寧波金融發展與經濟增長關系研究

摘要：金融發展主要是通過利率和匯率杠桿，刺激儲蓄和投資，并提高資金的使用效率，推動經濟增長。本文首先分析了寧波地區經濟發展和金融發展的特點和狀況。其次，本文闡釋了金融發展和經濟發展相互作用的機制。然后，本文對寧波區域金融發展與區域經濟增長的內在關系進行實證分析，得出如下結論：金融發展和經濟增長互為因果關系；從長期看，金融發展對經濟增長具有較大的推動作用。

關鍵詞：經濟增長 金融發展 協整分析 誤差修正模型

1文獻綜述

金融發展理論是隨著發展經濟學的產生而產生的，專注于金融發展與經濟增長之間的關系研究。因研究對象及研究方法的不同，金融發展理論形成了不同的思想流派，最具代表性的三種理論包括金融結構論、金融抑制論和金融功能論。

Goldsmith于1969年開創了金融結構論。該理論認為金融發展的主要表現為金融工具的發展、金融資產在結構分布上的變化，以及金融資產與實物資產在總量關系上的變化，各國金融發展和經濟增長差異的主要來源為金融規模與金融結構的不同。

McKinnon和Shaw是金融抑制論的代表經濟學家。McKinnon（1973）深入研究了巴西、阿根廷、智利、德國、印尼、韓國等國家在二次世界大戰后的金融體系與經濟發展狀況，發現發展中國家存在嚴重的金融抑制，導致市場機制的作用無法充分發揮。Shaw（1973）通過分析金融中介與經濟發展之間的關系得到了與McKinnon類似的結論，并進一步提出了“金融深化”的概念，即金融資產以快于非金融資產積累的速度而積累。

作為金融功能論的代表學者，Levine（1997）總結了金融體系的功能和影響經濟發展的途徑，認為金融體系包含五大主要功能：（1）提升儲蓄的流動性；（2）改善產品與服務的交換速度；（3）合理高效地配置資源；（4）隔離、匯聚、分散和交換風險；（5）改進企業的治理架構。金融體系影響經濟發展的主要途徑為：市場的非有效性會產生信息成本和交易成本，進而促進了金融市場及金融中介的產生與發展，從而推動經濟增長。而經濟增長會產生對金融的新需求，從而促進金融發展，形成兩者間的良性發展。金融功能論的觀點是從現代信用經濟的發展情況出發，因此更具有現實意義。

相較于國外，國內的金融發展和經濟增長關系的理論研究起步較晚，始于20世紀90年代，而且主要工作側重于金融發展與經濟增長關系的實證分析。談儒勇（1999）認為中國金融中介發展與經濟增長之間存在顯著的正相關關系，中國股票市場與經濟增長之間存在不顯著的負相關關系。曹嘯、吳軍（2002）利用格蘭杰因果分析法對金融中介發展與經濟增長進行了因果關系檢驗，結果表明金融中介發展對經濟增長的促進作用主要是通過金融資產的數量擴張實現的。李光眾、陳平（2002）也對金融中介發展與經濟發展之間的因果關系進行檢驗，但得出不同的結果，他們的研究表明金融中介發展規模與經濟增長之間不存在任何方向的因果關系，金融中介效率與經濟增長之間存在雙向因果關系，因此銀行發展不能作為反映長期經濟增長的重要指標。艾洪德、徐明圣、郭凱（2004）、王景武（2005）等進行實證比較研究，發現金融發展與經濟增長之間存在因果關系，東部和全國的金融發展與經濟增長之間存在正相關關系，而中、西部則幾乎是負相關關系，且存在顯著的滯后效應，表明過度開放金融競爭和金融市場化改革對欠發達地區的經濟增長可能存在不利效果。周好文、鐘永紅（2004）利用向量誤差修正模型和格蘭杰因果檢驗法對東中西部地區的金融中介發展與經濟增長之間進行了相關關系及因果關系分析，結果顯示金融中介在東部走的是質量型發展道路，在西部則是數量型增長道路。

