邱天：絕不碰高收益理財(cái)產(chǎn)品

8月24日，2013“央視50指數(shù)”調(diào)整名單公布。作為其助推者之一，天首投資基金（下稱天首基金）借此完成了連接一、二級(jí)市場(chǎng)的布局。從一級(jí)市場(chǎng)的PE、產(chǎn)業(yè)到二級(jí)市場(chǎng)的債券、股票、衍生品投資，這家2005年才成立的公司已經(jīng)迅速地完成了全金融的覆蓋。

對(duì)于外界而言，天首基金的創(chuàng)始人邱天顯得極其低調(diào)。他的經(jīng)歷頗為戲?。涸谠颍ㄏ愀郏┕ぷ鬟^(guò)6年，后來(lái)創(chuàng)業(yè)投資音樂(lè)學(xué)校，早期曾參與過(guò)牛股的PE投資，對(duì)于債券投資也頗有心得。在目前經(jīng)濟(jì)下滑、投資人哀鴻遍野之際，邱天的公司卻在提速，用他的話來(lái)說(shuō)：“投資講究趨勢(shì)和策略，只有真正研究用心做的人才會(huì)在牛熊市中都獲得成功?！?/p>

從投行人到創(chuàng)業(yè)者

邱天給人的第一印象是說(shuō)話很有條理，這或許和他學(xué)哲學(xué)有關(guān)。1998年復(fù)旦大學(xué)哲學(xué)系畢業(yè)后，他選擇了去渣打銀行（香港）工作，所從事的是從未涉足過(guò)的股票投資。

剛到渣打他就遭遇了人生第一次挫折：一次，同事們開玩笑教他下委托單，對(duì)于金融一竅不通的邱天抱著學(xué)習(xí)目的按照同事們的建議下了一份3000萬(wàn)元的買入單，本以為只是虛擬盤，沒想到卻直接買入，結(jié)果被主管知道了，停職三個(gè)月。

意想不到的是，下單的那只“死股”竟然神奇般地連續(xù)漲停，為公司帶來(lái)了翻倍的收益。這讓同事們大呼神奇，此后大家都讓邱天幫著“點(diǎn)股”，并給了他一個(gè)“魔鬼交易員”的稱號(hào)。

三個(gè)月后，邱天決定不再選股。“選對(duì)100次或許可以獲利很多，但選錯(cuò)一次就會(huì)是致命的。投資不是看運(yùn)氣，而是有內(nèi)在邏輯。”他向公司申請(qǐng)前往香港大學(xué)進(jìn)修金融，這為他以后的投資打下了基礎(chǔ)。

在學(xué)習(xí)完之后，邱天在2000年進(jìn)入了渣打的股權(quán)投資部。此時(shí)正是股權(quán)投資火爆之時(shí)，也正是在股權(quán)投資部的這段經(jīng)歷讓邱天完成了自己財(cái)富的原始積累，并由此開始進(jìn)入金融圈。

彼時(shí)，香港是亞洲金融的前沿。自由港的身份讓各國(guó)投資者云集于此，而伴隨著美國(guó)股權(quán)投資的興起，當(dāng)時(shí)的香港資本圈中也開始興起了一股股權(quán)投資熱潮。在內(nèi)地融資上市和赴美上市的一些公司都會(huì)在香港尋求幫助，在渣打工作的邱天正好把握住了這個(gè)機(jī)遇。

借助渣打的招牌，邱天先后參與了同洲電子、東江環(huán)保（香港上市）等項(xiàng)目的早期投資并獲益頗豐。以同洲電子為例，邱天在幫助達(dá)晨創(chuàng)投進(jìn)行PE投資時(shí)，自己也以10元/股的價(jià)格投資了10萬(wàn)股，上市后以30元/股價(jià)格賣出，獲利200萬(wàn)元。東江環(huán)保則是因?yàn)閹椭袊?guó)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行項(xiàng)目規(guī)劃，以1元/股介入50萬(wàn)股，隨后上市以55～60元/股賣出，獲利上千萬(wàn)元。

除了參與項(xiàng)目的跟投外，邱天自己也做了一點(diǎn)小投資。當(dāng)時(shí)在產(chǎn)權(quán)交易所他無(wú)意中看到了大族激光在掛牌交易，一位券商的朋友告訴他公司可能會(huì)上市，于是他大量吸入大族激光，在0.75～11元/股間不斷吸籌，最終共購(gòu)買了10萬(wàn)股，上市后以均價(jià)30元/股賣出，獲利頗豐。

1998～2004年的6年時(shí)間里，邱天先后在渣打的衍生品、股權(quán)、期貨、物權(quán)部門工作過(guò)，其經(jīng)歷幾乎涵蓋金融投資的各個(gè)領(lǐng)域，但整天與投資為伍也讓他感到厭倦。比如，經(jīng)常要做“雙班”，白天盯亞洲股市，晚上盯歐美股市，身體十分疲憊。此外，每天所做的都是利用金融工具去投資獲利，總感覺有些空虛，他開始考慮做出一些改變。

