基于有限理性的企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為研究

任 靜，劉升福

（湖北工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，湖北 武漢430068）

企業(yè)家是企業(yè)的所有者或經(jīng)營(yíng)者，也是一群善于冒險(xiǎn)、敢于創(chuàng)新，勇于發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略家。環(huán)境的復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性、不確定性和決策者認(rèn)知能力的有限性決定企業(yè)家戰(zhàn)略決策行為是有限理性的決策行為，存在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)處于不斷變化之中，環(huán)境的不確定性和企業(yè)自身發(fā)展要求企業(yè)不斷進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換，從而對(duì)企業(yè)家戰(zhàn)略決策的要求也不斷提高。目前關(guān)于戰(zhàn)略決策的研究主要集中在兩個(gè)方面:一是心理研究、行為研究、金融研究和決策研究的結(jié)合，探討認(rèn)知偏差、心理變化、行為偏差等對(duì)個(gè)體或群體決策的影響，進(jìn)而對(duì)企業(yè)績(jī)效或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響；二是戰(zhàn)略內(nèi)容和過(guò)程的研究，分析動(dòng)態(tài)環(huán)境下企業(yè)要進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換或戰(zhàn)略變革，重新設(shè)計(jì)戰(zhàn)略計(jì)劃，探討戰(zhàn)略決策過(guò)程及影響因素。［1－3］人的決策行為是有限理性的，本文將行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和決策行為理論加以糅合，從決策行為有限理性角度出發(fā)，認(rèn)識(shí)企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為方式，探討企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的影響因素，把握和理解決策者的真實(shí)戰(zhàn)略決策行為。

1 企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素分析

企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的影響因素是多維變量。本文從風(fēng)險(xiǎn)感知、預(yù)期收益、企業(yè)家特征以及環(huán)境因素四個(gè)方面進(jìn)行分析。

1.1 風(fēng)險(xiǎn)感知與企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為

風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知體現(xiàn)決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)能力。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)能力受決策者判斷力、學(xué)識(shí)和行為能力的影響，并且對(duì)決策者的風(fēng)險(xiǎn)行為產(chǎn)生較大的影響。企業(yè)家有眼光，有膽略，有組織能力和社會(huì)責(zé)任感，他們比一般的廠長(zhǎng)、經(jīng)理等經(jīng)營(yíng)者更具創(chuàng)新精神和冒險(xiǎn)精神，比普通員工更積極看待企業(yè)狀況，在他人感知到的是劣勢(shì)和威脅時(shí)，企業(yè)家們感知到的卻是優(yōu)勢(shì)和機(jī)會(huì)。認(rèn)知偏差影響企業(yè)家獲得、理解和處理信息的能力，進(jìn)而影響企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)感知及風(fēng)險(xiǎn)行為。從認(rèn)知心理學(xué)的角度看，性格、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和教育背景等主觀因素及環(huán)境、信息等客觀因素影響主體的認(rèn)知水平，進(jìn)而對(duì)人的決策行為產(chǎn)生直接影響。面對(duì)環(huán)境的不確定性和信息的復(fù)雜性，決策者只有通過(guò)不斷提高自身及對(duì)環(huán)境和信息等的認(rèn)知水平，才能提高自身行為的有效性。從邏輯上我們可以推斷，風(fēng)險(xiǎn)感知影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為，風(fēng)險(xiǎn)感知程度越高，企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為發(fā)生的可能性也越大。影響企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)感知的認(rèn)知偏差因素有很多，其中最重要的影響因素是過(guò)度自信、控制幻想和相信小數(shù)定律［4］。

1）過(guò)度自信。企業(yè)家過(guò)度自信是指企業(yè)家對(duì)自身能力和判斷力甚是相信，在做決策時(shí)往往會(huì)出現(xiàn)高估有利因素和低估不利因素或者高估成功概率和低估失敗概率的情況。過(guò)度自信是認(rèn)知偏差的重要因素之一，影響企業(yè)家的決策行為。企業(yè)家過(guò)度自信主要體現(xiàn)在:企業(yè)家雖然對(duì)企業(yè)充滿信心，但是往往沒(méi)有意識(shí)到有信心并不意味著信息的準(zhǔn)確性；企業(yè)家在假設(shè)結(jié)論不確定情況下，把假設(shè)當(dāng)事實(shí)，盲目低估風(fēng)險(xiǎn)；信息處于不斷更新中，企業(yè)家往往意識(shí)不到最初決策的結(jié)果存在不確定性的可能性。

