布防國企出海風(fēng)險(xiǎn)

新一屆國資委的“三定”方案雖然尚待國務(wù)院的批準(zhǔn)，但來自各方面的消息顯示，強(qiáng)化央企出海管理職能，可能成為這次“三定”方案中職能調(diào)整的重點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，央企及地方國企的海外收購潮風(fēng)起云涌，也出現(xiàn)了不少問題，有些甚至出現(xiàn)了巨大的虧損。2012年以來，海外形勢發(fā)生了很大的變化，如歐債危機(jī)、美國在貿(mào)易和投資領(lǐng)域?qū)χ袊亩糁频取Ｔ谛滦蝿菹拢绾斡行О盐蘸Ｍ獠①忥L(fēng)險(xiǎn)，成為了國企必須仔細(xì)思量的新課題。

早在2006年6月，國資委就印發(fā)了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，要求中央企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作，確保將風(fēng)險(xiǎn)控制在與總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)。

在肯定央企風(fēng)險(xiǎn)管理工作成果的同時(shí)，國資委副主任邵寧也指出，盡管不少中央企業(yè)已經(jīng)啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，但很多企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理仍然流于形式。2012年，自愿報(bào)送年度風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告的企業(yè)為76家，占118家央企總數(shù)的64%。

“國家越來越重視這項(xiàng)工作。”德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人許堅(jiān)真向《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者指出，“動(dòng)起來總是好的，這個(gè)工作不是一蹴而就的，一定要有一個(gè)過程。”

風(fēng)控、經(jīng)營“兩張皮”

“國企的風(fēng)險(xiǎn)管理工作流于形式，在行業(yè)里是很多討論的關(guān)注點(diǎn)。”許堅(jiān)真指出，“通俗說，就是做成了‘兩張皮’，跟日常經(jīng)營管理是脫節(jié)的。”

2012年9月，邵寧在中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理提升專題培訓(xùn)班上指出，盡管不少中央企業(yè)已經(jīng)啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，但某種程度上將其作為響應(yīng)國資委的號(hào)召，重視程度和工作主動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。有的中央企業(yè)雖然建立了組織架構(gòu)和規(guī)章制度，但是沒有實(shí)質(zhì)性開展工作，風(fēng)險(xiǎn)管理制度被束之高閣。

許堅(jiān)真分析，這其中原因很多。

首先，領(lǐng)導(dǎo)層的重視很重要。風(fēng)險(xiǎn)管理在很多企業(yè)一直都是一把手負(fù)責(zé)，但可能沒有引起領(lǐng)導(dǎo)重視，就是走走形式而已。其次，治理結(jié)構(gòu)也很重要。譬如說風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別了，流程也規(guī)范了，但是治理結(jié)構(gòu)不好的話，往往將已經(jīng)建立好的流程打破。

還有，從方法上來講，因?yàn)橹袊ㄐ械氖侵贫纫?guī)定辦法，各部門只發(fā)布與自己相關(guān)的規(guī)范，沒有用端到端的視野去看問題，但是風(fēng)控強(qiáng)調(diào)的是流程管理。

最后，很多企業(yè)制度一大堆，執(zhí)行得好不好不知道，風(fēng)控工作也一樣，考核評(píng)價(jià)工作也很重要。

國資委研究中心主任李保民對《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者表示，國企風(fēng)控管理有其歷史原因，中國國企是在短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)發(fā)展起來的，在其所在行業(yè)又都處于龍頭地位，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不是很強(qiáng)。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，中國進(jìn)入轉(zhuǎn)型時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)越來越深，但有些企業(yè)理解得并不夠。

此外，從制度上來看，國企的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)是在國資委建立起來后，才逐漸建立起來的，但風(fēng)險(xiǎn)體系還遠(yuǎn)沒有到達(dá)專業(yè)上的準(zhǔn)備，沒有進(jìn)行量化、細(xì)化。

