讓套保功能回歸農產品期貨市場

大量炒作者蜂擁而至，山東金鄉大蒜類似期貨交易的遠期合約大蒜電子盤不但沒有發揮大蒜價格的發現功能，確保蒜農收益的穩定，反而導致大蒜期貨電子盤烏煙瘴氣，充滿操縱和投機。

山東金鄉是中國著名的大蒜之鄉，不但全縣大多數土地種植大蒜，而且通過經銷本縣和周圍地區的大蒜，成為全國有名的大蒜集散地和大蒜價格形成中心。近幾年隨著大蒜價格的大幅波動，金鄉大蒜類似期貨交易的遠期合約大蒜電子盤迅速發展起來。但現實的情況是，本來具有價值發現功能和大蒜套期保值功能的大蒜電子盤市場并沒有真正發揮其必要的功能。大量炒作者蜂擁而至，不但沒有發揮大蒜價格的發現功能，確保蒜農收益的穩定，反而導致大蒜期貨電子盤烏煙瘴氣，充滿操縱和投機。最終，不但沒有保證大蒜現貨市場的價格穩定，反而對大蒜價格波動發揮了推波助瀾的作用。而大蒜電子盤市場自身由于缺乏必要監管，以至亂象叢生，最終走向衰敗。

通過金鄉大蒜電子盤市場的例子，我們可以清楚地看到，沒有完善的市場交易規則，沒有有序的市場監管，農產品的期貨市場無序狀態就無法消除。如何完善市場交易規則，加強市場監管呢？讓期貨套期保值功能回歸農產品期貨市場是問題的核心。

無論是農產品，還是其他大宗商品的期貨市場，從長期來看，套期保值和價格發現功能是其最為根本的功能，借助期貨市場中的風險偏好資金，消化市場不確定性和價格波動風險，可以保證原料生產者和使用者確定合理的預期收益。那么，期貨市場中的市場規則和監管體系就必須圍繞著期貨套期保值這項最基本的功能展開，忽視了套期保值功能的期貨市場必然是無源之水，無本之木。

西方發達國家的農產品期貨市場隨著市場經濟的發展，不斷形成和完善，而中國農產品期貨市場起步較晚，貪大求快的思想不可避免。在市場規則不盡健全時，弱化農產品套期保值功能，夸大投資和投機功能，勢必導致舍本逐末，惡炒成風。如何讓農產品期貨市場重新回歸套期保值的功能呢？應當考慮如下幾個方面。

首先，要促進農產品期貨市場中套期保值主體的形成。農產品生產者和以大宗農產品作為主要原材料的廠商是農產品市場買賣的雙方，為了規避風險，借助農產品期貨市場進行套期保值，是買賣雙方強烈的內在訴求。但現實中，買賣雙方進行期貨套期保值卻存在很多障礙。從農產品賣方來看，由于中國農產品市場的生產者以小農為主，生產分散，資金缺乏，又缺乏必要的期貨市場知識，所以很難參與期貨的套期保值；從買方來看，中國大量以農產品為主要原材料的企業都是中小企業，他們同樣受著資金、期貨市場知識局限，很難參與其中。所以，農產品賣方需要強化“公司+農戶”和農產品專業生產合作社等模式，農產品買方需要鼓勵和促進龍頭企業的發展，從而確立農產品期貨套期保值的主體。第二，要不斷完善農產品期貨市場交易規范，加強市場監管。這就需要政策制定者以市場為導向，根據中國國情，科學地設計和選擇期貨品種。同時規范市場參與者的操作，監控市場風險，加強市場監管，嚴懲市場違規行為。只有一個較為完善的期貨市場，才能真正讓期貨套期保值的主體相信期貨市場，并積極參與期貨市場。第三，要不斷加大宣傳和引導，讓農產品市場主體充分認識和發現農產品期貨市場強大的套期保值功能。這就需要農產品期貨市場在科學、法制和國際化的前提下，宣傳和引導農產品市場主體參與期貨套期保值。

中國農產品期貨市場方興未艾，未來必定大有可為。科學發展期貨市場，充分發揮農產品期貨套期保值的功能，必將為中國農業現代化和產業規模化發展發揮重大作用，也必將助力中國經濟轉型和產業升級。