金融發展理論研究成果為分析我國各地區的金融發展與經濟增長關系提供了豐富的理論支持及實證經驗。但是大量的實證分析結果所得出的結論存在較大分歧。在這樣的背景下，本文以寧波地區為例進行實證研究，探索寧波金融發展與經濟增長的關系。

2寧波地區經濟金融發展現狀分析

2.1寧波地區經濟現狀分析

2.1.1經濟增長分析

近16年來寧波經濟總量迅猛增長，經濟質量逐年提高，國民生產總值從1996年的784.07億元增長到2011年的6059.24億元，成為綜合實力位居全國前列的現代化港口城市。

（1）GDP總量持續增加，增速略有波動

自20世紀90年代以來，寧波經濟迅速發展，工業潛能持續爆發。家庭工業、村辦工業、鄉鎮工業遍地開花，外資、國有企業迅速崛起，直接推動了寧波經濟的跨越式發展。從圖2.1中可以看出寧波GDP呈不斷增長態勢，并且增長率保持在10%以上的較高水平。從表2.1中可以發現，2009年、2010年和2011年，寧波第三產業迅速發展，三產增長率分別為10.4%、12.2%和11.1%，這就更有力地促進了寧波經濟的發展。2009年、2010年、2011年寧波GDP增長率分別達到了8.9%、12.5%和10.0%，相較于前幾年增速雖有下降，但依然保持高位發展，這也是寧波經濟發展結構轉變的必經之路。

（2）人均GDP逐步提升，增長速度呈現波動態勢

1996年至2011年期間，人均GDP穩定增長，增長速度出現一定波動。2004年增長速度達到最大，2004年后，增長速度呈現波動式增長。人均GDP的增長意味著單位人均產出的增加，這源于技術進步和生產關系的逐步改善。

2.1.2產業結構分析

本文通過考察第二產業和第三產業的比重、增加幅度及增加值對經濟增長的貢獻率來闡述寧波地區經濟結構的演變。

（1）第二、三產業產值所占比重的變化

從表2.2可以看出，寧波市三產所占比重不斷地發生變化，產業結構變動的特征是：第一產業不斷萎縮，第二產業穩定發展，第三產業不斷增長。

從三產的結構比例看，1996年第一產業產值在整個經濟中的比重達到11.76%，第三產業產值的比重為31.79%，經過16年的經濟發展和結構調整，到2011年第一產業產值的比重下降至4.21%，第三產業產值比重上升至40.51%。同期，第二產業產值比重一直處于55%左右的位置，發展比較平穩。第二產業和第三產業產值在生產總值中份額的差距逐漸縮小，說明寧波經濟增長正逐步走向“綠色GDP”、“輕型GDP”的道路。用錢納里的經濟發展模型衡量，寧波的產業結構正處在努力向著工業化高級階段轉變的時期。寧波的第二產業從1996年到2011年在GDP中的比重變化不大，甚至略微下降，正說明了這一點。究其原因，主要是整個經濟即將進入高級化階段，工業制造業對經濟增長的貢獻由于其產品的需求彈性變小而趨于下降。

盡管第三產業所占比重不斷增加，但還是明顯低于第二產業的比重。從表2.3可以看出，寧波經濟的增長主要依靠工業產業拉動，尤其以石油加工、煉焦及核燃料加工業、電氣機械及器材制造業、化學原料及化學制品制造業、電力、熱力的生產和供應業、通用設備制造業、通信設備、計算機及其他電子設備制造業及紡織業等貢獻主要的增加值。以石油加工、煉焦及核燃料加工業、電氣機械及器材制造業、化學原料及化學制品制造業等為代表的十大制造業在2010年創造的工業增加值占到工業企業增加值的71.66%，2011年這個比重達到74.68%。

（2）第二、三產業產值增加幅度的變化

從上圖可以看出，在1996年至2011年期間，第三產業產值的增加幅度較第二產業相對穩定，以2004年為界，第三產業產值的增加幅度在前半期稍低于第二產業，后半期則超過了第二產業的增加幅度。其中，2001年至2004年，第二產業產值的增加幅度一直大于第三產業，但1998年至2000年，第三產業產值的增加幅度稍高于第二產業的增加幅度，這期間經濟增長的來源主要是第二、三產業增長共同帶動的。而2005年至2011年期間，除了2009年由于經濟危機導致的第二產業超低速發展所呈現的2010年經濟復蘇后第二產業較高的增長速度，其余年份第三產業產值的增長幅度明顯高過第二產業產值的增長幅度很多，經濟增長的主因是第三產業產值的增長。

