企業(yè)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)介紹

天津財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)在職研究生

摘要：國(guó)家宏觀貨幣政策繼續(xù)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢(shì)，企業(yè)信貸成本提高，大宗商品國(guó)際貿(mào)易融資的出現(xiàn)很好的彌補(bǔ)了各方面的缺口，從降低信貸成本和增加貿(mào)易收益兩個(gè)方面為企業(yè)帶來(lái)了新的希望。

關(guān)鍵詞 貿(mào)易融資；融資條件；融資成本

隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不斷發(fā)生變化，國(guó)有企業(yè)在越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)浪潮中求生存、求發(fā)展，面臨很多現(xiàn)實(shí)困難，如何解決成為越來(lái)越多國(guó)企人急需找到的突破口。目前大環(huán)境下，國(guó)有企業(yè)面臨的問(wèn)題主要圍繞著以下的幾個(gè)方面：

1、國(guó)家宏觀貨幣政策

2014 年我國(guó)國(guó)家宏觀貨幣政策繼續(xù)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢(shì)、中央銀行對(duì)貨幣實(shí)行“回收”政策，國(guó)家為限制信貸資本在產(chǎn)業(yè)外的空轉(zhuǎn)而導(dǎo)致的社會(huì)融資成本高揚(yáng)，會(huì)通過(guò)相應(yīng)的貨幣政策來(lái)回收流動(dòng)性，這樣會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)端貨幣流動(dòng)性的相對(duì)減少，國(guó)家對(duì)貨幣政策操作實(shí)施無(wú)差別管理，不利于居民和企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展，這就造成了所需資金主要依靠自籌和民間借貸解決，成本加大。

2、信貸成本

美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)以后，實(shí)施了量化貨幣寬松政策，在美國(guó)量化寬松貨幣政策退出的大背景下，2014 年我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本易升難降，企業(yè)信貸成本提高是實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身、影子銀行、銀行等多種因素共同作用的結(jié)果。就實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，由于出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的困擾，同比負(fù)增長(zhǎng)增加，貸款基準(zhǔn)利率提高等等因素，造成“融資難、融資貴”。就影子銀行而言，它的快速膨脹在滿(mǎn)足企業(yè)融資需求的同時(shí)，也推高了融資成本。尤其是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能的過(guò)渡期，企業(yè)在轉(zhuǎn)型的過(guò)渡期間都需要對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整與規(guī)劃，與此同時(shí)就會(huì)相應(yīng)加大企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)期間的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)性，這對(duì)銀行信貸端而言同樣增加了風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，減少信貸供應(yīng)，推高信貸成本將是大勢(shì)所趨，就銀行而言，負(fù)債成本持續(xù)攀升必然推高貸款利率。種種因素表明，信貸成本的提高，呈現(xiàn)出一個(gè)持續(xù)發(fā)展不可避免無(wú)法回避的趨勢(shì)。

3、企業(yè)信貸狀況

目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)90%的流動(dòng)資金來(lái)自銀行貸款，這種壟斷性的單一間接融資形式必然使國(guó)有企業(yè)越來(lái)越依賴(lài)銀行資金的支持成為一種慣性，存款就是銀行的負(fù)債，存款利率上調(diào)已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，負(fù)債提高后，銀行必將通過(guò)加大收益端來(lái)覆蓋成本，必然會(huì)采取提高貸款利率等措施，這樣國(guó)有企業(yè)在面臨信貸成本提高的同時(shí)，更有可能面臨貸不到款的狀況。

4、投資供求的合理性

投資供求只有與效率相結(jié)合，才能形成良性循環(huán)，我國(guó)國(guó)有企業(yè)目前面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能過(guò)剩等困難，大量資金流向的收益無(wú)法覆蓋資金成本，企業(yè)多數(shù)存在借新還舊，變相托盤(pán)融資的低效融資模式，這些因素都導(dǎo)致資金成本隨著使用時(shí)間的增加會(huì)越來(lái)越大，導(dǎo)致很難真正實(shí)現(xiàn)盈利，這也就是目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)空心化存在的最根本因素之一。

5、利率市場(chǎng)化

在利率市場(chǎng)化加快、商業(yè)銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)削減QE 等背景下，明年我國(guó)金融體系流動(dòng)性狀況仍不容樂(lè)觀。由于利率市場(chǎng)化加快，商業(yè)銀行加大了資產(chǎn)和負(fù)債創(chuàng)新，大力發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)。資產(chǎn)和負(fù)債期限錯(cuò)配在給銀行創(chuàng)造盈利的同時(shí)，也加劇了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，金融體系流動(dòng)性趨緊或?qū)⒊蔀槌B(tài)。這將更不利于銀行對(duì)企業(yè)實(shí)施有利的貨幣政策，反而會(huì)加劇企業(yè)融資難的窘境。