2）控制幻想。企業(yè)家控制幻想認(rèn)知偏差是指其高估個(gè)人能力和個(gè)人貢獻(xiàn)對(duì)結(jié)果的決定作用。企業(yè)家戰(zhàn)略決策結(jié)果有賴于所處的環(huán)境和機(jī)遇，可能成功也可能失敗。企業(yè)家為了減輕這種不確定性所帶來(lái)的心理壓力，在決策時(shí)容易受控制幻想認(rèn)知偏差的影響，盲目認(rèn)為自己預(yù)測(cè)的結(jié)果是正確的，高估自身能力對(duì)決策結(jié)果的掌控作用，低估存在的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致做出冒險(xiǎn)決策。

3）相信小數(shù)定律。相信小數(shù)定律［5］是指決策者根據(jù)有限信息或小樣本做出決策的行為。相信小數(shù)定律認(rèn)為決策者進(jìn)行決策時(shí)，不是以大樣本為依據(jù)而是以小樣本為依據(jù)做出推斷或決策。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾指出，決策者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是依據(jù)事件的確定性而定的，當(dāng)人們對(duì)事件的預(yù)期是確定的，一般依據(jù)大數(shù)定律，采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度；當(dāng)人們對(duì)事件的預(yù)期沒(méi)有把握時(shí)，傾向于依據(jù)小數(shù)定律，采取風(fēng)險(xiǎn)偏好態(tài)度。由于小樣本中包含成功案例和失敗案例，成功案例比失敗案例更多的被公開，更容易被大家所記住，導(dǎo)致戰(zhàn)略決策失敗率往往被忽略。對(duì)于企業(yè)家而言，忽視戰(zhàn)略決策失敗率就容易僅僅根據(jù)小樣本中比實(shí)際比例大的成功案例進(jìn)行推斷，做出決策。

基于前文的理論基礎(chǔ)，提出如下假設(shè)

假設(shè)1:企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)感知程度的提高會(huì)促進(jìn)企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為發(fā)生。

假設(shè)1.1:過(guò)度自信認(rèn)知偏差會(huì)降低企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)感知。

假設(shè)1.2:控制幻想認(rèn)知偏差會(huì)降低企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)感知。

假設(shè)1.3:相信小數(shù)定律認(rèn)知偏差會(huì)降低企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)感知。

1.2 預(yù)期收益

企業(yè)家戰(zhàn)略決策不僅要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，還要實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者利益最大化，企業(yè)利益和企業(yè)家、股東、員工等利益相關(guān)者的利益緊密相關(guān)。企業(yè)家戰(zhàn)略決策的預(yù)期收益包括物質(zhì)收益和精神收益。企業(yè)家經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)，在付出極大努力的同時(shí)也承擔(dān)著來(lái)自企業(yè)、家庭、社會(huì)等各方面的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，除獲得物質(zhì)上的滿足、提高生活質(zhì)量，更重要的是為了實(shí)現(xiàn)精神需要，得到企業(yè)員工、同行和社會(huì)的認(rèn)可和尊重，通過(guò)不斷解決問(wèn)題、突破和創(chuàng)新，獲得滿足和成就感，實(shí)現(xiàn)自身的理想和抱負(fù)。然而企業(yè)家決策依靠的資料和信息不可避免經(jīng)過(guò)助手的過(guò)濾、編輯和整合，企業(yè)家在加工過(guò)的信息框架下進(jìn)行決策，“框架效應(yīng)”影響了企業(yè)家對(duì)預(yù)期收益的判定，進(jìn)而影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為。

假設(shè)2:預(yù)期收益與企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為正相關(guān)。