這次契機(jī)發(fā)生在一次回國(guó)的同學(xué)聚會(huì)上。雖然都是學(xué)哲學(xué)的，但是邱天的同學(xué)大多都已經(jīng)自己創(chuàng)業(yè)，有開律師事務(wù)所的，有做金融投資機(jī)構(gòu)的，甚至還有開連鎖店的。“那時(shí)我年薪100萬(wàn)，賺得不算少，但是總感覺是漂在外面給別人打工，總想回來(lái)做點(diǎn)自己的事情。”抱著這樣的想法，他2004年離開渣打回到內(nèi)地，在幾家投資公司過(guò)渡一段時(shí)間后，他開始了創(chuàng)業(yè)。

第一次創(chuàng)業(yè)的方向讓人頗感意外，他選擇了自己此前并未涉及過(guò)的教育行業(yè)。在天津，他和兩位合伙人一起創(chuàng)辦了一家音樂(lè)學(xué)校。當(dāng)然，投行出身的邱天不會(huì)盲目投資，他選擇教育行業(yè)有著充足的理由?！皣?guó)外德育很發(fā)達(dá)，當(dāng)時(shí)中國(guó)教育很缺乏這個(gè)，而且我們的合伙人中有一名音樂(lè)教授對(duì)這個(gè)行業(yè)很了解，我自己也做過(guò)行業(yè)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)空間很大?！彼貞浀?。

2004年，他和另外兩位合伙人按照4∶3∶3的比例出資100萬(wàn)元（邱天出資30萬(wàn)元）創(chuàng)辦了這家音樂(lè)學(xué)校。隨后通過(guò)天使投資，募資到4500萬(wàn)元用于購(gòu)買寫字樓和渠道推廣。由于合伙人中擁有媒體資源，當(dāng)時(shí)的天津媒體對(duì)學(xué)校品牌推廣助力很大。不到半年，學(xué)校招生就達(dá)到了3000人，每人每個(gè)月學(xué)費(fèi)為200元。不過(guò)，這并不是賺錢的主要渠道，賣電子琴才是主要收入來(lái)源。僅僅2004年一年，學(xué)校就賣出了3萬(wàn)多臺(tái)。

這筆投資看起來(lái)十分成功。2005年，學(xué)校的凈利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到了3000萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)投資的兩棟價(jià)值1500萬(wàn)元的寫字樓也已經(jīng)翻了幾番。據(jù)邱天估算，當(dāng)時(shí)的學(xué)校市值超過(guò)3個(gè)億。不過(guò)，讓他沒想到的是，2004年他遭遇了一場(chǎng)車禍，靜養(yǎng)一段時(shí)間回到公司時(shí)，另外兩位投資人要求他交出股權(quán)，最終他只得到了500萬(wàn)元。

這讓他賭氣決定回北京依靠自己的力量重新做一番事業(yè)。

回憶起這段往事，邱天坦言賭氣是難免的，但同時(shí)也對(duì)實(shí)業(yè)投資有了更清晰的認(rèn)識(shí)。從他本人的角度而言，對(duì)于項(xiàng)目判斷和融資不在話下，但是如何能夠?qū)①Y本管理好，并發(fā)揮更大的作用是其所需要關(guān)注的。他開始更加注重實(shí)業(yè)投資中對(duì)股權(quán)的控制，在此后的實(shí)業(yè)投資中，他所投資的項(xiàng)目其中一個(gè)硬性條件就是必須控股70%以上。

金融應(yīng)為實(shí)業(yè)服務(wù)

2005年回到北京后，邱天創(chuàng)立了天首投資。也算運(yùn)氣不錯(cuò)，在他介入A股投資時(shí)正好是牛市周期的開始。利用自有資金和朋友的一些錢，邱天完成了企業(yè)的原始積累。不過(guò)，隨后的2008年股市下跌，也讓他對(duì)公司戰(zhàn)略進(jìn)行了重新規(guī)劃。

2008年3月，邱天做出了退出股市的決定，這讓許多投資人不解。當(dāng)時(shí)股市仍然在高位震蕩，許多投資人仍然處于狂熱狀態(tài)中，而邱天則不時(shí)感覺到陣陣寒意?！白屛耶a(chǎn)生預(yù)警的是中石油的上市，當(dāng)時(shí)它的原始申購(gòu)資金達(dá)到3.3萬(wàn)億，幾乎占到國(guó)內(nèi)GDP的1/10，市場(chǎng)過(guò)于瘋狂，而這正是最可怕的時(shí)點(diǎn)?！鼻裉旎貞洠菚r(shí)因?yàn)檎鞊?dān)心股票被套而導(dǎo)致神經(jīng)衰弱和失眠，最終為了安心，他選擇了直接平倉(cāng)。

