古錢(qián)幣投資：被忽視的金礦

古錢(qián)幣收藏市場(chǎng)有句行話，叫“藏的是錢(qián)，賺的也是錢(qián)”。近年來(lái)，市場(chǎng)上對(duì)于古錢(qián)幣的投資收藏呈現(xiàn)出持續(xù)升溫的態(tài)勢(shì)，古錢(qián)幣在拍賣(mài)市場(chǎng)也表現(xiàn)搶眼。2007年，在北京誠(chéng)軒秋拍中，一枚鑄造有“湖北省造·本省·庫(kù)平七錢(qián)二分”字樣的光緒元寶因其存世稀少、品相極佳，以436.8萬(wàn)元人民幣成交。2009年5月，在中國(guó)嘉德春季古錢(qián)幣專(zhuān)場(chǎng)拍賣(mài)會(huì)上，一枚明代“永樂(lè)元年十月日朝鮮國(guó)貢金銀作局制足色金壹錠伍拾兩重”金錠以224萬(wàn)元人民幣成交。同年11月，在中國(guó)嘉德秋季古錢(qián)幣專(zhuān)場(chǎng)拍賣(mài)會(huì)上，一枚清代寶福局所鑄造“咸豐通寶·大清壹百”大錢(qián)以196萬(wàn)元人民幣的高價(jià)成交。

2010年5月，在中國(guó)嘉德春拍古錢(qián)專(zhuān)場(chǎng)中，一枚戰(zhàn)國(guó)趙鑄大型“武陽(yáng)”背“一兩”三孔布以352.8萬(wàn)元人民幣的價(jià)格成交。此外，另一枚戰(zhàn)國(guó)時(shí)期韓鑄幣“毫百涅大型銳角布”也以117.6萬(wàn)元人民幣成交。

近20年一直上漲

羅斯柴爾德家族的創(chuàng)始人梅耶·羅斯柴爾德便是古錢(qián)幣的收藏愛(ài)好者，他在20歲時(shí)便經(jīng)營(yíng)古錢(qián)幣和古董收藏生意，并由此發(fā)家，最終建立了影響世界金融的羅斯柴爾德家族。在羅斯柴爾德家族中，古錢(qián)幣投資一直是一種愛(ài)好，除了古錢(qián)幣所代表的金融背景外，其所蘊(yùn)含的金融文化背景也是原因之一。

在中國(guó)，古錢(qián)幣收藏投資在民國(guó)時(shí)期便一度盛行。在當(dāng)代，古錢(qián)幣近20年中一直處于漲勢(shì)，常見(jiàn)品種在近10年里一般都有2～3倍的漲幅，其中品相好的升值甚至超過(guò)幾十倍，這主要是由于喜愛(ài)和收藏古錢(qián)幣的人越來(lái)越多，是價(jià)值回歸的表現(xiàn)。

古錢(qián)幣投資不同于現(xiàn)代金銀幣投資。現(xiàn)代金銀幣投資大多有莊家炒作成分，其年代短，大多是短線操作。而古錢(qián)幣投資則是藝術(shù)品投資的一種，它的價(jià)值除了稀缺性外，藝術(shù)性和歷史價(jià)值也決定了其升值空間。

目前藝術(shù)品市場(chǎng)上所說(shuō)的古錢(qián)幣主要是指秦代至清代的錢(qián)幣，跨越了3000多年歷史。除了反映中華錢(qián)幣文化的歷史，也反映了其所在時(shí)代的金融背景甚至是一個(gè)時(shí)代的政治、社會(huì)生活；古錢(qián)幣極具美學(xué)欣賞性，所以收藏價(jià)值高，投資潛力大。此外，中國(guó)古錢(qián)幣品種繁多，存世量巨大，且長(zhǎng)久以來(lái)沒(méi)有明顯人為炒作干預(yù)的跡象，升值空間大。中國(guó)古錢(qián)幣價(jià)格跨度較大，從幾元到幾百萬(wàn)元不等，適合不同層次的投資人群，選擇的范圍廣。