1.3 企業(yè)家個(gè)人特征

系統(tǒng)理論認(rèn)為，決策主體對(duì)決策結(jié)果具有決定性作用，決策主體的素質(zhì)和能力決定戰(zhàn)略決策產(chǎn)生的是正面影響還是負(fù)面影響。企業(yè)家特征具有異質(zhì)性，每個(gè)企業(yè)家的性格、經(jīng)驗(yàn)閱歷、教育背景，擁有的資源、能力、價(jià)值觀和人生觀都具有很大的差異。企業(yè)家個(gè)人特征作用于人的行為，具有不同特征的企業(yè)家面對(duì)同樣的問(wèn)題往往所做的決策不同。自身能力強(qiáng)大的企業(yè)家，敢于冒險(xiǎn)也敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有強(qiáng)大的氣場(chǎng)和自信心，企業(yè)家能力的主要表現(xiàn)為經(jīng)驗(yàn)的豐富程度，企業(yè)家的經(jīng)驗(yàn)、對(duì)決策方案的把握程度直接影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為。經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)家能夠根據(jù)自身的經(jīng)驗(yàn)和能力有針對(duì)性地做出戰(zhàn)略決策，所以企業(yè)家的能力影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為［6］。

假設(shè)3:企業(yè)家個(gè)人特征影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為。

1.4 環(huán)境因素

企業(yè)家戰(zhàn)略決策是在一定的環(huán)境下做出的，企業(yè)所處的環(huán)境包括企業(yè)自身、市場(chǎng)、顧客、合作伙伴等微觀環(huán)境因素和經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)文化、技術(shù)等宏觀環(huán)境因素。這些存在于企業(yè)內(nèi)部和外部的所有要素，對(duì)企業(yè)的部分或整體產(chǎn)生潛在影響。環(huán)境具有復(fù)雜、動(dòng)態(tài)和不確定性，環(huán)境的這些特征增加了決策的模糊性以及企業(yè)家獲取信息和解決問(wèn)題的難度，從而降低了決策質(zhì)量，增加了決策風(fēng)險(xiǎn)。

2 基于有限理性的企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素模型及檢驗(yàn)

2.1 研究樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文在參考國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上，采用問(wèn)卷和訪談相結(jié)合的方式收集企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素信息。影響因素測(cè)量參照Busenitz ＆Barney（1997）［7］的方法，最后選取7項(xiàng)測(cè)量指標(biāo)，共34個(gè)問(wèn)項(xiàng)，量表采用李克特五點(diǎn)量表測(cè)量。問(wèn)卷對(duì)象沒(méi)有性別、年齡、學(xué)歷等限制，對(duì)象企業(yè)沒(méi)有性質(zhì)、地區(qū)、行業(yè)、規(guī)模等的限制，但是問(wèn)卷對(duì)象和對(duì)象企業(yè)必須滿足兩個(gè)條件:問(wèn)卷對(duì)象是或曾經(jīng)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者或所有者；對(duì)象企業(yè)是或曾經(jīng)是獨(dú)立的企業(yè)法人單位，成立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間一年以上。問(wèn)卷調(diào)查對(duì)象主要通過(guò)校友、MBA同學(xué)、同事、企業(yè)家協(xié)會(huì)等社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和人脈關(guān)系尋找，然后綜合利用電子郵件和“調(diào)查派”網(wǎng)站設(shè)計(jì)網(wǎng)絡(luò)問(wèn)卷進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，共發(fā)放問(wèn)卷231份，回收問(wèn)卷188份，剔除不符合要求的問(wèn)卷23份，最后獲得有效問(wèn)卷165份（湖北43份、廣東47份、河北27份、上海23份、北京16份、遼寧9份），樣本覆蓋范圍比較廣，具有一定的代表性。然后與參與問(wèn)卷調(diào)查的對(duì)象中同意接受訪談?wù)哌M(jìn)行訪談，最后訪談成功對(duì)象23人。

2.2 指標(biāo)體系和研究模型構(gòu)建

根據(jù)前文假設(shè)，提出風(fēng)險(xiǎn)感知研究模型（圖1）和企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停▓D2）。