這一做法在當(dāng)時(shí)招來(lái)很多不滿，手下一些操盤手甚至因此離職另立門戶。在當(dāng)時(shí)，邱天的判斷來(lái)源于對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷。盡管金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未造成巨大影響，但在投資驅(qū)動(dòng)下，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開始成為投資品，股市的資金池開始像地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)移。另外，在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)周期下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯現(xiàn)出進(jìn)入調(diào)整期的預(yù)兆，而經(jīng)濟(jì)一旦調(diào)整，首當(dāng)其沖的便是股市，這也讓邱天最終做出了退出股市的決定，而市場(chǎng)最終應(yīng)征了邱天的判斷。

2009年，邱天決定開始重新介入股市，他瞄準(zhǔn)的第一只股票就是當(dāng)年的“牛股”浪潮軟件。

通過(guò)數(shù)據(jù)研究，他發(fā)現(xiàn)浪潮軟件的籌碼十分集中，在一位券商朋友給他的內(nèi)部研究報(bào)告里，他發(fā)現(xiàn)10元上方的籌碼堆積很多（當(dāng)時(shí)股價(jià)8元左右），于是在等待1年后他全倉(cāng)殺入。果不其然，浪潮軟件隨后連續(xù)8個(gè)漲停，邱天在第五個(gè)漲停時(shí)完成了出貨，最終賺到了50%的利潤(rùn)。在他的投資哲學(xué)中，任何投資都必須以海量的數(shù)據(jù)作為依托，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)、規(guī)律并制定戰(zhàn)略，跟隨市場(chǎng)盲目地投資則是不可取的。

在2011年，天首投資在股市上的年化收益率只有7%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于信托等其他衍生品投資，這也讓邱天意識(shí)到應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行全產(chǎn)品的金融投資。“金融行業(yè)本身是服務(wù)業(yè)而非投機(jī)，因此真正的金融應(yīng)當(dāng)是利用資金撬動(dòng)實(shí)業(yè)，以實(shí)業(yè)來(lái)帶動(dòng)投資。”在邱天的投資思路中，金融投資不能脫離實(shí)業(yè)，而他也從創(chuàng)業(yè)伊始便一直將賺到的錢用于實(shí)業(yè)投資。

最初，他所涉及的是PE投資領(lǐng)域，但很快發(fā)現(xiàn)中國(guó)的PE圈錢居多。在他看來(lái)，國(guó)內(nèi)真正賺錢的PE公司不到10家，大多數(shù)PE機(jī)構(gòu)都沒對(duì)投資的錢負(fù)責(zé)?！昂芏郟E只是惡意圈錢，在募資后用合法手段把公司故意做破產(chǎn)，私吞投資人的錢。這個(gè)行業(yè)在未來(lái)一定會(huì)經(jīng)歷洗牌?！?/p>

現(xiàn)在，邱天更傾向于以VC的方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，涉足那些他看好的行業(yè)。在他的實(shí)業(yè)投資中，現(xiàn)金流穩(wěn)定、收入可期、絕對(duì)控股是必要條件。比如在天首投資目前投資的27家實(shí)業(yè)公司中，大多來(lái)自農(nóng)牧業(yè)，這是因?yàn)樾袠I(yè)收入穩(wěn)定，現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)可控。

實(shí)業(yè)投資中房地產(chǎn)開發(fā)是邱天絕對(duì)不會(huì)碰的一個(gè)行業(yè)，在他看來(lái)，中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)投機(jī)成分太多。此前，他的一位做房地產(chǎn)的朋友在包頭買了許多空地，但是開發(fā)資金跟不上，政府不給銷售批文。這位朋友找到他借錢，邱天很爽快地答應(yīng)了。沒想到第二天這位朋友告訴他借的錢又拿去買了天津開發(fā)區(qū)的一塊地，邱天立刻催他還錢，由于之前有借款合同，這位朋友無(wú)奈借高利貸還了他錢，但項(xiàng)目依然無(wú)法動(dòng)工。

“房地產(chǎn)行業(yè)和上市公司是最容易出現(xiàn)資金斷裂的地方，因此在我的投資策略中不會(huì)讓公司自己去做這兩塊業(yè)務(wù)”。事實(shí)上，邱天所追求的投資方式是用投資獲利來(lái)繼續(xù)投資那些實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)業(yè)而非用于投機(jī)。這也可以在一定程度上保證公司現(xiàn)金流的安全。

對(duì)于未來(lái)的投資，邱天給投資者的忠告是：不要去觸碰那些高收益的產(chǎn)品，因?yàn)楸澈蟮耐顿Y標(biāo)的無(wú)法看到。在目前市場(chǎng)中類似于P2P貸款、典當(dāng)行融資、信托自融資等項(xiàng)目普通投資者應(yīng)當(dāng)少接觸，正常的理財(cái)產(chǎn)品年收益率在4%～7%已經(jīng)十分可觀，那些超過(guò)10%收益率的產(chǎn)品都會(huì)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。