（3）第二、三產業增加值對經濟增長的貢獻

從貢獻率角度看，在1996年至2011年期間，以2004年為界，兩段時間第二、三產業增加值對經濟增長的貢獻呈現不同趨勢：在1996-2004年，第二產業增加值的貢獻率約為63%，第三產業增加值的貢獻率約為33.33%，2005-2011年第二產業增加值的貢獻率約為55.09%，第三產業增加值的貢獻率約為40.68%。盡管期間第二產業增加值一直占據著經濟增長的主導地位，但第三產業增加值在近年度明顯呈現階段性上升的趨勢。

通過以上對第二、三產業的產值比重和增加幅度以及對經濟增長的貢獻率的數據列示和說明，不難看出第三產業產值的比重、增長率以及對經濟增長的貢獻率和經濟增長方式的類型的關系更為密切。第三產業的發展具有“投資小、見效快、無污染”等特點，提高資源的使用效率。大力發展第三產業，有助于提高全要素生產率以及對經濟增長的貢獻率，從而促進經濟增長方式的轉型。

2.2寧波地區金融發展現狀分析

改革開放三十年來，寧波作為經濟發展先行地區，金融業發展迅速，為寧波經濟與社會發展提供了有力支撐和保障。

2.2.1金融產業整體發展狀況

金融產業作為寧波市第三產業的重要組成部分，近年來經濟金融化程度、金融運行質量和穩定性明顯上升，金融機構多元化格局也基本形成。寧波金融環境優良，在中國社科院金融所發布的《中國城市金融生態環境評價》中，寧波一直位列三甲，為全國八個信貸資產質量AAA城市之一。寧波在金融業規模、金融市場發育程度、金融基礎設施建設都位居長三角城市中的前列。

寧波金融業對地方財力的貢獻突出，2011年地方性金融業稅收收入51.25億元，占地方財政收入10.4%。寧波金融產業的生產總值在2011年末達到443億元，占第三產業生產總值的18%。近年來，寧波金融產業呈現出穩定增長態勢，如下表所示。

2.2.2金融發展特點

（1）形成了多層次、多樣化的金融服務體系

寧波已經基本形成了以銀行業為龍頭，證券、保險業為支撐，基金、信托、融資租賃以及相關金融中介服務機構為輔助的廣覆蓋、多元化、多層次的金融組織服務體系。截止2012年末，寧波共有各類金融機構197家，金融從業人員超過5萬人。其中銀行業金融機構60家，證券期貨經營機構91家，保險機構21家，小額貸款公司30家，股權投資機構160家，保險中介機構21家。目前寧波有三家法人城市商業銀行，地方法人機構穩步發展。同時，小額貸款公司、村鎮銀行、農村資金互助社、農村互助保險等新型金融組織也在處于試點推動中。

目前銀行業金融機構中政策性銀行分行3家，郵儲銀行1家，大型和股份制銀行分行15家，城市商業銀行11家，其中3家為法人城市商業銀行；此外，城市信用社和農村中小金融機構22家，外資銀行5家。

（2）金融運行質量和穩定性穩步上升

寧波是全國副省級城市中第10個存貸款規模超萬億的城市。2011年末本外幣存貸款余額分別達到10659億元、10677億元。從2000年到2011年末的12年期間，本外幣存貸款余額的年平均增長率分別達到22%和25%。

信貸資金運用方面，2011年寧波金融機構人民幣信貸資金運用總計12507億元，其中各項貸款、有價證券、股權及其他投資分別為10210億元、339億、228億元，分別占比81.6%、2.7%和1.8%。可以看出，寧波地區的融資仍以銀行信貸為主的間接融資規模占主導地位，債券、股票等直接融資規模占比較小，債券市場、資本市場發展仍有具體的發展潛力。