“2001年中國加入WTO之后，市場競爭越來越激烈，同時(shí)遇到的風(fēng)險(xiǎn)也越來越多，在國資委成立之后，才出臺(tái)了風(fēng)險(xiǎn)管理指引。”

在一般人看來，風(fēng)險(xiǎn)管理似乎與企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新是對立起來的。據(jù)媒體報(bào)道，曾有一家股份制銀行內(nèi)部員工質(zhì)疑公司的首席風(fēng)險(xiǎn)官過于審慎，不惜以犧牲發(fā)展速度換取其風(fēng)控成績，致使該銀行在過去銀行業(yè)黃金十年中掉隊(duì)。

許堅(jiān)真認(rèn)為，這里面有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)把控度的問題。“有些企業(yè)腦子熱，在創(chuàng)業(yè)的時(shí)候不會(huì)有太多的顧慮，會(huì)一頭扎進(jìn)去，我們的提示，你還是要看看風(fēng)險(xiǎn)是哪些，將風(fēng)險(xiǎn)排序。有些企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)延伸的影響，要做產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，我們也要看風(fēng)險(xiǎn)是什么，通過定性定量的方式來識(shí)別、排序。”

“把這些風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施做好，會(huì)順一點(diǎn)。有些企業(yè)，去海外并購的時(shí)候，對當(dāng)?shù)厍闆r不了解，盡職調(diào)查做得不透徹，對當(dāng)?shù)貏趧?wù)市場不了解，并購以后根本一個(gè)人都不能動(dòng)，結(jié)果企業(yè)負(fù)擔(dān)就很重，需要很多年去消化。如果之前對這些情況有充分估計(jì)的話，應(yīng)對的情況會(huì)好很多。”

退出機(jī)制

2008年以來，海外項(xiàng)目俯拾皆是，似乎黃金遍地，而中國企業(yè)海外并購的總投資額也在成倍增長。多數(shù)咨詢機(jī)構(gòu)警告，中國企業(yè)的海外并購已經(jīng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期。

在許堅(jiān)真看來，往往一個(gè)企業(yè)在投資的時(shí)候腦子是比較熱的，并購中最重要的環(huán)節(jié)，是要看項(xiàng)目是不是和自己的戰(zhàn)略目標(biāo)吻合，“并購是一個(gè)全生命周期風(fēng)控的過程，從選項(xiàng)目開始，就要從戰(zhàn)略相關(guān)。我選這個(gè)項(xiàng)目，是不是在戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃里？有沒有偏離？就要從戰(zhàn)略角度去考慮銜接。”

國藥集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。“國藥集團(tuán)在項(xiàng)目投資方面，始終堅(jiān)持‘四不投’原則，即：不符合戰(zhàn)略方向和主業(yè)要求的項(xiàng)目不投、超出自身能力的項(xiàng)目不投、投資回報(bào)率低的項(xiàng)目不投、沒有控制權(quán)的項(xiàng)目不投。”國藥集團(tuán)副總經(jīng)理卞俊峰對《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者表示。

此外，還要考慮內(nèi)外部因素。海外投資要考慮當(dāng)?shù)氐那闆r，政治、政策方面等等；自身有沒有管理勝任的能力；還有資金的安排。收購?fù)瓿芍螅弦彩且粋€(gè)高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)。

TCL集團(tuán)CFO黃旭斌向《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者介紹，“這方面我們有很痛苦的教訓(xùn)，前幾年在收購湯姆遜時(shí)，我們付出了很大的代價(jià)。TCL剛?cè)W洲進(jìn)行收購時(shí)，我們不知道歐洲還有潛規(guī)則，和對方談好了、白紙黑字簽了，以為收購就成功了。但實(shí)際上不是這樣，歐洲當(dāng)?shù)毓?huì)有其自己的法規(guī)，行業(yè)也有規(guī)則，當(dāng)然企業(yè)也可以不付給行業(yè)協(xié)會(huì)錢，但是如果在當(dāng)?shù)匾^續(xù)運(yùn)作，你不付不行。”

