段斌：創(chuàng)業(yè)者怎樣順利融資

創(chuàng)業(yè)有三個階段，第一個階段叫“死亡谷”，是非常危險的時段。基本上95%的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都會在“死亡谷”中夭折，根本無法反敗為勝。熬過這段時間，創(chuàng)業(yè)企業(yè)才有生存的希望。而這個階段究竟有多長，需要花費多大的代價，卻是因人而異，長則八年十年，短則兩三個月，也可能即便熬了很長時間，創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍不能夠順利通關(guān)、避免死亡；第二個階段是指創(chuàng)業(yè)公司拿到第一輪融資后，直到上市之前的這段時期，期間企業(yè)會面臨非常多的困難和挑戰(zhàn)，必須一路過關(guān)斬將，容不得喘息；第三個階段是企業(yè)熬到上市后，面臨著新起點，所迎來的新生階段。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)該怎樣熬過第一階段進入第二階段，繼而走入新生？我認為還是要看“天時、地利、人和”這三點。而只有在合適的時機，遇到合適的投資人，雙方談一個非常合適且互相認可的條款，才能算順利度過了最危險時期。

做好前期準備

融資是非常耗費時間和體力的事情，其中會有太多不確定的因素，所以要做好充分的事前準備。

在前期，企業(yè)必須確定自己的需求后再和投資人接觸。融資的過程是一場雙向談判，創(chuàng)業(yè)者要想好自己的應對之策。嚴格意義上來講，投資協(xié)議具有法律效應，投資機構(gòu)承諾的所有條款都需要實際履行，其一旦決定投資，創(chuàng)業(yè)企業(yè)就能實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，因為這意味著這個投資機構(gòu)后續(xù)會對你的公司做大量工作，包括財務的定調(diào)、業(yè)務的定調(diào)、法務的定調(diào)，甚至包括對創(chuàng)始團隊進行定調(diào)，幫助公司走上正軌。這些磨合會耗費雙方大量的資金和時間，卻是必須走的流程。當投資人簽下最終的投資協(xié)議，進行實質(zhì)性的對接——也就是給你打錢了，走到這個階段以我的經(jīng)驗來說一般需要三到六個月，至此創(chuàng)業(yè)團隊方可算是完成了初步融資階段。另外補充一句，相對投資機構(gòu)而言，天使的出資流程可能會比較短，因為天使投資偏個人行為，有的天使可能今天談好了，晚上就會把錢打給

創(chuàng)業(yè)者。

需要提醒創(chuàng)業(yè)者的是，對接投資需要找到一個合適的節(jié)奏，因為融資不是一次就能夠成功的。通常的融資流程是在拿到天使投資以后，跟著進行A輪融資、B輪融資、C輪融資等，每一輪融資過程中，創(chuàng)業(yè)者都可能要跟投資方進行許多會面和談判，才能找到合適的資本合作方。這個過程可能會讓你感到繁瑣甚至厭煩，但你必須調(diào)整心態(tài)面對它，并能不受影響地對公司發(fā)展保持清醒認知，知道在什么時候引入什么樣的投資方。而如果你一直沒有找到資本，也不用太過傷心，因為這可能是因為你現(xiàn)在離資本還不夠近，等你的公司逐漸發(fā)展成熟，與資本市場的接觸多了以后，一定會有一家投資機構(gòu)合適你。

另外，需要強調(diào)的是，創(chuàng)業(yè)者和投資人進行實際接觸后，投資人會對項目進行全面的考察，了解創(chuàng)業(yè)者個人的情況、公司的運營狀況、產(chǎn)品的市場反應和行業(yè)的現(xiàn)狀等各個方面，創(chuàng)業(yè)者需要做好準備。我建議，在融資前，創(chuàng)業(yè)方應該先對投資人的背景喜好做一個簡單的了解，比如投資人管理的資金規(guī)模如何、他所專注的領(lǐng)域是什么、他喜歡選擇哪個階段開啟投資、他的合伙人的背景是什么等等，了解這些信息，能夠令你在和資本對接時更有

效率。

請專業(yè)人士談判

決定引入投資前，創(chuàng)業(yè)公司需要定好策略。比如判斷好自己需要融資多少錢、用多長的時間來進行融資等。要根據(jù)項目的性質(zhì)，來制定最適合自己的融資方針，也要知道，融資必然會帶來一系列管理調(diào)整問題。

通常，投資協(xié)議里一般都會涉及控制權(quán)問題，包括董事會席位、股票權(quán)、否決權(quán)等，都會有詳細規(guī)定，而投資機構(gòu)的參與也會讓創(chuàng)業(yè)公司的運營更加正規(guī)。首先，公司必須形成完善的、切實可行的決策機制，以幫助運營團隊做每一步?jīng)Q策；其次，合理的運營規(guī)范也要確立，以此保證公司更符合商業(yè)運作的規(guī)則；另外，財務和法務也會被正規(guī)化，早期創(chuàng)業(yè)公司在這方面往往不夠講究，但一旦引入投資，資方會要求財務和法務統(tǒng)一化和正規(guī)化。有的創(chuàng)業(yè)公司在成立之后，會請個會計公司，花幾百塊錢做一套假賬，然后公司內(nèi)部所有的錢都打到個人賬戶上，這些錢怎么用、公司怎么進賬，團隊都覺得無所謂，只要自己清楚就行了，這也是中國公司常見的現(xiàn)象。但是投資機構(gòu)一定會要求你在財務上公正規(guī)范，這是確保投資人收益的規(guī)則，實際上這也是投資方給創(chuàng)業(yè)公司帶來的價值，因為這種規(guī)則有利于創(chuàng)業(yè)公司的長遠發(fā)展。總的來說，上述三點是創(chuàng)業(yè)公司走上良性健康發(fā)展道路的重要元素。

至于如何與投資方進行談判，創(chuàng)業(yè)者要明白，很多細節(jié)問題應該搬到臺面上講清楚。細節(jié)問題往往都是企業(yè)和投資人爭論不休的問題，也是討論最多的問題，容易引發(fā)矛盾。我的建議是，創(chuàng)業(yè)方最好找專業(yè)人士來把關(guān)，因為很多東西，比如條款、規(guī)定等，只有專業(yè)法律人士才會懂。同時，創(chuàng)業(yè)者也要注意防范投資人設(shè)圈套，比如有些條款會對公司的下一輪融資或未來的發(fā)展有一定的阻礙和影響，這也需要專業(yè)顧問和律師來進行判斷。

最后，我認為，自始至終，企業(yè)的發(fā)展都要把控好人的因素，沒有完美的個人，但是有完美的團隊。作為投資人，我們并不要求創(chuàng)業(yè)人有多完美，只會看團隊里每個人的專長是什么、創(chuàng)業(yè)者與他的合作伙伴的性格特點是否互補、團隊之間的磨合是否沒有問題等。人與團隊對一個公司的發(fā)展來說，肯定是決定性的因素。