保險業發展方面，保險機構2011年末保費收入148億，按常住人口計算的保險密度（人均保費）為1538 元，高出全國平均約七成。其中財產險收入77.3億，人身險收入71.3億，同比增長分別為16.8%和16%。

證券市場方面，截止2011年末寧波已有上市公司50家，比上年增加了17家，其中A股公司38家。境內證券市場融資額56億，證券成交總額15568億。期貨代理交易量2173萬手，期貨代理交易額26275億元。

（3）服務民營經濟和實體經濟的融資結構初步形成

寧波作為民營經濟發達，在經濟發展過程中存在著中小企業多但融資難、民間資金多但投資難的“兩多兩難”的問題。2011年寧波金融業投入實體經濟的各項資金累計達到1980億元，其中本外幣貸款新增1263億元，增量存貸比達到140%。

此外，寧波轄區信貸市場集中度（四大國有商業銀行信貸業務占比）為44%，較2001年下降17.2個百分點。2011年以來轄內月度貸款利率較全省平均低0.38個百分點，為民營企業和中小企業降低了融資成本提供了有利的條件。

金融創新促進了民營經濟和實體經濟融資服務的改善，寧波特色化、個性化的金融產品不斷推出，在全省率先推出海域使用權、漁船捕撈證質押貸款；率先推出針對中小企業土地、廠房等不動產缺乏情況的股權、專利權、應收賬款質押貸款以及庫存商品融資等動產質押融資；推出適合中小企業融資需求特征的供應鏈融資、無抵押小額貸款、小企業聯保貸款等。

3金融發展與經濟增長的機制分析

3.1金融發展本身促進經濟增長

金融業的產值是國內生產總值的組成部分，因而金融本身發展就能夠對增長產生積極影響。金融行業是我國的主導行業，區域金融的發展壯大不僅解決了當地的就業問題，還提高了金融服務和產品的供給。作為生產性服務業的金融，通過為企業各種咨詢中介服務，客觀上降低企業交易成本和投資者信息搜集成本。

3.2金融對企業生產和居民消費的影響

Merton認為金融系統的基本功能就是實現不確定環境的資源在時空上的有效配置，并且可以再細分為六個子功能，分別是清算結算、資金集聚、資源配置、風險管理、提供信息和處理激勵問題。而實現這些金融功能需要制度上的安排，如銀行和資本市場。大量研究金融發展問題的文獻認為金融制度上的不同安排會影響到資本轉化率、市場信息傳遞和交易成本等，但無論金融制度安排如何影響這些經濟因素，金融系統存在的最基本功能還是融資。銀行的出現是原始的儲蓄-投資轉化要求，資本市場的發展也是應企業融資要求而生的，因此金融發展對經濟推動主要途徑仍舊是融資。哈羅德、多馬和索洛等經典理論認為經濟增長受資本增長率和儲蓄率的影響，而金融系統的融資功能能夠把社會閑置資金轉化為投資資本，通過再生產活動實現經濟增長。

企業是社會的投資主體，其投資的資金一方面來源于企業的利潤積累，即內部融資，一方面來源于企業的外部融資。當企業內部融資不足產生資金缺口時，企業可以通過間接金融機構和直接融資市場從社會上獲得資本，形成固定資產投資，帶動經濟增長。在融資的過程中，作為代理人的銀行以及直接投資者的個體或機構會對融資企業進行甄別以及對資金使用情況進行監督，使資金流向更具有生產力或市場潛力的產業或者企業，從而提高了資金的配置效率。

居民消費是有效需求的重要組成部分，居民消費傾向的上升有助于需求提高，對生產提出更高的要求，進而促進經濟增長。但個體的收入曲線在生命周期內并不平滑，居民可能會面臨當期消費能力不足的問題，造成居民有效需求低于其實際需求的現象。此時具有信用功能的金融能夠使居民合理安排收入和支出，銀行通過提供消費信貸，能夠使居民合理安排收入支出，提高居民有效需求，促進社會消費，推動經濟增長。