不過，許堅(jiān)真認(rèn)為，目前很多企業(yè)最缺乏的，是停止或者退出的機(jī)制。“不能說我選好了一定走得下去，到適當(dāng)?shù)臅r(shí)候是不是有退出的機(jī)制呢？”

回顧國企“走出去”的歷程，因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后、所在國政策變化以及罷工、環(huán)保等因素，使并購項(xiàng)目停滯乃至損失的情況時(shí)有發(fā)生。

“企業(yè)高層心里應(yīng)該有一桿秤，就是我的底線是在哪里？有沒有超出所能承受的范圍？在日常工作文檔里，都應(yīng)該體現(xiàn)出來，每個(gè)節(jié)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在哪里，我采取什么樣的措施。同時(shí)要做一個(gè)檢視，到目前為止，情況是怎么樣的。”許堅(jiān)真說。

如何監(jiān)管國企風(fēng)險(xiǎn)管理

由于風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任的不匹配，風(fēng)險(xiǎn)管理一直是國有企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)。但政府要不要介入進(jìn)來監(jiān)管，采用何種方式監(jiān)管，也存在不少爭議。

2012年底，國資委發(fā)布消息稱，中央企業(yè)將從2013年起實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，并派駐各中央企業(yè)監(jiān)事會(huì)對中央企業(yè)管理提升情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。

為此，國資委印發(fā)了《關(guān)于2013年中央企業(yè)開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》。《通知》指出，對央企的全面風(fēng)險(xiǎn)管理將把重點(diǎn)放在提升風(fēng)險(xiǎn)研判能力、加強(qiáng)重大風(fēng)險(xiǎn)的全過程管理、風(fēng)險(xiǎn)管理與日常經(jīng)營管理有機(jī)融合以及提升風(fēng)險(xiǎn)管理工作制度化、規(guī)范化水平。

從目前的做法來看，國資委僅要求企業(yè)自愿提交風(fēng)險(xiǎn)管理年度報(bào)告，并未做出硬性要求。而目前對央企的監(jiān)管還停留在定期審計(jì)階段。

也有專家認(rèn)為，由于審計(jì)師因?yàn)閷I(yè)限制，也只能夠看到財(cái)務(wù)方面，或與財(cái)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)問題，對于其他更加深層次的風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)師實(shí)際上是難以“識(shí)別”和“評(píng)估”的。

不過李保民認(rèn)為，國資委的作用有兩個(gè)：一是提醒作用，表現(xiàn)在對信息披露的要求，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行警示；二是考核。

許堅(jiān)真對此也有同感：“風(fēng)險(xiǎn)管理得好不好，最終的是考核機(jī)制。監(jiān)管機(jī)制怎么跟績效考核關(guān)聯(lián)起來，這個(gè)是值得探討的。”

李保民還指出，國資委現(xiàn)有考核體系也能反映出很多問題，對風(fēng)險(xiǎn)管理也進(jìn)行了探索，但風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的相關(guān)考核指標(biāo)尚需要完善，其關(guān)鍵是要考量風(fēng)險(xiǎn)的界定和預(yù)期。

不過，有觀點(diǎn)認(rèn)為，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)管理的意義有限。這本身就是企業(yè)自己的事情，國資委可向企業(yè)提出建議。國資委更應(yīng)該把握好出資人定位，將一部分職權(quán)賦予董事會(huì)。

“把握好出資人定位，這點(diǎn)是沒錯(cuò)的。”李保民表示，對國有企業(yè)的管理，關(guān)鍵是依靠董事會(huì)。“但只要是職責(zé)范圍，國資委都有權(quán)利進(jìn)行監(jiān)管，這就是我們常說的不錯(cuò)位、不越位、不缺位。”李保民說。