制造業上市公司存貨可敵5省GDP

產能過剩，已經到了最危險的時刻。

根據A股公司財報披露數據，截至2013年第三季度末，959家A股制造業上市公司的存貨總額達到1.14萬億元，創下歷史新高。根據統計局相關數據，這一存貨總額與2012年5個省份的GDP總和幾乎相當。

同時，《投資者報》研究院計算存貨對營業收入的比重，按照平均值計算，第三季度末，A股制造業上市公司的存貨收入比達到0.24，同樣達到歷史新高，若按照中值計算，該指標高達0.33，分別比2012年上升32%和43%。

與此同時，存貨周轉效率則達歷史新低，前三季度A股公司的平均存貨周轉率只有2.76次，較2012年的3.79次大幅下降，存貨周轉天數達到168天。

過去數年中，以GDP增長為目標的中國經濟，由于制度性建設缺位，由地方政府巨額債務支撐的激進投資必然導致產能過剩，而產能過剩又意味著中國社會資源的錯誤配置，而這種錯誤配置卻無法通過制度來糾正，因此，產能過剩在中央政府的清理令中卻不斷攀升。