圖2 企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

2.3 實(shí)證分析

首先通過(guò)pearson相關(guān)分析，考察認(rèn)知偏差和風(fēng)險(xiǎn)感知及企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素和企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為之間的相關(guān)性（表1，表2）。

表1 風(fēng)險(xiǎn)感知認(rèn)知偏差、企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2 風(fēng)險(xiǎn)感知認(rèn)知偏差、企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素相關(guān)性分析

分析認(rèn)知偏差因素與風(fēng)險(xiǎn)感知相關(guān)分析結(jié)果可知，過(guò)度自信、控制幻想和相信小數(shù)定律因素與風(fēng)險(xiǎn)感知的相關(guān)系數(shù)分別為:0.191、－0.292、0.118。過(guò)度自信對(duì)風(fēng)險(xiǎn)感知影響不大，關(guān)系不是十分顯著，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)原假設(shè)1.1；控制幻想與風(fēng)險(xiǎn)感知之間關(guān)系比較顯著，說(shuō)明控制幻想認(rèn)知偏差會(huì)減少企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)感知，部分實(shí)現(xiàn)原假設(shè)1.2；結(jié)果顯示相信小數(shù)定律認(rèn)知偏差會(huì)提高企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)感知，與原假設(shè)相反，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)原假設(shè)1.3。

從企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素相關(guān)分析結(jié)果看，總的風(fēng)險(xiǎn)感知因素與企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為關(guān)系十分顯著，相關(guān)系數(shù)是0.400，部分實(shí)現(xiàn)原假設(shè)1。除了環(huán)境因素與企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為關(guān)系不顯著以外，預(yù)期收益因素和企業(yè)家個(gè)人特征因素與企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為都顯著相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.300和0.329，部分實(shí)現(xiàn)原假設(shè)2、假設(shè)3。

上述相關(guān)分析結(jié)果說(shuō)明，風(fēng)險(xiǎn)感知認(rèn)知偏差變量之間、戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素變量之間都無(wú)明顯線性相關(guān)性，且認(rèn)知偏差變量與風(fēng)險(xiǎn)感知、主要影響因素變量與戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為之間具有一定相關(guān)性，可以進(jìn)行下一步回歸分析。建立回歸方程

式（1）中，風(fēng)險(xiǎn)感知 X1是被解釋變量，X1.1、X1.2、X1.3認(rèn)知偏差因素影響企業(yè)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知。式（2）中，Y是被解釋變量企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為，Xi（i＝1，2，3，4）是解釋變量即企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的影響因素，認(rèn)知偏差影響風(fēng)險(xiǎn)感知，風(fēng)險(xiǎn)感知影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為。做進(jìn)一步回歸分析（表3）。

由認(rèn)知偏差因素與風(fēng)險(xiǎn)感知回歸結(jié)果可以看出，擬合優(yōu)度統(tǒng)計(jì)量R2＝0.148，Adj-R2＝0.118，F(xiàn)＝4.207，P＝0.000，通過(guò)1%顯著性檢驗(yàn)，雖然模型擬合優(yōu)度一般，但模型整體顯著。過(guò)度自信的系數(shù)為正，T＝－2.863，P 值大于0.1，說(shuō)明過(guò)度自信與風(fēng)險(xiǎn)感知關(guān)系不顯著。控制幻想的系數(shù)為負(fù)，且通過(guò)1% 的顯著性檢驗(yàn)（P＝0.005，T＝－0.283），表明控制幻想認(rèn)知偏差負(fù)向影響風(fēng)險(xiǎn)感知，與假設(shè)相符。相信小數(shù)定律系數(shù)為正，T＝1.98，P＝0.03，通過(guò)5%的顯著性檢驗(yàn)，結(jié)果表明控制幻想偏差與風(fēng)險(xiǎn)感知正相關(guān)，與原假設(shè)相反。

