、預算無法執行和考核，致使預算無法發揮應有的作用而成為數字游戲。因此預算編制環節應得到高度重視。。

二、杜邦模型在預算編制中的適用性分析

杜邦模型是利用幾項主要的財務比率之間的關系綜合分析企業經營成果和財務狀況的一種方法。杜邦模型將企業經營成果和財務狀況作為一個系統，內部各種因素都是相互依存、相互作用，進行系統的相互聯系的綜合分析，能比較全面系統地反映企業經營成果和財務狀況的全貌及其相互各因素之間的影響關系。杜邦模型的核心是權益報酬率。

即有杜邦恒等式；權益報酬率=，該式可進一步分解為：

由此再進一步擴展，形成杜邦分析模型（如圖1所示）。

圖1

杜邦模型涵蓋了反應企業財務狀況和經營成果的所有要素，而企業全面預算是由運營預算與財務預算組成。運營預算主要描述企業收益的生產過程和要素，運營預算的編制需要匯總各種預算，包括銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算等，運營預算中所包含的預算信息最終會體現在預計損益表中；財務預算描述企業現金的流入與流出以及財務狀況，其變動狀況體現在預計資產負債表和預計的現金流量表中，而預計現金流量表可根據預計損益表和預計資產負債表用間接法編制。因此，把杜邦模型用于企業預算編制是可行的。

表1 BT煙草公司資產負債表（單位：萬元）

表2 BT煙草公司損益表（單位：萬元）

三、運用杜邦模型編制企業預算的方法

第一，運用杜邦分析模型對企業歷史數據進行分析，得出使歷史數據變動的因素，建立歷史數據分析資料庫，作為企業今后編制預算的依據。下面，我們依據BT煙草公司2013年的資產負債表和損益表進行杜邦分析。

以上我們僅對BT煙草公司2013年的盈利狀況進行了杜邦分析，實際工作中，可以選擇更多年度進行對比分析，建立分析數據資料庫。

通過對各數據指標對比分析，可以看出某一指標會受其它多個指標的影響，其中有的指標影響非常明顯。在這幾個有明顯影響的指標中，又可根據企業實際分析出哪些指標的改變是可行的。

第二，依據歷史數據對比分析資料，結合企業的戰略規劃、業務計劃和年度經營目標確定年度預算總目標，再運用杜邦模型逐層分解，直至形成最終的預算指標數值。

例如：

（1）將2014年的權益報酬率提高10%，假定總資產周轉率和資產負債結構不變，則2014年的銷售凈率為：9.4%×（1+10%）=10.34；由于總資產周轉率不變，假定營業收入不變，則凈利潤需增長10%，即2014年的凈利潤應為：292297×（1+10%）=321526.7（萬元）。

（2）為了提高企業資產運作效率，將總資產周轉率提高10%，假定資產總額不變，則2014年營業收入應為：3109039×（1+10%）=3419942.9（萬元）；假定營業收入不變，為了提高資產周轉效率，則2014年企業占用的資產應減少為：3109039÷【2.26×（1+10%）】=1250619（萬元）。

（3）為充分發揮財務杠桿作用，將權益乘數提高10%，假定企業權益總額不變的情況下，則負債總額應為：1031769×1.33×（1+10%）-1031769=477709（萬元），此時的資產負債率為：477709÷【1031769×1.33×（1+10%）】×100%=32%，比 2013年的資產負債率：341845÷1373614×100%=25%提高7%。

上述舉例僅就運營預算的預計損益表和財務預算的預計資產負債表中的幾個預算數值的測算作了說明，實際運用杜邦模型編制預算中還有大量的數據需要計算，我們可利用EXCEL或某些商業智能軟件中的杜邦模型分析工具如POWER-BI中杜邦模型分析工具等進行預算數值的計算和測定。只要確定了各項預算數值，年度預算的編制就算基本完成了。

第三，對運用杜邦模型計算測定的數據進行修正，確定最終的預算數值。運用杜邦模型通過倒推計算測定的預算數值，顯然比依據歷史數據通過估計、判斷進行數字的加、減得出的預算數值更加科學、符合邏輯，但并不一定符合企業生產運營的實際，需要進行“去公式化”處理。企業總預算中的不同組成部分往往因企業的業務類型、組織結構、經營特點和經營策略選擇不同的預算編制方法，在運用杜邦模型時要結合各種預算編制方法統籌考慮。如企業為了加強費用管理，采用零基預算法編制費用預算，完全與歷史數據無關，此時就需將計算得出的數據進行調整，分析費用項目和費用數額的合理性，綜合平衡予以修正。另外，在對預算數值進行修正時，還要對未來的經濟狀況進行判斷，明晰企業所處的發展階段的特點，對預算期內外部的、潛在的重大事件進行評估、確認等，以使企業的預算能夠與內外部環境的變化保持一致性。

四、運用杜邦模型編制預算的優缺點

運用杜邦模型編制預算，可以把年度總預算目標根據預算執行控制和績效考核的要求進行分解，更好地協調年度經營計劃和預算目標之間的關系。杜邦模型集中體現了企業銷售規模、成本控制、資產運營、籌資結構等方面指標，綜合反映了企業營運能力、債務清償和盈利能力。運用杜邦模型編制預算可以把企業的戰略決策、生產經營計劃與企業的全面預算相互融合、協調一致，促進企業提升管理水平和提高盈利能力。

另外，由于運用杜邦模型編制預算過程中，大量預算數值的測定需要通過計算得出，手工計算工作量相對較大，需要借助EXCEL工具或諸如POWER-BI等一些商業智能軟件。