從收藏角度來(lái)看，大部分藝術(shù)品的價(jià)值都不好判定，比如一幅畫(huà)作可以在市場(chǎng)上賣(mài)到幾百上千萬(wàn)元，還有可能買(mǎi)到假貨。但一枚存世量只有幾枚或者幾十枚的古錢(qián)幣卻只有幾十萬(wàn)元，這顯然存在不合理的地方。此外，放眼整個(gè)收藏市場(chǎng)，古錢(qián)幣受關(guān)注度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他投資品。市場(chǎng)價(jià)格偏低，也吸引了越來(lái)越多的收藏愛(ài)好者和投資者。

在古錢(qián)幣投資時(shí)代的跨度上，先秦古幣和清錢(qián)幣是兩個(gè)截點(diǎn)。先秦古幣由于年代久遠(yuǎn)，大多是考古挖掘時(shí)發(fā)現(xiàn)，銹色程度決定了其價(jià)值高低。通常，銹色較好的先秦古幣要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銹色偏淡的古幣。在市場(chǎng)中，一枚銹色較好的先秦古幣，一般可以賣(mài)到100萬(wàn)元以上。

清宮錢(qián)幣并非是指清朝的流通貨幣，而是指宮中官爐鑄造的錢(qián)幣。主要用于皇宮的節(jié)日慶典裝飾，每年臘月負(fù)責(zé)鑄造宮錢(qián)的部門(mén)都要把一批精鑄的宮錢(qián)送入皇宮，作為宮燈的錢(qián)墜。清代宮錢(qián)，一般正面是年號(hào)，背面是天下太平、八卦圖、或者吉語(yǔ)等等。目前，此類(lèi)錢(qián)幣存世量少，憑借其特殊的意義以及精美的做工，投資價(jià)值極為可觀。

不會(huì)貶值的投資

在今年8月的拍賣(mài)市場(chǎng)中，古錢(qián)幣成為了其中主角。斯賓克拍賣(mài)行在香港的古錢(qián)幣拍賣(mài)會(huì)上，兩枚分別發(fā)行于1910年和1918年的西藏古錢(qián)幣分別拍出了38.4萬(wàn)港元和33.6萬(wàn)港元的價(jià)格，而在前一年，這類(lèi)時(shí)期的古錢(qián)幣價(jià)格僅在10萬(wàn)港元左右，這也反映出近幾年古錢(qián)幣市場(chǎng)的火熱。

2009年11月，中國(guó)嘉德秋季拍賣(mài)會(huì)錢(qián)幣專(zhuān)場(chǎng)中，一枚極其罕見(jiàn)的清代咸豐通寶寶福局背字“大清壹百”以196萬(wàn)元人民幣的高價(jià)成交，隨后的2010年5月，中國(guó)嘉德春拍古錢(qián)專(zhuān)場(chǎng)中，存世孤品——戰(zhàn)國(guó)趙鑄大型“武陽(yáng)”背“一兩”三孔布以100萬(wàn)元起拍，最終以352.8萬(wàn)元人民幣的天價(jià)成交。

在收藏圈中，古錢(qián)幣投資又被稱(chēng)為“不會(huì)貶值的投資”。孫冶便是古錢(qián)幣投資的受益者。1980年代，孫冶最初的愛(ài)好是收藏郵票，不過(guò)很快他就被歷史更為久遠(yuǎn)的古錢(qián)幣收藏所吸引。

介入門(mén)檻低是他參與古錢(qián)幣投資的一個(gè)原因。“和郵票一樣，那時(shí)候并沒(méi)有想過(guò)什么投資，只是一種興趣愛(ài)好。入門(mén)門(mén)檻也不算高，可以玩得起。”在1980年代中期，孫冶經(jīng)常去逛古玩市場(chǎng)，北宋和清代的錢(qián)幣那時(shí)只賣(mài)幾角錢(qián)。在他看來(lái)，當(dāng)時(shí)收藏古錢(qián)幣的人很少，而且專(zhuān)業(yè)知識(shí)少，因此這個(gè)市場(chǎng)非常冷清。