4寧波金融發展對經濟增長影響的實證分析

本節利用與時間序列數據分析有關的模型對寧波地區1992年至2011年間金融發展對經濟增長的影響進行定量分析。

4.1模型的選擇

自上個世紀90年代以來，國內諸多學者利用一元線性回歸、普通多元線性回歸和面板數據模型對我國金融發展與經濟增長之間的關系進行了大量的實證分析。但是實際宏觀經濟數據通常是非平穩的，若采用常規的回歸方法，模型的殘差過程可能也是一個非平穩過程，這樣相關的檢驗便失去了原有的功效，可能出現偽回歸現象，使得實證分析結果的可靠性大為降低。為了避免上述現象的發生，一些學者開始利用協整檢驗、誤差修正模型等更為科學的方法去進行相關實證分析。協整檢驗理論是用來驗證非平穩時間序列變量之間的某種線性組合是否為平穩的。若答案是肯定的，則變量之間存在某種長期均衡關系，并能夠通過構建誤差修正模型將變量的變化分解為一個對長期均衡的偏差和短期的動態調整過程，更為深刻地反映變量之間的關系。

其次的問題是研究金融發展與經濟增長之間的因果關系。格蘭杰因果關系檢驗是分析經濟變量之間的因果關系最常用的方法。該方法由2003年諾貝爾經濟學獎得主Clive W. J. Granger所開創，其基本思想是：若在包含了變量X、Y的過去信息的條件下，對變量Y的預測效果要優于單獨由Y的過去信息對Y進行預測的效果，則變量X是引致變量Y的格蘭杰原因。

基于上述分析，本文采用協整檢驗、誤差修正模型和格蘭杰因果檢驗模型來研究寧波地區金融發展與經濟增長之間的關系。

4.2指標構建

國內生產總值（GDP）是最能反映一國或地區的綜合經濟發展能力的指標。為了消除區域人口規模擴張引起的經濟總量增長的影響，本文選擇人均國內生產總值（PCGDP）作為區域經濟增長指標。

對于金融發展水平指標，本文從以下兩個維度進行考量：

（1）金融規模指標

國際上最流行的金融規模指標是金融相關比率，其定義為某時點上全部金融資產價值與國民財富之比。金融相關比率的變動反映了金融上層結構與經濟基礎結構之間在規模上的變化關系，是金融發展的一個基本特征。一般而言，金融相關比率值越高，表明一國或地區經濟中儲蓄與投資的分離程度越大，間接融資和外源融資的比率就越高，金融活動的規模與能力相應增強。因此在一定的國民產值的基礎上，金融體系越發達，金融相關比率就越高。

根據中國金融發展的實際情況，中國的主要金融資產集中在金融機構的存款和貸款，因此，本文構建金融規模指標如下：

FIR=（金融機構存款余額+金融機構貸款余額）/GDP

（2）金融效率指標

金融效率是指金融機構將儲蓄轉化為貸款的效率，它反映了金融機構的運營效率。我國長期以來以間接融資為主，金融機構的放貸行為成為儲蓄能否順利轉化為投資的關鍵因素。存貸比例升高說明更多的儲蓄可以轉化為投資，從而推動經濟增長。因此，本文構建金融效率指標如下：

FE=金融機構貸款余額/金融機構存款余額

4.3實證研究

本文利用1992-2011年的年度數據作為樣本，利用Eviews6進行實證分析，來探索寧波地區金融規模及金融效率對經濟增長的作用。圖4.1列示了1992-2011年間的樣本數據。為了克服時間序列數據的異方差，在實證分析時將時間序列數據都轉換成相應的對數形式。

