信托收益率一年降了一個點

持續火爆了2年之久的信托市場，曾經是產品一出來，就被賣光，即使有100萬元的門檻，仍是羨煞了不少投資者。現在是否依舊如此呢？《投資與理財》記者發現，相比去年，今年信托產品的收益率出現了明顯下滑，其平均收益率從去年較為平穩的9. 5%降至8 . 5%甚至以下。而某些券商以及基金子公司趁機發行的類信托產品，因其較高的收益率分流了一部分信托市場的份額，成為投資者的新寵。

收益率下跌1個百分點

談及今年信托收益的變化，用益信托網的市場業務部經理胡遠洲有很深的體會。他表示：“今年信托產品的整體收益率從去年較為平穩的9 . 5%降至8 . 5%甚至以下，期限方面，兩年期的產品成為發行主力。”

至于收益率的具體變化，記者發現，今年信托產品的總體平均收益率走勢呈V字型：從1月的8. 58%開始下滑，在3月份加速下滑，出現上半年的最低點，月平均預期收益率為7. 98%；隨即開始上升，至6月，月平均預期收益率回升到8.27%。

在所有的信托產品中，金融類的收益最高。Wi nd數據顯示，上半年全部信托產品平均預期收益率是8.25%，金融類產品為9.75%，房地產類為8.81%，“房地產+基礎設施”類為8.7%，基礎設施類為8.68%，工商企業類為8.55%。

規模大幅下降

除了收益率有所下降外，信托產品的數量和規模也出現了不同程度的下降。Wi nd數據統計顯示，截至8月14日，8月以來新發行的信托集合產品數量為126只，與7月份同期環比，下降2 5. 9%；規模合計為130. 6億元，環比下降16. 2%。

而在7月，共有5 4家信托公司成立了368款集合信托產品，成立數量環比減少13款，降幅為3.41%；共募集資金383.69億元（不包括未公布募集規模的產品），環比下降37.04%。

“值得主意的是，6月、7月集合信托的募資規模已經連續兩個月出現環比下降，不出意外的話，8月將延續這一趨勢。”業內人士指出。

類信托產品成新寵

“在各項政策放開的情況下，券商資管、基金專戶紛紛涉足信托市場，分流了一部分原來的信托市場份額。”胡遠洲告訴《投資與理財》記者，年化收益率高于信托，讓公募基金子公司最近發行的融資類產品成為投資者的新寵。

據記者不完全統計，在8月份有11款基金專項資產管理計劃產品發行，它們集中在政信、房地產類兩大領域，預期年化收益率在9. 5%至13%，普遍高于信托產品的平均表現。如萬家共贏、玉爾資本發行的合伙產品玉爾“萬家共贏中瑞銀基專項資管計劃”FOT基金，資金最終投向是中瑞銀基地產公司，根據認購金額大小，年化收益率在11%至13%。

不過，高收益率并不意味著萬事大吉。不少第三方財富管理機構的高管表示，投資者對這類產品仍需保持謹慎，因為其在風控能力、剛性兌付兩大問題上仍讓人存在疑慮。

一是對基金子公司的風控能力存疑。與信托相比，基金、券商的起點不一樣，它們原本專注于權益類產品，融資類產品并非所長。而信托、銀行融資類業務的風險控制體系、操作手法、合同關系都相對有保障和法律依據。

二是對基金子公司能否剛性兌付存疑。上半年信托公司平均每家資本金為15.15億元，而基金子公司的注冊資本多為數千萬元，后者是否有能力剛性兌付，也存在隱憂。

選擇類信托產品的注意要點

目前，基金子公司推出的產品收益率有較大吸引力。那么在選擇這類產品時，需要注意哪些方面呢？

上海一位第三方人士表示，選擇基金子公司產品要考察四個方面：

1 保障措施。評估抵押、質押物的估值是否合理，價值是否充足以及擔保方實力是否夠強等。

2 還款來源。模擬融資方未來的現金流，了解本金和收益及兌付如何實現。

3 收益率。與同類同期限產品進行比較，判斷該項目收益在市場中的位置。

4 受托人。考察基金子公司的注冊資本、信譽等，最好選擇大型基金子公司發行的產品，這類公司實力更雄厚，風險控制更到位。