在當(dāng)時(shí)孫冶所買(mǎi)的北宋錢(qián)幣中，比較值錢(qián)的是熙寧重寶折三，徑為3.2～3.5厘米，目前市值在百元以上，他當(dāng)時(shí)以5角的價(jià)格買(mǎi)了100多個(gè)，收益可以說(shuō)相當(dāng)不錯(cuò)。到了1990年代，孫冶的收藏已經(jīng)不局限于古玩市場(chǎng)，他會(huì)和一些藏友去一些古鎮(zhèn)收。據(jù)他介紹，當(dāng)時(shí)這些地方收的古錢(qián)幣1～2元不等，不過(guò)都是成捆論斤收賣(mài)。

現(xiàn)在回想起來(lái)，當(dāng)時(shí)收來(lái)的錢(qián)幣大多升值潛力不大，大概現(xiàn)在也就5～10元。不過(guò)，當(dāng)中也有精品。比如他就曾在陜西以3元的價(jià)格收到過(guò)一些秦漢時(shí)期的古錢(qián)幣，目前有些已經(jīng)過(guò)萬(wàn)元。

古錢(qián)幣價(jià)值如何體現(xiàn)

古錢(qián)幣升值潛力無(wú)限，但并不是所有古錢(qián)幣都有投資價(jià)值。投資古錢(qián)幣，主要取決于存世量，與年代是否久遠(yuǎn)關(guān)系不大。判斷古錢(qián)幣的價(jià)值主要有幾個(gè)因素。

一、稀有程度很關(guān)鍵，像李自成、張獻(xiàn)忠時(shí)期鑄造的錢(qián)幣現(xiàn)存很少，太平天國(guó)時(shí)期的錢(qián)幣時(shí)間短、流通地域性小，價(jià)值也就很高。另外，一些少數(shù)民族政權(quán)的錢(qián)幣因?yàn)榱魍ǖ赜蛳拗疲瑑r(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于漢族政權(quán)。比如西夏、遼、金、五代十國(guó)時(shí)期的一些政權(quán)的錢(qián)幣都非常稀有。

二、材質(zhì)決定了錢(qián)幣的價(jià)值。古代，金銀材質(zhì)稀缺，銅鐵鑄錢(qián)較多，因此金銀古錢(qián)幣肯定價(jià)值要高出很多；另外，像前文所提到的清宮幣，其鑄造精良，也不是用于一般流通，這類(lèi)錢(qián)幣的價(jià)值往往要高出同時(shí)代其他錢(qián)幣。

三、古錢(qián)幣的藝術(shù)價(jià)值也很關(guān)鍵。比如有些時(shí)代的錢(qián)幣僅僅是為了斂財(cái)用，制作極其簡(jiǎn)陋。而像王莽政權(quán)雖然只有8年，但是其錢(qián)幣藝術(shù)價(jià)值很高，并且錢(qián)幣上的書(shū)法代表了當(dāng)時(shí)的藝術(shù)成就，因此投資價(jià)值較高。

四、古錢(qián)幣的保存完整性也很重要。如果錢(qián)幣模糊不清，無(wú)從辨認(rèn)，即使年代再久遠(yuǎn)也難以估量其價(jià)值。而如果擁有良好的品相，完整地反映當(dāng)時(shí)的歷史背景，這樣的古錢(qián)幣更具投資價(jià)值。

五、古錢(qián)幣的鑄造工藝和歷史價(jià)值也很重要。鑄造工藝上，一般來(lái)說(shuō)，唐以前使用的是 范鑄法，唐以后使用的是母錢(qián)翻砂法，這兩種鑄造錢(qián)幣的方法在各個(gè)時(shí)代所表現(xiàn)出來(lái)的工藝過(guò)程和技術(shù)水平也不盡相同。比如先秦時(shí)期，貨幣以刀、布、圓錢(qián)、蟻鼻錢(qián)等為主。宋代錢(qián)幣一般是每換一次年號(hào)就新鑄一種錢(qián)，其鑄量、種類(lèi)之多，歷朝罕有。

目前市面上普通宋錢(qián)沒(méi)人去偽造，而康定、至和重寶背坊、虢、圣宋通寶、靖康通寶、元寶等高檔品種的偽造品較多，遇到這類(lèi)錢(qián)幣時(shí)，投資需要冷靜慎重，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)觀察是否有作偽痕跡，是否與大量的普通北宋錢(qián)形制相符合。