綜上所述，尋找一種新的模式解決目前我們面臨的實(shí)際問(wèn)題如同救命稻草一樣關(guān)系著企業(yè)的生存和未來(lái)發(fā)展。大宗商品國(guó)際貿(mào)易融資的出現(xiàn)很好的彌補(bǔ)了各方面的缺口，從降低信貸成本和增加貿(mào)易收益兩個(gè)方面為企業(yè)帶來(lái)了新的希望。

國(guó)際貿(mào)易融資是圍繞國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的各個(gè)環(huán)節(jié)所發(fā)生的資金和信用的融通活動(dòng)，它具有真實(shí)的貿(mào)易背景，通過(guò)轉(zhuǎn)口或一般貿(mào)易兩種形式很好的將企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易與資金融通結(jié)合在一起。它利用企業(yè)在銀行的授信額度，通過(guò)真實(shí)的貿(mào)易往來(lái)在短期內(nèi)回籠資金，同時(shí)與銀行達(dá)成遠(yuǎn)期結(jié)算方式，從而實(shí)現(xiàn)了資金使用周期長(zhǎng)、信貸成本低和融資運(yùn)轉(zhuǎn)鏈條穩(wěn)定的特點(diǎn)。

與此種融資模式密不可分的因素如下：

1、融資貿(mào)易形式。主要有兩種：轉(zhuǎn)口和一般進(jìn)口貿(mào)易。我們可以根據(jù)市場(chǎng)特點(diǎn)與企業(yè)特點(diǎn)相結(jié)合的方式確定在不同時(shí)期采用不同的貿(mào)易形式實(shí)現(xiàn)低成本的融資目的。

2、融資運(yùn)轉(zhuǎn)鏈條。選擇產(chǎn)品對(duì)融資運(yùn)轉(zhuǎn)鏈條的有序快速不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)較為重要，我們可以選擇市場(chǎng)流通較好，變現(xiàn)能力較快的產(chǎn)品，例如：銅、鋅、鎳等等。

3、融資貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)控制。我們可以通過(guò)嚴(yán)格的貿(mào)易審核手續(xù)，

對(duì)合同的簽訂、執(zhí)行，合同價(jià)格的確定，信用證的開(kāi)立和后續(xù)流程進(jìn)行跟蹤和把控，明確買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)，并規(guī)定相關(guān)的違約責(zé)任。對(duì)整個(gè)融資貿(mào)易的潛在影響因素進(jìn)行了解和分析，并對(duì)其有可能產(chǎn)生的后果進(jìn)行預(yù)判。

4、資金風(fēng)險(xiǎn)控制。

（1）付款。此種模式的特點(diǎn)是在業(yè)務(wù)達(dá)成的當(dāng)天完成全部貨款的付款流程。這已經(jīng)成為了行業(yè)的行規(guī)，行業(yè)中的企業(yè)都嚴(yán)格遵守并且排斥和抵制一切有違行規(guī)的行為并享有追究的權(quán)利。

（2）銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)。在簽訂進(jìn)口采購(gòu)合同的同時(shí)鎖定銷(xiāo)售下游并同時(shí)簽訂銷(xiāo)售合同，避免貨物進(jìn)口后造成囤貨的銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)每批貨物的進(jìn)銷(xiāo)流通順暢和及時(shí)。

（3）資金變現(xiàn)。在出口方的客戶(hù)進(jìn)行信用證交單貼現(xiàn)后，出口方的銀行會(huì)根據(jù)信用證規(guī)定的條款，對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)口方的開(kāi)證銀行無(wú)條件的轉(zhuǎn)移貨權(quán)，遞交所有正本合規(guī)單據(jù)，進(jìn)口方持所有單據(jù)辦理相關(guān)貨物的報(bào)關(guān)手續(xù)后，在央企的倉(cāng)儲(chǔ)公司（中儲(chǔ)交割庫(kù)）將銷(xiāo)售價(jià)格與數(shù)量通過(guò)合同鎖定給國(guó)內(nèi)信譽(yù)度與知名度高的國(guó)企或央企，同時(shí)實(shí)現(xiàn)物流與資金變現(xiàn)的雙重保險(xiǎn)。