（1）單位根檢驗

進行實證分析的第一步是檢驗時間序列數據的平穩性特征，本文利用ADF方法對每個變量進行水平層面和一階差分層面上的單位根檢驗。檢驗結果見表4.1。

檢驗結果表明：所有指標（對數形式）在水平層面都不平穩，在一階差分層面，都在5%的顯著性水平上平穩。因此，時間序列數據PCGDP、FIR和FE都是一階單整的。

（2）因果關系檢驗

由于PCGDP、FIR和FE均為一階單整的，下面選擇滯后期p=1，對PCGDP與FIR和FE序列分別進行格蘭杰因果關系檢驗，結果如表4.2。

由上表可見，在5%顯著性水平下，序列PCGDP、FIR和FE之間存在雙向因果關系，表明寧波地區金融發展與經濟增長之間存在相互影響的作用。

（3）協整檢驗

PCGDP、FIR和FE序列均為一階單整的，滿足協整檢驗的假設前提。我們對PCGDP、FIR和FE序列進行協整檢驗分析，結果如表4.3。

由上表可知，PCGDP、FIR、FE三者之間以及兩兩變量間均存在一個協整關系，說明PCGDP、FIR、FE三變量之間存在穩定的長期均衡關系。具體的協整方程為：

（4）誤差修正模型

通過對變量進行協整分析，可以研究變量之間的長期均衡關系，而要得到各變量偏離它們共同隨機趨勢的短期調整，就必須借助于誤差修正模型。誤差修正模型的經濟含義是：變量在t時刻的增量，決定于其在t-1時刻與其他解釋變量長期均衡關系的“誤差”。若這一誤差是負的，說明該變量在t時刻就應該做相應的正修正。根據Eviews軟件，得到向量誤差修正模型如下：

誤差修正模型反應的短期系數來看，FIR對PCGDP的變動具有正向促進作用，系數為0.156；FE對PCGDP的變動具有較弱的負向作用，系數為-0.083。誤差修正系數-0.15為負數，說明模型誤差修正系數具有的反向修正機制，可知PCGDP變動受到協整方程的約束，對長期均衡關系的偏離會在下一期得到修正，也就是說如果上一期PCGDP偏低，則本期PCGDP就會相應提高；反之，則相反，從而保證了PCGDP與金融發展不會明顯偏離長期均衡狀態。而系數的大小反映了對偏離長期均衡的調整力度，從系數-0.15看，調整力度并不是很大，即對于PCGDP短期的波動，通過金融發展與PCGDP之間的這種長期均衡機制進行自動調節是較為緩慢的，需要一個過程。

綜合上述分析，寧波地區進入發展與經濟增長之間的影響關系如下：

（1）經濟增長與金融規模和金融效率之間存在著一種長期穩定的正相關關系，即從長期趨勢來看，金融規模與金融效率均會帶動經濟水平的提升；

（2）經濟增長與金融發展水平之間存在雙向因果關系，即金融規模和金融效率的變化會導致人均GDP的變化；同時，人均GDP的變化也會影響金融規模和金融效率的發展水平；

（3）從短期影響來看，金融規模對經濟增長有顯著的正向促進作用，金融效率對經濟增長有微弱的負向作用。考慮到長期以來，寧波地區的金融效率維持在相對比較穩定的水平，因此可以認為，寧波的經濟增長主要靠金融規模發展來推動。

5結論與政策建議

5.1結論

通過本文的分析，對于寧波金融發展與經濟增長之間的關系研究可以得出以下四點結論：

首先，通過歷史數據可以發現，寧波地區呈現快速發展的經濟態勢。同時，伴隨著經濟的高速增長，產業結構開始由傳統的粗放型向以二三產業為主的經濟結構轉變。

其次，寧波地區的金融發展目前還是以傳統銀行業的信貸業務為主。企業的融資方式主要通過傳統的銀行信貸業務得以進行。但是以證券、保險、小額貸款為主的非銀金融機構也在迅速發展。從長遠趨勢來看，寧波金融發展的結構趨于多元化。

另外，本文的實證分析表明，金融發展與經濟增長存在雙向的因果關系。一方面，金融發展可以促進經濟增長，從長遠趨勢看，金融發展能夠有效平穩地帶動經濟增長。另外一方面，經濟的高速增長伴隨著產業結構的調整，從而反過來促進金融的發展。

最后，本文還發現，寧波地區的數據表明，短期影響關系下，金融效率與寧波經濟增長呈現微弱的負相關關系。這意味著寧波目前的金融結構還存在一定的不合理性，導致單純的金融效率提高并不能立即推動寧波的經濟增長。