從影響因素整體回歸結(jié)果來(lái)看，R2＝0.350，Adj-R2＝0.308，F(xiàn)＝7.887，P ＜0.01，模型擬合優(yōu)度較好，整體回歸效果顯著。各影響因素的系數(shù)均為正，從P值和T值來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)感知和預(yù)期收益因素對(duì)企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的影響通過(guò)1%的顯著性檢驗(yàn)，企業(yè)家個(gè)人特征因素通過(guò)5%的顯著性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果均與原假設(shè)相符，環(huán)境因素（T＝0.654，P＞0.5）沒(méi)有通過(guò)檢驗(yàn)。總的來(lái)說(shuō)，影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的四個(gè)因素中，風(fēng)險(xiǎn)感知與預(yù)期收益對(duì)企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的影響最為顯著，其次是企業(yè)家個(gè)人特征因素，環(huán)境因素的影響最弱。企業(yè)家比其他人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知更敏感，更容易感知到損失的可能性，這促使其做出戰(zhàn)略決策，然而有限理性下做出的決策行為存在失敗風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)和企業(yè)家自身收益都會(huì)產(chǎn)生影響，所以企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)感知和預(yù)期收益對(duì)戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為有直接影響。就企業(yè)家個(gè)人特征因素而言，企業(yè)家個(gè)人的知識(shí)經(jīng)驗(yàn)越豐富，能力越強(qiáng)，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)越廣，企業(yè)運(yùn)營(yíng)也會(huì)更加合理，資源來(lái)源也更豐富，發(fā)展也會(huì)比較順利，因而企業(yè)家個(gè)人特征對(duì)戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為也是有影響的。環(huán)境因素比較復(fù)雜，有些對(duì)企業(yè)產(chǎn)生直接影響，有些產(chǎn)生間接影響，有些影響可能出現(xiàn)在將來(lái)，所以對(duì)環(huán)境因素有待做進(jìn)一步分析和檢驗(yàn)。

2.4 路徑分析

為了更好地闡明變量間的因果關(guān)系，通過(guò)路徑分析來(lái)探討各個(gè)因素對(duì)企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的直接影響，其中路徑系數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)化后的回歸系數(shù)。本文路徑函數(shù)包括認(rèn)知偏差與感知風(fēng)險(xiǎn)、有限理性下企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素兩個(gè)回歸模型。根據(jù)回歸模型分析結(jié)果，得出路徑圖（圖3）。

圖3 企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為影響因素模型路徑分析

由圖3可知，認(rèn)知偏差與風(fēng)險(xiǎn)感知模型中，控制幻想的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)感知的解釋力最強(qiáng)，其次是相信小數(shù)定律，風(fēng)險(xiǎn)感知和預(yù)期收益對(duì)企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的影響顯著正相關(guān)，企業(yè)家個(gè)人特征的影響也有較強(qiáng)說(shuō)服力，總的來(lái)說(shuō)，路徑圖勾勒出控制幻想認(rèn)知偏差降低企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)感知能力、風(fēng)險(xiǎn)感知和預(yù)期收益影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為這兩條顯著路徑。

3 結(jié)論與啟示

探討有限理性下企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的影響因素，把握和理解決策者的真實(shí)戰(zhàn)略決策行為，有利于降低企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)，促使企業(yè)家戰(zhàn)略決策行為更加規(guī)范、戰(zhàn)略決策更加有效。通過(guò)理論分析和實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):1）決策者不是“全知全覺(jué)”，而是在有限理性下做出決策行為，企業(yè)家的有限理性決定了戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的發(fā)生；2）影響企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為的因素有很多，風(fēng)險(xiǎn)感知和預(yù)期收益的影響最為明顯和直接；3）企業(yè)家的認(rèn)知偏差不可避免地影響企業(yè)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知，其中控制幻想認(rèn)知偏差影響最顯著。下一步的研究還需要獲取更大、更準(zhǔn)確的樣本來(lái)檢驗(yàn)環(huán)境因素或其他影響因素，完善影響因素指標(biāo)體系，并結(jié)合管理實(shí)踐，研究企業(yè)家如何將理性的規(guī)范性運(yùn)用到有限理性決策行為中，如何利用約束和激勵(lì)機(jī)制有效構(gòu)建企業(yè)家戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)行為。

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