（4）資金流轉(zhuǎn)周期。資金流轉(zhuǎn)周期即企業(yè)開(kāi)立遠(yuǎn)期信用證之日起至全部款項(xiàng)回籠之日止的時(shí)間長(zhǎng)度。一般來(lái)說(shuō)，兩種貿(mào)易形勢(shì)的資金流轉(zhuǎn)周期可以控制在二十天內(nèi)。

（5）匯率風(fēng)險(xiǎn)控制。在收到外匯貨款的同時(shí)為了避免匯率風(fēng)險(xiǎn)可以采取鎖定外匯匯率的措施，從而能消除遠(yuǎn)期外匯匯率變化有可能造成的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的融資條件如下：

1、銀行額度：貿(mào)易融資的付款方式是遠(yuǎn)期信用證，為節(jié)省成本需要企業(yè)在銀行的授信良好，取得足夠的額度并能與銀行在開(kāi)證保證金的支付比例上達(dá)成優(yōu)惠共識(shí)。

2、結(jié)算方式：遠(yuǎn)期信用證，結(jié)算周期可以分為三類(lèi)，分別是三個(gè)月期、半年期和一年期。

3、結(jié)算幣種：人民幣或美金。

4、貿(mào)易品種：電解銅、鋅錠或其他市場(chǎng)穩(wěn)定流通性強(qiáng)的金屬產(chǎn)品。

5、貿(mào)易方式：轉(zhuǎn)口、一般貿(mào)易。

6、貨物交易單據(jù)類(lèi)型：倉(cāng)單、提單。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資成本構(gòu)成：

1、開(kāi)證成本：開(kāi)證保證金為開(kāi)證金額的0%-10%，將開(kāi)證保證金按照存款利率及資金占用時(shí)間確定具體費(fèi)用。所占比例年化0.3%-0.5%。

2、銀行費(fèi)用：開(kāi)證手續(xù)費(fèi)、銀行承兌費(fèi)等。一般是￥80/噸-￥100/噸，年化所占比例0.8%-1.2%。

3、貼現(xiàn)利息：貼現(xiàn)率視不同開(kāi)證行有所不同，并隨著通知行報(bào)價(jià)變化進(jìn)行調(diào)整。其中美金信用證的年化貼現(xiàn)率在1.8%-

2.5%之間，人民幣信用證的年化貼現(xiàn)率在3.5%-4.1%之間。（此部分貼息比例僅為現(xiàn)階段業(yè)務(wù)做參考，該比例會(huì)隨著存貸利率的調(diào)整而變化）。

4、溢價(jià)差價(jià)$50/噸-$100/噸，所占比例年化1.5%-2.5%。

基于以上，融資總成本為年化5%-8%。

一般貿(mào)易融資成本構(gòu)成：

1、開(kāi)證成本：開(kāi)證保證金為開(kāi)證金額的0%-10%，將開(kāi)證保證金按照存款利率及資金占用時(shí)間確定具體費(fèi)用。所占比例年化0.3%-0.5%。

2、銀行費(fèi)用：開(kāi)證手續(xù)費(fèi)、銀行承兌費(fèi)等。一般是￥80/噸-￥100/噸，年化所占比例0.8%-1.2%。

3、貼現(xiàn)利息：貼現(xiàn)率視不同開(kāi)證行有所不同，并隨著通知行報(bào)價(jià)變化進(jìn)行調(diào)整。其中美金信用證的年化貼現(xiàn)率1.8%-2.5%之間，人民幣信用證的年化貼現(xiàn)率在3.5%-4.1%之間。（此部分貼息比例僅為現(xiàn)階段業(yè)務(wù)做參考，該比例會(huì)隨著存貸利率的調(diào)整而變化）。

4、溢價(jià)差價(jià)$50/噸-$100/噸，所占比例年化1.5%-2.5%。

5、貨代費(fèi)用：￥50/噸- ￥100/ 噸，所占比例年化0.4%-0.8%。

6、國(guó)內(nèi)國(guó)外倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)：受貨物入庫(kù)后的變現(xiàn)時(shí)間的長(zhǎng)短因素影響，假定按照一周內(nèi)的合理周期計(jì)算，所占比例年0.1%-0.3%。

基于以上，融資總成本為年化5%-8%。一般貿(mào)易與上海和倫敦市場(chǎng)比價(jià)密切相關(guān)，故可在比價(jià)合適的情況下進(jìn)行操作，除可以增加企業(yè)流水以外，還可利用好的比價(jià)降低融資成本。

作者簡(jiǎn)介：

柳曉麗 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)在職研究生，1998年畢業(yè)后一直從事財(cái)務(wù)工作，在上市公司、民營(yíng)集團(tuán)、外資企業(yè)擔(dān)任財(cái)務(wù)管理工作。