5.2政策與建議

基于寧波經濟與金融發展現狀分析，以及兩者之間的實證研究結果，本文提出如下建議與措施，以便為寧波的經濟發展開拓更為廣闊的空間。

（1）積極完善地方金融組織體系，提高金融服務水平

在一個健全的金融服務體系中，為了提高融資能力和資金配置能力，必須擁有多種多樣的金融主體。這個主體不僅要有銀行、證券和保險機構，而且還應該有信托、基金和租賃融資機構。通過鼓勵發展貼近市場的非銀金融機構促進資金更為有效合理地配置，營造金融業正常競爭的環境。其次，逐漸提升非國有產權在銀行業中的比重。一方面通過擴大金融業開放，引入外資銀行參與競爭或為國有銀行引入外部戰略投資者，豐富國有銀行的治理結構。另一方面，適度開啟民營金融的準入閘門，適時建立發展民營銀行，發揮對金融業的補充作用。第三，實現金融市場的多元化，即不僅要有間接融資市場，而且要有直接融資市場。由于在直接融資市場上融資可以減輕建設主體的長期財務壓力，因此更加符合與寧波港口和港口經濟相關的大型中長期項目建設的需要。在間接融資市場層面上，需要更加多樣化的金融產品將商業信用和銀行信用組合起來，提高資金的使用效率。

（2）結合區域經濟特點，加大金融創新力度

寧波作為融入全球經濟一體化的前沿地區，加大金融創新力度，加快金融創新步伐，提高自身創新能力尤為迫切。

首先要以制度創新為根本，改善金融管理體制和運行環境。人民銀行和監管部門要積極為商業銀行提供有效的制度保障和政策支持，使其創新能在寬松、公開、公平的環境中進行。其次，要以技術創新為手段，充分利用網絡銀行、電子銀行和虛擬交易等多種形式，以高科技手段為支撐，提高金融創新能力。再次，要以業務創新為主體，提高金融服務水平。

（3）適應寧波經濟發展需要，增加信貸有效投入

各金融機構必須立足于寧波經濟發展的重點，以更新的經營理念和更先進的管理模式，積極支持寧波經濟發展最有活力的部分。在業務的發展策略上，突出“以市場為導向，以客戶為中心”這一基本原則，面向市場、了解市場、融入市場、服務市場。在信貸策略上突出“不論大中小，只求效益好”，打破以“成分”和“規模”論優劣的舊觀念。

從寧波經濟結構的調整中積極主動地尋求新的增長點，重點支持能源、交通、電力和環保等基礎設施行業以及城市建設、橋梁、供水和供氣等公用事業的投入。從寧波經濟多元化結構中尋找新的增長點，外商投資企業、上市公司、優秀的民營企業和私營企業都將是金融重點服務和支持的對象，尤其是要切實采取有效的措施，努力探索適合寧波市中小企業發展特點的信貸及其擔保方式。

（4）豐富金融產品，拓寬投資渠道

豐富金融產品，拓寬投資渠道，有助于儲蓄向投資的順利轉化。我們認為金融業在此方面可以采取如下措施。首先，通過鼓勵發展信托公司等非銀金融機構豐富市場上的金融產品。其次，發展與規范金融衍生品交易市場，化解投資風險。再者，通過建立評級機制和提高企業經營的透明度推動企業債的發展。

（5）轉變政府的角色與職能

市場是最有效的資源配置方式。長期以來，行政干預是我國政府對金融業干預的主要手段，在一定程度上降低了金融配置效率。政府在金融發展中的作用應該變過度干預為適當干預，變行政干預為經濟干預。具體措施包括逐步完善金融體制與制度，深化利率改革，重塑市場信用環境等。

（6）建立適合中小企業的直接融資市場體系

寧波的中小企業對經濟增長有著非常巨大的貢獻，但中小企業融資過度依賴于銀行等金融中介機構，不利于中小企業的進一步發展。因此寧波亟需建立適合中小企業的直接融資市場體系，為寧波地區的經濟發展創造更大的空間。可以采取的措施包括：改革現有的企業債券監管模式，推行中小企業債券發行核準制；推動企業債券利率市場化改革；利用創業板市場為新興的中小企業，特別是高新技術產業提供發展空間等。

參考文獻

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