歷史價(jià)值則決定了同時(shí)期的古錢(qián)幣之間的差異性。并不是所有年代越古老的古錢(qián)都是越值錢(qián)的，年代較近的古錢(qián)里也有價(jià)格十分昂貴的。距今2300年前的戰(zhàn)國(guó)時(shí)代燕國(guó)貨幣“明刀”，市場(chǎng)價(jià)格僅僅100多元一枚。2000年前的漢“五銖”、1000多年前的唐“開(kāi)元通寶”及北宋“宣和通寶”，有些地方的古玩市場(chǎng)上1～3元就可以買(mǎi)上一枚。

但同樣年代的古錢(qián)，有些售價(jià)高得離譜。比如，戰(zhàn)國(guó)時(shí)的“三孔布幣”，售價(jià)高達(dá)6萬(wàn)～8萬(wàn)元一枚，并且有價(jià)無(wú)貨。西漢末年王莽所鑄的“壯泉四十”，也絕不會(huì)低于3萬(wàn)元一枚。100多年前問(wèn)世的清代錢(qián)幣，不少品種也高達(dá)上萬(wàn)元，如1861年鑄造的“祺祥重寶”、太平天國(guó)起義時(shí)所鑄“天國(guó)通寶”等。

這里最具代表性的就是北宋古錢(qián)幣。由于北宋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，大多時(shí)期錢(qián)幣發(fā)行數(shù)量多，價(jià)值不高。但是北宋靖康年間鑄造的銅錢(qián)就非常罕見(jiàn)。由于靖康之難，存在時(shí)間極短加上極具歷史價(jià)值，靖康錢(qián)幣價(jià)格都不低，除了小字光背隸書(shū)折二銅錢(qián)“靖康元寶”、光背篆書(shū)小平“靖康通寶”、光背楷書(shū)小平“靖康通寶”鐵錢(qián)價(jià)格為1500～2500元一枚，大多數(shù)“靖康元寶”“靖康通寶”錢(qián)價(jià)格都達(dá)數(shù)千元至上萬(wàn)元一枚。早在2004年11月北京嘉德秋季錢(qián)幣拍賣(mài)會(huì)上，一枚存世孤品“靖康元寶折二銅母錢(qián)”就曾以24.2萬(wàn)元的價(jià)格成交。

購(gòu)買(mǎi)古錢(qián)幣應(yīng)當(dāng)注意哪些問(wèn)題

贗品是所有藝術(shù)品投資中不可避免的問(wèn)題，盡管古錢(qián)幣贗品較少，但仍然需要投資者留心。比如，近年來(lái)許多古玩市場(chǎng)中，會(huì)有一些假冒的古錢(qián)幣故意用銅鐵制成，然后沾上銹跡來(lái)迷惑投資者。

相比于去古玩市場(chǎng)淘寶，實(shí)體店更加安全。實(shí)體店交易最為一目了然，但是需要選擇信譽(yù)好的店家，不過(guò)可能存在品種不夠全面的特點(diǎn)；此外，網(wǎng)絡(luò)競(jìng)拍近年來(lái)比較流行，也最為便捷，單是坐在家中登錄網(wǎng)站無(wú)法見(jiàn)到實(shí)物，很難判斷其價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)較大；有條件的投資者還可以參與現(xiàn)場(chǎng)拍賣(mài)，每年各大拍行都會(huì)有春秋兩次拍賣(mài)。但只有專(zhuān)業(yè)知識(shí)達(dá)到一定程度才適合參與，因?yàn)榕馁u(mài)行的古錢(qián)幣一般價(jià)格很高，而且有炒作成分在內(nèi)，并且不保證真?zhèn)危顿Y者需要自行判斷。

對(duì)于如何判斷古錢(qián)幣真?zhèn)危瑢?zhuān)家給出的建議是可以和同時(shí)代錢(qián)幣進(jìn)行比較，并且觀察銹跡。比如先秦錢(qián)幣都是由生產(chǎn)工具演變而來(lái)的，其表面上的鑄地文字全是當(dāng)時(shí)的工匠隨意寫(xiě)上去的。現(xiàn)在的仿制品往往做工過(guò)于精細(xì)，反而露出馬腳。又比如北宋靖康年間錢(qián)幣，其書(shū)法相當(dāng)精美，一般人很難臨摹，投資者可以仔細(xì)辨認(rèn)。